Meta Platforms 成为优秀股息股票的三个原因

Meta Platforms（META 1.79%）自 7 月底发布业绩以来表现强劲，公司的强劲业绩帮助投资者重新关注其广告业务的实力以及雄心勃勃的长期人工智能（AI）计划。这家社交媒体和广告公司背后是 Facebook、Instagram 和 WhatsApp，同时也延续了自 2021 年开始加大资本回报计划时所提出的主题（首先是回购，几年后再进行分红）：与股东分享更多的丰厚现金。

Meta 的分红尚处于起步阶段且规模适中。但这并不意味着它是一只弱势的分红股票。事实上，三个核心因素表明了相反的情况：保守的派息政策、持续现金回报的承诺，以及能够支持多年分红增长的业务基本面。

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1. 小额派息背后是巨额的、持续的现金流

Meta 的分红在覆盖分红支付方面尤其具有吸引力。在 2025 年第二季度，Meta 产生了约 86 亿美元的自由现金流（在正常运营和资本支出后剩余的现金流），并支付了 13 亿美元的分红。这大约占季度自由现金流的中等十几个百分点。公司还获得了 183 亿美元的净收入，使得分红仅占季度收益的约 7%——这是一个优先考虑可持续性的保守设置。

此外，Meta 在季度末拥有超过 470.7 亿美元的现金、现金等价物和可交易证券，进一步增加了灵活性。

这些数字很重要，因为它们表明分红并没有拉伸资产负债表或挤压投资。

2. 管理层已经提高了分红——并通过回购返还了更多

一只好的分红股票不仅仅关乎收益率。它还关乎政策和行为。自 2024 年底宣布每股 0.50 美元的首个常规分红以来，Meta 在 2025 年 2 月将季度派息提高了 5% 至 0.525 美元，并在年中保持该水平。除了分红，Meta 在回购方面也非常积极。在 2025 年上半年，它回购了超过 230 亿美元的股票，同时在同一时期支付了约 27 亿美元的分红。截至 6 月 30 日，公司仍有超过 280 亿美元的回购授权余额，留有充足的空间继续减少流通股数量并提升每股业绩。

3. 有韧性的核心业务支持多年分红增长

为什么投资者应该期待这项分红持续增长？基础业务强劲且效率不断提高。在第二季度，收入同比增长 22%，达到 475.2 亿美元，营业利润率扩大至 43%，每股收益增长 38%，达到 7.14 美元。

此外，参与度和变现驱动因素看起来健康，广告展示量增长 11%，每个广告的平均价格上涨 9%。

展望未来，有很多积极的因素。这家科技公司正在大力投资 AI 基础设施，预计 2025 年的资本支出将在 660 亿到 720 亿美元之间，并暗示 2026 年将再次实现显著的资本支出增长。是的，这存在风险，但 Meta 是在强势的基础上进行这些投资的。在公司第二季度的财报电话会议上，Meta 首席财务官 Susan Li 强调，第二季度的自由现金流为 85 亿美元，即使在资本支出较高的情况下也是如此。

这些动态——强劲的增长、健康的现金生成以及对增长机会的投资——支持了稳定的分红增长与持续再投资的案例。

当然，也有需要关注的风险。Meta 继续面临活跃的监管阻力，特别是在欧洲，潜在的 “少个性化广告” 服务的变化可能会对收入造成压力。而 AI 资本支出的突增将在某些季度对自由现金流造成压力，尤其是在宏观经济条件放缓的情况下。但即使面临意外的法律费用，这家盈利丰厚的公司及其分红也应该表现良好。由于大部分股东回报仍通过回购实现，分红目前的起点非常低，收益率大约在 0.3% 以下。对于投资者而言，这种组合可能具有吸引力：一项已经在增长的谨慎分红，配合由高利润、现金充裕的核心业务资助的实质性回购。