<p>芯片设计公司 <strong>英伟达</strong>(NVDA 1.46%) 目前是唯一一家市值达到 4 万亿美元的公司。<strong>微软</strong> 上个月接近这一数字，但未能突破第四个万亿美元的里程碑。<strong>苹果</strong>(AAPL -1.41%) 在 2024 年 12 月几乎率先达成这一目标。但截至 2025 年 9 月，英伟达独自屹立于 4 万亿美元的高峰之上。</p>
<p>曾几何时，媒体流媒体老将 <strong>奈飞</strong>(NFLX 1.58%) 是一股市场推动力，似乎注定会为投资者带来非凡的回报和万亿美元的市值。该股票在 2022 年迷失了方向，但从那场熊市的低谷中反弹了回来。如今，奈飞的市场价值超过了半万亿美元。</p>
<p>英伟达在通往这一高峰的过程中为股东带来了惊人的回报。奈飞能否从今天这个强劲的起点上实现类似的激增？让我们来看看。</p>
<h2>英伟达抓住了人工智能的机遇</h2>
<p>首先，显而易见的是，英伟达正在乘着一波独特的浪潮。人工智能（AI）正如火如荼，尤其是在生成式 AI 和大型语言模型（LLMs）的特殊领域。英伟达的 AI 加速器芯片是这些 AI 工具背后计算能力的领先提供者。其他科技巨头对这些处理器的需求极大，为英伟达创造了一个持久且极具盈利性的收入来源。</p>
<p>像这样的 AI 热潮带来的改变性机会是极其罕见的。简单地说，认为奈飞会在短期内获得类似的成功是不现实的。</p>
<h2>奈飞有不同的伟大之路</h2>
<p>我不指望奈飞在三年内实现 1,130% 的回报，正如英伟达所做的那样。一个更合理的目标是英伟达的多万亿美元估值。</p>
<p>极端的市场价值随着时间的推移变得越来越普遍。苹果在 2018 年 8 月达到了第一个万亿美元的市值。苹果在 2015 年也曾拥有最大的市值，年末时为 5840 亿美元。在 2010 年，<strong>埃克森美孚</strong> 的市值为 3640 亿美元，稳居市场之首。当时，万亿美元的市值听起来不可思议。现在，这样的巨大市值已经有 10 个，如果包括 <strong>字母表</strong> 和 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong> 的双重股票类别，则有 12 个。</p>
<p>奈飞本身确实已经攀升得相当高。耐心的投资者在过去十年中获得了 1,160% 的回报，起始于 2015 年 9 月相对温和的 421 亿美元市场价值。尽管这一增幅令人印象深刻，但奈飞仍无法与英伟达的卓越表现相提并论。你知道，英伟达在短短三年内就达到了奈飞十年的回报。将这两只股票在过去十年进行比较，使奈飞显得相当缓慢。为了说明英伟达的回报有多巨大，我们还加入了 <strong>标准普尔 500</strong> 指数 (^GSPC 0.27%)。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1b8e1966a67e68e2beb3671083cd997c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1b8e1966a67e68e2beb3671083cd997c.png"/></p>
<p>NVDA 市值数据来源于 YCharts</p>
<p>奈飞有着强劲回报的悠久历史，我确实预计它最终会加入万亿美元俱乐部。它目前的市值在市场中排名第 19，仅比 <strong>万事达卡</strong> 的 5300 亿美元低几百万美元。</p>
<p>如果奈飞在未来五年内实现 15% 的年复合增长率（CAGR），到 2030 年夏末，其市值将达到 1.06 万亿美元。从那时起，持续的 15% CAGR 将在另一个十年后突破 4 万亿美元。这些将是超越市场的回报，远远高于过去十年标准普尔 500 的平均年回报率 13%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NjYvd29ycmllZC1pbnZlc3Rvci10aGlua2luZy1oYXJkLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NjYvd29ycmllZC1pbnZlc3Rvci10aGlua2luZy1oYXJkLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>奈飞在 2040 年仍会获胜吗？</h2>
<p>这让我来到了这个数字戏剧的激动人心的结论。奈飞是否具备在 15 年或更长时间内产生超越市场的股东回报的能力？</p>
<p>老实说，没人知道。在这么长的时间尺度上，任何事情都有可能发生。另一个疫情可能再次动摇全球娱乐产业。如果中国向奈飞等外国选项开放其庞大但封闭的媒体市场会怎样？或者，也许其他人会推出一种更优越的媒体传输平台，使奈飞瞬间过时。然后，丧尸 apocalypse 开始了，对吧？你永远不知道。</p>
<p>话虽如此，奈飞在我心目中是我预计将永远保持相关性的公司之一。在灵活的领导者里德·哈斯廷斯的带领下，随后是同样能干的联合首席执行官团队泰德·萨兰多斯和格雷格·彼得斯，奈飞常常在未知的水域中引领潮流。2040 年的奈飞肯定会与今天你所看到的流媒体媒体门户大相径庭。我的意思是，15 年前它仍然是一个 DVD 邮寄的强者，并提供免费流媒体功能，而未来的变化可能会更快。</p>
<h2>奈飞不会成为下一个英伟达，这没关系</h2>
<p>所以一切都取决于你设定的目标。是的，奈飞最终应该会超越英伟达目前的市值。不，它可能不会通过快速飙升的回报来实现这一目标（当然，除非腐烂的丧尸给奈飞提供了无限的新内容）。</p>
<p>而且，是的，奈飞仍然是我在 2025 年长期持有的最爱股票之一。它可以在长期内提供财富增长的回报，而无需超越英伟达无与伦比的 AI 收益。</p>

奈飞

英伟达

<p>奈飞曾是市场的强者，在 2022 年经历了一次下滑后，其股票已恢复至超过五千亿美元。尽管英伟达凭借人工智能的进步达到了四万亿美元的市值，但预计奈飞到 2030 年将达到 1.06 万亿美元的估值，年增长率为 15%。尽管与英伟达相比，奈飞的增长较慢，但预计奈飞仍将保持相关性，并可能最终超过英伟达的市场价值，尽管不是通过快速回报。奈飞的未来仍然不确定，受到市场动态和竞争的影响</p>

<p>Chip designer <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.46%) is the only stock with a $4 trillion market cap so far. <strong>Microsoft</strong> came close last month but didn't cross the fourth trillion-dollar waypost. <strong>Apple</strong>(AAPL -1.41%) nearly got there first in December 2024. But Nvidia stands alone on the $4 trillion mountain in September 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>芯片设计公司 <strong>英伟达</strong>(NVDA 1.46%) 目前是唯一一家市值达到 4 万亿美元的公司。<strong>微软</strong> 上个月接近这一数字，但未能突破第四个万亿美元的里程碑。<strong>苹果</strong>(AAPL -1.41%) 在 2024 年 12 月几乎率先达成这一目标。但截至 2025 年 9 月，英伟达独自屹立于 4 万亿美元的高峰之上。</p>
