<p>在过去的 20 年里，推动美国经济引擎的许多因素发生了变化。例如，在 2005 年，石油和工业公司是美国最大的上市公司（按市值计算），<strong>埃克森美孚</strong> 和 <strong>通用电气</strong> 的市值分别为 3920 亿美元和 3750 亿美元。如今，仅仅 20 年后，最有价值公司的名单中有五只股票的市值达到 2 万亿美元（或更多），它们都来自科技行业。</p>
<p><strong>英伟达</strong> 凭借对人工智能（AI）前所未有的需求，达到了 4 万亿美元的估值。<strong>微软</strong> 和 <strong>苹果</strong> 目前正在争夺第二的位置，市值分别为 3.6 万亿美元和 3.5 万亿美元。排名前五的还有 <strong>谷歌母公司</strong> 和 <strong>亚马逊</strong>，市值分别为 2.8 万亿美元和 2.4 万亿美元。</p>
<p>截至目前，<strong>博通</strong>（AVGO 3.05%）的市值大约为 1.5 万亿美元，似乎已经注定将加入这一科技巨头的精选行列。该公司在数据中心基础设施中扮演着至关重要的角色，并且在人工智能领域也有着广泛的影响，最近的发展表明，它可能会比你想象的更早加入 2 万亿美元俱乐部。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyNjYvYS1idXNpbmVzc3BlcnNvbi1zdGFuZGluZy1uZWFyLWEtZGlzcGxheS13aXRoLXZhcmlvdXMtY2hhcnRzLWFuZC1ncmFwaHMuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyNjYvYS1idXNpbmVzc3BlcnNvbi1zdGFuZGluZy1uZWFyLWEtZGlzcGxheS13aXRoLXZhcmlvdXMtY2hhcnRzLWFuZC1ncmFwaHMuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>所有这些加上一包薯片</h2>
<p>博通起源于半导体行业，但已将其产品扩展到包括软件和安全解决方案，涵盖宽带、移动、电视和数据中心。该公司的名声在于 “99% 的互联网流量都经过某种博通技术。” 这也有助于说明该公司在人工智能普及中的关键重要性，而大部分人工智能的运作都发生在数据中心。</p>
<p>这还不是全部。博通在 2023 年底收购了 VMWare，并一直在将 VMware Cloud Foundation（VCF）转变为订阅许可模式，这一战略举措极为成功。该公司报告称，“超过 90%” 的 1 万大客户正在使用 VCF。博通最近指出，其基础设施软件的运营利润率已从去年同期的 67% 上升至 77%，这得益于 VMWare 的成功整合。</p>
<p>博通的财务结果显示业务蓬勃发展。在最近报告的第三季度，博通创造了创纪录的收入，同比增长 22%，达到 159 亿美元，调整后的每股收益（EPS）为 1.69 美元，增长了 36%。</p>
<p>博通此前表示，到 2027 年，其人工智能机会在 600 亿到 900 亿美元之间，针对其三家现有的超大规模客户。首席执行官霍克·谭透露，该公司的一个主要客户（许多人认为是 OpenAI）批准了博通定制 AI 加速器的生产订单，预计明年将产生额外的 100 亿美元收入。</p>
<h2>通往 2 万亿美元的道路</h2>
<p>鉴于其在数据中心和人工智能基础设施中的关键角色，博通的技术有望从技术的广泛和持续采用中受益。</p>
<p>根据华尔街的估计，博通预计在 2025 年将产生 631 亿美元的收入，给予其大约 25 的前瞻性市销率（P/S）。如果股票的市销率保持不变，博通每年需要产生大约 800 亿美元的收入，以支持 1 万亿美元的市值。</p>
<p>华尔街对博通持乐观预期，预计未来五年年收入增长 20%。如果公司达到这些目标，它可能在 2027 年早些时候实现 1 万亿美元的市值。然而，博通在最近几个季度的增长加速，以及新增一个超大规模客户（还有一个在等待中）表明这些估计是保守的，我预测该公司将在 2026 年达到这一里程碑，甚至更早。</p>
<p>人工智能的采用仍处于早期阶段，博通在网络和数据中心基础设施中是一个关键参与者。根据全球管理咨询公司麦肯锡的估计，生成性人工智能市场在未来 10 年将价值 2.6 万亿到 4.4 万亿美元。包括嵌入式软件的贡献将使这一预测翻倍——因此机会巨大。</p>
<p>博通从对人工智能的强劲需求中获利，推动了股价的飙升。这导致其估值相应增加，但该股票的前瞻性市盈率增长（PEG）比率仍为 0.65，任何低于 1 的数字都表明该股票被低估。</p>
<p>作为背景，博通在过去 10 年中上涨了 2660%，而 <strong>标准普尔 500</strong> 的涨幅仅为 237%。这有助于解释为什么该股票值得溢价。</p>

