奈飞的股票是否能成为像英伟达一样的赢家？

芯片设计公司 英伟达(NVDA 1.46%) 目前是唯一一家市值达到 4 万亿美元的公司。微软 上个月接近这一数字，但未能突破第四个万亿美元的里程碑。苹果(AAPL -1.41%) 在 2024 年 12 月几乎率先达成这一目标。但截至 2025 年 9 月，英伟达独自屹立于 4 万亿美元的高峰之上。

曾几何时，媒体流媒体老将 奈飞(NFLX 1.58%) 是一股市场推动力，似乎注定会为投资者带来非凡的回报和万亿美元的市值。该股票在 2022 年迷失了方向，但从那场熊市的低谷中反弹了回来。如今，奈飞的市场价值超过了半万亿美元。

英伟达在通往这一高峰的过程中为股东带来了惊人的回报。奈飞能否从今天这个强劲的起点上实现类似的激增？让我们来看看。

英伟达抓住了人工智能的机遇

首先，显而易见的是，英伟达正在乘着一波独特的浪潮。人工智能（AI）正如火如荼，尤其是在生成式 AI 和大型语言模型（LLMs）的特殊领域。英伟达的 AI 加速器芯片是这些 AI 工具背后计算能力的领先提供者。其他科技巨头对这些处理器的需求极大，为英伟达创造了一个持久且极具盈利性的收入来源。

像这样的 AI 热潮带来的改变性机会是极其罕见的。简单地说，认为奈飞会在短期内获得类似的成功是不现实的。

奈飞有不同的伟大之路

我不指望奈飞在三年内实现 1,130% 的回报，正如英伟达所做的那样。一个更合理的目标是英伟达的多万亿美元估值。

极端的市场价值随着时间的推移变得越来越普遍。苹果在 2018 年 8 月达到了第一个万亿美元的市值。苹果在 2015 年也曾拥有最大的市值，年末时为 5840 亿美元。在 2010 年，埃克森美孚 的市值为 3640 亿美元，稳居市场之首。当时，万亿美元的市值听起来不可思议。现在，这样的巨大市值已经有 10 个，如果包括 字母表 和 伯克希尔哈撒韦 的双重股票类别，则有 12 个。

奈飞本身确实已经攀升得相当高。耐心的投资者在过去十年中获得了 1,160% 的回报，起始于 2015 年 9 月相对温和的 421 亿美元市场价值。尽管这一增幅令人印象深刻，但奈飞仍无法与英伟达的卓越表现相提并论。你知道，英伟达在短短三年内就达到了奈飞十年的回报。将这两只股票在过去十年进行比较，使奈飞显得相当缓慢。为了说明英伟达的回报有多巨大，我们还加入了 标准普尔 500 指数 (^GSPC 0.27%)。

NVDA 市值数据来源于 YCharts

奈飞有着强劲回报的悠久历史，我确实预计它最终会加入万亿美元俱乐部。它目前的市值在市场中排名第 19，仅比 万事达卡 的 5300 亿美元低几百万美元。

如果奈飞在未来五年内实现 15% 的年复合增长率（CAGR），到 2030 年夏末，其市值将达到 1.06 万亿美元。从那时起，持续的 15% CAGR 将在另一个十年后突破 4 万亿美元。这些将是超越市场的回报，远远高于过去十年标准普尔 500 的平均年回报率 13%。

图片来源：Getty Images。

奈飞在 2040 年仍会获胜吗？

这让我来到了这个数字戏剧的激动人心的结论。奈飞是否具备在 15 年或更长时间内产生超越市场的股东回报的能力？

老实说，没人知道。在这么长的时间尺度上，任何事情都有可能发生。另一个疫情可能再次动摇全球娱乐产业。如果中国向奈飞等外国选项开放其庞大但封闭的媒体市场会怎样？或者，也许其他人会推出一种更优越的媒体传输平台，使奈飞瞬间过时。然后，丧尸 apocalypse 开始了，对吧？你永远不知道。

话虽如此，奈飞在我心目中是我预计将永远保持相关性的公司之一。在灵活的领导者里德·哈斯廷斯的带领下，随后是同样能干的联合首席执行官团队泰德·萨兰多斯和格雷格·彼得斯，奈飞常常在未知的水域中引领潮流。2040 年的奈飞肯定会与今天你所看到的流媒体媒体门户大相径庭。我的意思是，15 年前它仍然是一个 DVD 邮寄的强者，并提供免费流媒体功能，而未来的变化可能会更快。

奈飞不会成为下一个英伟达，这没关系

所以一切都取决于你设定的目标。是的，奈飞最终应该会超越英伟达目前的市值。不，它可能不会通过快速飙升的回报来实现这一目标（当然，除非腐烂的丧尸给奈飞提供了无限的新内容）。

而且，是的，奈飞仍然是我在 2025 年长期持有的最爱股票之一。它可以在长期内提供财富增长的回报，而无需超越英伟达无与伦比的 AI 收益。