</div><p>Once upon a time, media-streaming veteran <strong>Netflix</strong>(NFLX 1.58%) was a market-moving powerhouse that seemed destined for extraordinary investor returns and trillion-dollar market caps. The stock lost its way in 2022 but has bounced back from that bear-market trough. Today, Netflix's market value is more than half a trillion dollars.</p>
<div class="lb-trans"><p>曾几何时，媒体流媒体老将 <strong>奈飞</strong>(NFLX 1.58%) 是一股市场推动力，似乎注定会为投资者带来非凡的回报和万亿美元的市值。该股票在 2022 年迷失了方向，但从那场熊市的低谷中反弹了回来。如今，奈飞的市场价值超过了半万亿美元。</p>
</div><p>Nvidia delivered stunning shareholder returns on its way to this lofty peak. Can Netflix post a similar surge from today's robust starting point? Let's take a look.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达在通往这一高峰的过程中为股东带来了惊人的回报。奈飞能否从今天这个强劲的起点上实现类似的激增？让我们来看看。</p>
</div><h2>Nvidia caught AI lightning in a bottle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达抓住了人工智能的机遇</h2>
</div><p>First and foremost, it should be pretty obvious that Nvidia is riding a unique wave here. Artificial intelligence (AI) is all the rage, especially in the special niches of generative AI and large language models (LLMs). Nvidia's AI accelerator chips are the leading providers of number-crunching power behind these AI tools. Other tech titans just can't get enough of these processors, creating a long-lived and extremely lucrative revenue stream for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，显而易见的是，英伟达正在乘着一波独特的浪潮。人工智能（AI）正如火如荼，尤其是在生成式 AI 和大型语言模型（LLMs）的特殊领域。英伟达的 AI 加速器芯片是这些 AI 工具背后计算能力的领先提供者。其他科技巨头对这些处理器的需求极大，为英伟达创造了一个持久且极具盈利性的收入来源。</p>
</div><p>Game-changing opportunities like this AI boom are incredibly rare. It's simply unrealistic to assume that Netflix will hit a similar jackpot any time soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>像这样的 AI 热潮带来的改变性机会是极其罕见的。简单地说，认为奈飞会在短期内获得类似的成功是不现实的。</p>
</div><h2>Netflix has a different path to greatness</h2>
<div class="lb-trans"><h2>奈飞有不同的伟大之路</h2>
</div><p>I don't expect Netflix to post a 1,130% return in three years, as Nvidia has done. A more sensible target would be Nvidia's multi-trillion-dollar valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>我不指望奈飞在三年内实现 1,130% 的回报，正如英伟达所做的那样。一个更合理的目标是英伟达的多万亿美元估值。</p>
</div><p>Extreme market values grow common over time. Apple saw the first trillion-dollar market cap in August of 2018. Apple also had the largest cap in 2015, ending the year at just $584 billion. In 2010, <strong>ExxonMobil</strong> held the throne with a $364 billion cap. A trillion dollars sounded outlandish back then. There are now 10 of those massive market caps, or 12 if you include the dual stock classes of <strong>Alphabet</strong> and <strong>Berkshire Hathaway</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>极端的市场价值随着时间的推移变得越来越普遍。苹果在 2018 年 8 月达到了第一个万亿美元的市值。苹果在 2015 年也曾拥有最大的市值，年末时为 5840 亿美元。在 2010 年，<strong>埃克森美孚</strong> 的市值为 3640 亿美元，稳居市场之首。当时，万亿美元的市值听起来不可思议。现在，这样的巨大市值已经有 10 个，如果包括 <strong>字母表</strong> 和 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong> 的双重股票类别，则有 12 个。</p>