博通

<p>博通预计将在 2026 年加入 2 万亿美元市值俱乐部，这得益于其在人工智能和数据中心基础设施中的关键角色。目前市值为 1.5 万亿美元的该公司，经历了显著增长，第三季度报告创纪录的收入为 159 亿美元，同比增长 22%。博通对人工智能的强劲关注使其收入预计到 2025 年将达到 631 亿美元，而其股票仍被低估，PEG 比率为 0.65。生成性人工智能市场预计每年价值高达 4.4 万亿美元，为博通提供了广阔的机会</p>

<p>Over the past 20 years, much of what fuels the U.S. economic engine has shifted. For instance, oil and industrial players were the largest publicly traded companies in the country in 2005 (measured by market cap), as <strong>ExxonMobil</strong> and <strong>General Electric</strong> were worth $392 billion and $375 billion, respectively. Now, just two decades later, the list of the most valuable companies has five stocks with market caps of $2 trillion (or more), and they all hail from the technology industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去的 20 年里，推动美国经济引擎的许多因素发生了变化。例如，在 2005 年，石油和工业公司是美国最大的上市公司（按市值计算），<strong>埃克森美孚</strong> 和 <strong>通用电气</strong> 的市值分别为 3920 亿美元和 3750 亿美元。如今，仅仅 20 年后，最有价值公司的名单中有五只股票的市值达到 2 万亿美元（或更多），它们都来自科技行业。</p>
</div><p><strong>Nvidia</strong> has ridden the unprecedented demand for artificial intelligence (AI) to a $4 trillion valuation. <strong>Microsoft</strong> and <strong>Apple</strong> are currently jockeying for second place, with market caps of $3.6 trillion and $3.5 trillion, respectively. Rounding out the top five are <strong>Alphabet</strong> and <strong>Amazon</strong> with market caps of $2.8 trillion and $2.4 trillion, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong> 凭借对人工智能（AI）前所未有的需求，达到了 4 万亿美元的估值。<strong>微软</strong> 和 <strong>苹果</strong> 目前正在争夺第二的位置，市值分别为 3.6 万亿美元和 3.5 万亿美元。排名前五的还有 <strong>谷歌母公司</strong> 和 <strong>亚马逊</strong>，市值分别为 2.8 万亿美元和 2.4 万亿美元。</p>
</div><p>With a market cap of roughly $1.5 trillion (as of this writing), it seems the writing is on the wall that <strong>Broadcom</strong>(AVGO 3.05%) will join this select group of tech titans. The company plays a crucial role in data center infrastructure and by extension the AI landscape, and recent developments suggest it could be joining to the $2 trillion club sooner than you might expect.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，<strong>博通</strong>（AVGO 3.05%）的市值大约为 1.5 万亿美元，似乎已经注定将加入这一科技巨头的精选行列。该公司在数据中心基础设施中扮演着至关重要的角色，并且在人工智能领域也有着广泛的影响，最近的发展表明，它可能会比你想象的更早加入 2 万亿美元俱乐部。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyNjYvYS1idXNpbmVzc3BlcnNvbi1zdGFuZGluZy1uZWFyLWEtZGlzcGxheS13aXRoLXZhcmlvdXMtY2hhcnRzLWFuZC1ncmFwaHMuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832266%2Fa-businessperson-standing-near-a-display-with-various-charts-and-graphs.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>All that and a bag of chips</h2>
<div class="lb-trans"><h2>所有这些加上一包薯片</h2>
</div><p>Broadcom has its roots in the semiconductor industry, but has expanded its product offerings to include software and security solutions that extend into broadband, mobile, cable, and data centers. The company's claim to fame is that &#34;99% of all internet traffic crosses through some type of Broadcom technology.&#34; This also helps to illustrate the company's critical importance in the proliferation of AI, much of which takes place in data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通起源于半导体行业，但已将其产品扩展到包括软件和安全解决方案，涵盖宽带、移动、电视和数据中心。该公司的名声在于 “99% 的互联网流量都经过某种博通技术。” 这也有助于说明该公司在人工智能普及中的关键重要性，而大部分人工智能的运作都发生在数据中心。</p>
</div><p>That's not all. Broadcom acquired VMWare in late 2023, and has been converting VMware Cloud Foundation (VCF) to a subscription licensing model, a strategic move that has been extremely profitable. The company reports that &#34;well over 90%&#34; of its 10,000 biggest customers are using VCF. Broadcom recently noted that its infrastructure software operating margin increased to 77%, up from 67% in the prior-year quarter, thanks to the successful integration of VMWare.</p>
<div class="lb-trans"><p>这还不是全部。博通在 2023 年底收购了 VMWare，并一直在将 VMware Cloud Foundation（VCF）转变为订阅许可模式，这一战略举措极为成功。该公司报告称，“超过 90%” 的 1 万大客户正在使用 VCF。博通最近指出，其基础设施软件的运营利润率已从去年同期的 67% 上升至 77%，这得益于 VMWare 的成功整合。</p>
