9 月份值得大量买入的一只沃伦·巴菲特股票

九月来了，看起来美联储的联邦公开市场委员会下周会议时可能会再次降低基准利率。许多股票，尤其是那些对利率特别敏感的公司的股票，已经在预期中上涨。

作为一家银行和信用卡网络，美国运通（AXP -0.28%）对利率非常敏感。去年它的表现非常突出，涨幅达到 58%，而今年迄今的涨幅大致与 标准普尔 500 指数 相当。如果联邦基金利率如预期被削减，美国运通可能会大幅受益，其股票可能会再次表现优异。

在金融领域脱颖而出

美国运通以其信用卡和收费卡而闻名，但该公司已经远不止于此。它拥有一个大型银行业务部门，与其卡网络协同工作，形成一个闭环模型，但每个部门为整体增添了独特的价值。

美国运通的目标客户是重视其卡片奖励计划的高端客户，这些计划提供旅行优惠和积分，以及在高档购物地点和餐厅的折扣。公司向持卡人收取年费以获得这些特权，而费用收入是其商业模式的重要组成部分。作为一家银行，美国运通的目标是小型企业，并提供比许多大型机构更具个性化的体验。

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该银行还向使用其卡片的人提供信用，因此不需要与合作机构合作。这也使得美国运通能够在不同的经济环境中表现良好。当利率较高时，它在存款上获得更多的净利息收入。当经济表现良好，客户消费增加时，它蓬勃发展。然而，当经济承压时，它通常表现出韧性，因为其核心客户有更多的钱可花，并且无论宏观经济条件如何，它都会收取年费。这一重要的经常性收入流保持了其利润的稳定增长。

获得动力

这一切在 2025 年第二季度完美展现。尽管持续的宏观经济压力，美国运通的收入同比增长了 9%（货币中性），调整后的每股收益增长了 17%。卡片费用增长了 20%，占总收入的近 14%。

该季度的卡会员消费创下纪录，对高端产品的需求也很高。公司经常 “更新” 其卡片产品和优惠，以保持相关性并吸引新会员，并表示将在秋季推出对其美国业务和个人白金卡的 “重大升级”。如果这与由于利率降低而获得更多资金的机会相吻合，可能会成为强劲增长的良方。

它还更加关注吸引年轻人，这也取得了成效。在第二季度，卡会员消费同比增长了 7%，而 Z 世代的消费增长了 39%，千禧一代的消费增长了 10%。尽管 X 世代仍占所有年龄类别中消费总额的最大份额（36%），但年轻类别的更高增长预示着银行的未来前景良好。

巴菲特的长期宠儿

沃伦·巴菲特赞扬美国运通的全球品牌，以及它不需要花费大量资金就能赚取丰厚利润的事实。他还喜欢投资那些支付股息并通过股票回购计划回馈股东的公司。美国运通的股息在当前价格下为 0.9%。这并不是一个高收益，但其分红可靠，管理层在维持或提高分红方面有着悠久的记录，并且在第二季度回购了 14 亿美元的股票。美国运通是巴菲特股票的典范，他经常将其作为优秀企业的例子。

如果美联储如预期在本月降低利率，美国运通的股票应该会大幅上涨。更重要的是，经济活动的增加应该会促进其业务。