《大行》汇研升固生堂目标价至 42 元续吁买入

汇丰研究报告指，尽管面临宏观经济压力，固生堂 (02273.HK) 上半年收入仍按年增长 10%，净利润亦按年增长 42%。净利润符合预期，但收入略低於该行预测，因该行先前低估了消费疲弱对平均售价的影响，同时高估了海外扩张和人工智能发展带来的收入贡献。

该行将 2025 至 27 年收入预测下调 8 至 11%，每股盈利预测下调 1 至 3%，但仍看好新诊所盈利能力的提升以及持续营运效率改善带来的积极影响。同时，该行认为短期负面因素已基本被市场消化，在强劲的有机增长和网络扩张推动下，维持 2026 年每股盈利增长 21% 的预测；目标价由 40 元升至 42 元，维持「买入」评级。