嘉信理财：“25 个基点” 对金融资产 “最有利” 大幅降息或引发恐慌

智通财经 APP 获悉，嘉信理财集团 (Charles Schwab Corp.) 的奥马尔·阿吉拉尔 (Omar Aguilar) 表示，美联储下周若降息 25 个基点，将是对金融资产最有利的情景;若降息幅度更大，则可能引发投资者担忧。

嘉信资产管理公司 (Schwab Asset Management) 首席执行官兼首席投资官阿吉拉尔，在加利福尼亚州亨廷顿海滩举行的 “未来保障”(Future Proof) 会议上指出：若政策制定者维持当前借贷成本不变，考虑到 “降息” 已基本被市场定价，华尔街可能会做出 “相当负面” 的反应;反之，若美联储采取激进举措——降息 50 个基点——投资者可能会将其解读为 “经济陷入困境” 的信号。

“因此，降息 25 个基点似乎是最合适的选择，” 他在接受采访时表示，“这是当前市场的普遍预期，而且我认为这会被视为对当前货币政策的 ‘微调’。”

目前，交易员已完全将 “美联储在 9 月 16-17 日政策会议上降息 25 个基点” 纳入定价。上周公布的就业数据弱于预期，促使部分美联储观察人士猜测，官员们本月可能会考虑降息 50 个基点。

尽管劳动力市场数据已明显显现疲软迹象，但阿吉拉尔仍认为美国经济正朝着 “软着陆” 方向推进，且 “即便在可能性范围内，也不存在衰退风险”——这一判断意味着美国股市有望进一步上涨。不过，他也预计，在标普 500 指数从 4 月近期低点上涨 31% 之后，未来几个月市场波动性可能会加大。

“我们认为，这对主动型基金经理、对个股精选而言是个好机会，” 他说，“个股表现的分化程度将会加剧。”

阿吉拉尔透露，过去 3 至 5 个月，由于预期降息即将到来，嘉信理财已开始增配小盘股;同时也在布局市场中更具周期性的板块——这类板块通常在经济从放缓过渡到复苏的阶段表现较好。

他表示，尽管当前劳动力市场有所降温，但整体仍 “相当健康”，处于投资者可接受的水平。此外，美国总统唐纳德·特朗普的税收法案所带来的刺激效应将对投资者有利，且企业与消费者的资产负债表依然稳健。

“综合来看，这些因素都将为经济和市场提供强劲支撑，” 阿吉拉尔说。