</div><p>Broadcom's financial results show that business is booming. In the recently reported third quarter, Broadcom generated record revenue that accelerated 22% year over year to $15.9 billion, resulting in adjusted earnings per share (EPS) of $1.69, which jumped 36%.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通的财务结果显示业务蓬勃发展。在最近报告的第三季度，博通创造了创纪录的收入，同比增长 22%，达到 159 亿美元，调整后的每股收益（EPS）为 1.69 美元，增长了 36%。</p>
</div><p>Broadcom previously stated that its AI opportunity was between $60 billion and $90 billion by 2027 for its three <em>existing</em> hyperscale customers. CEO Hock Tam revealed that one of the company's major prospects (which many believe is OpenAI) approved a production order for Broadcom's custom AI accelerators, which is expected to generate additional revenue of $10 billion next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通此前表示，到 2027 年，其人工智能机会在 600 亿到 900 亿美元之间，针对其三家现有的超大规模客户。首席执行官霍克·谭透露，该公司的一个主要客户（许多人认为是 OpenAI）批准了博通定制 AI 加速器的生产订单，预计明年将产生额外的 100 亿美元收入。</p>
</div><h2>The road to $2 trillion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>通往 2 万亿美元的道路</h2>
</div><p>Given its critical role in data center and AI infrastructure, Broadcom's technology is poised to benefit from the broad and continuing adoption of the technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于其在数据中心和人工智能基础设施中的关键角色，博通的技术有望从技术的广泛和持续采用中受益。</p>
</div><p>According to Wall Street estimates, Broadcom is expected to generate revenue of $63.1 billion in 2025, giving it a forward price-to-sales (P/S) ratio of roughly 25. If the stock's P/S remains constant, Broadcom will need to generate revenue of roughly $80 billion annually to support a $1 trillion market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据华尔街的估计，博通预计在 2025 年将产生 631 亿美元的收入，给予其大约 25 的前瞻性市销率（P/S）。如果股票的市销率保持不变，博通每年需要产生大约 800 亿美元的收入，以支持 1 万亿美元的市值。</p>
</div><p>Wall Street has bullish expectations, guiding for revenue growth of 20% annually over the coming five years. If the company hits those targets, it <em>could</em> achieve a $1 trillion market cap as early as 2027. However, Broadcom's growth has been accelerating in recent quarters, and the addition of a new hyperscale customer (and another in the wings) suggests those estimates are conservative and I predict the company will hit that milestone in 2026 <em>if not sooner</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街对博通持乐观预期，预计未来五年年收入增长 20%。如果公司达到这些目标，它可能在 2027 年早些时候实现 1 万亿美元的市值。然而，博通在最近几个季度的增长加速，以及新增一个超大规模客户（还有一个在等待中）表明这些估计是保守的，我预测该公司将在 2026 年达到这一里程碑，甚至更早。</p>
</div><p>It's still early innings for AI adoption, and Broadcom is a critical player in networking and data center infrastructure. Estimates suggest the generative AI market will be worth between $2.6 trillion and $4.4 trillion annually over the next 10 years, according to global management consulting firm McKinsey &amp; Company. Including a contribution from embedded software doubles that projection -- so the opportunity is vast.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能的采用仍处于早期阶段，博通在网络和数据中心基础设施中是一个关键参与者。根据全球管理咨询公司麦肯锡的估计，生成性人工智能市场在未来 10 年将价值 2.6 万亿到 4.4 万亿美元。包括嵌入式软件的贡献将使这一预测翻倍——因此机会巨大。</p>
</div><p>Broadcom has profited from the robust demand for AI, fueling a stock price boom. This has led to a commensurate increase in its valuation, yet the stock still has a forward price/earnings-to-growth (PEG) ratio of 0.65, when any number less than 1 suggests an undervalued stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通从对人工智能的强劲需求中获利，推动了股价的飙升。这导致其估值相应增加，但该股票的前瞻性市盈率增长（PEG）比率仍为 0.65，任何低于 1 的数字都表明该股票被低估。</p>
</div><p>For context, Broadcom has surged 2,660% over the past 10 years, compared to gains of just 237% for the <strong>S&amp;P 500</strong>. This helps explain why the stock is deserving of a premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为背景，博通在过去 10 年中上涨了 2660%，而 <strong>标准普尔 500</strong> 的涨幅仅为 237%。这有助于解释为什么该股票值得溢价。</p>
</div>

Prediction: This Unstoppable Stock Will Join Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, and Amazon in the $2 Trillion Club Before 2027

- 美国经济引擎在过去 20 年发生了显著变化，科技公司市值大幅上升。  
- Broadcom 在数据中心和 AI 基础设施中扮演关键角色，预计 2025 年收入将达 631 亿美元。  
- 该公司有望在 2026 年实现 1 万亿美元市值，受益于 AI 市场的快速增长。  

预测：这只势不可挡的股票将在 2027 年前加入英伟达、微软、苹果、Alphabet 和亚马逊的 2 万亿美元市值俱乐部