</div><p>Netflix itself has indeed climbed quite high. Patient investors have pocketed a 1,160% return over the last decade, starting from a fairly modest $42.1 billion market value in September, 2015. As impressive as that gain is, Netflix still can't compare to Nvidia's dominant performance. The chip stock matched Netflix's 10-year return in just three years, you know. Comparing these stocks over the last 10 years makes Netflix look downright slow. Let's throw in the <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC 0.27%) stock market index too, just to illustrate how huge Nvidia's returns have been:</p>
<div class="lb-trans"><p>奈飞本身确实已经攀升得相当高。耐心的投资者在过去十年中获得了 1,160% 的回报，起始于 2015 年 9 月相对温和的 421 亿美元市场价值。尽管这一增幅令人印象深刻，但奈飞仍无法与英伟达的卓越表现相提并论。你知道，英伟达在短短三年内就达到了奈飞十年的回报。将这两只股票在过去十年进行比较，使奈飞显得相当缓慢。为了说明英伟达的回报有多巨大，我们还加入了 <strong>标准普尔 500</strong> 指数 (^GSPC 0.27%)。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1b8e1966a67e68e2beb3671083cd997c.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/1b8e1966a67e68e2beb3671083cd997c.png"/></p>
<p>NVDA Market Cap data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市值数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Netflix has a long history of strong returns and I do expect it to join the trillion-dollar club eventually. It currently boasts the market's 19th largest capitalization, just a couple of million dollars below <strong>Mastercard</strong>'s $530 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>奈飞有着强劲回报的悠久历史，我确实预计它最终会加入万亿美元俱乐部。它目前的市值在市场中排名第 19，仅比 <strong>万事达卡</strong> 的 5300 亿美元低几百万美元。</p>
</div><p>If Netflix delivers a compound annual growth rate (CAGR) of 15% over the next 5 years, it would end up with a $1.06 trillion market cap in the late summer of 2030. From there, a sustained 15% CAGR would pass the $4 trillion mark after another decade. These would be market-beating returns, comfortably ahead of the S&amp;P 500's average annual return of 13% in the last decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果奈飞在未来五年内实现 15% 的年复合增长率（CAGR），到 2030 年夏末，其市值将达到 1.06 万亿美元。从那时起，持续的 15% CAGR 将在另一个十年后突破 4 万亿美元。这些将是超越市场的回报，远远高于过去十年标准普尔 500 的平均年回报率 13%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NjYvd29ycmllZC1pbnZlc3Rvci10aGlua2luZy1oYXJkLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832466%2Fworried-investor-thinking-hard.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Will Netflix still be winning in 2040?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>奈飞在 2040 年仍会获胜吗？</h2>
</div><p>That brings me to the thrilling conclusion of this numerical drama. Does Netflix have what it takes to generate market-beating shareholder returns for 15 years or more?</p>
<div class="lb-trans"><p>这让我来到了这个数字戏剧的激动人心的结论。奈飞是否具备在 15 年或更长时间内产生超越市场的股东回报的能力？</p>
</div><p>Honestly, nobody knows. Anything could happen on this long time scale. Another pandemic could shake up the global entertainment industry again. What if China opens its massive but locked-down media market to foreign options like Netflix? Or perhaps someone else comes up with a superior media delivery platform that makes Netflix obsolete overnight. And then the zombie apocalypse starts, right? You just never know.</p>
<div class="lb-trans"><p>老实说，没人知道。在这么长的时间尺度上，任何事情都有可能发生。另一个疫情可能再次动摇全球娱乐产业。如果中国向奈飞等外国选项开放其庞大但封闭的媒体市场会怎样？或者，也许其他人会推出一种更优越的媒体传输平台，使奈飞瞬间过时。然后，丧尸 apocalypse 开始了，对吧？你永远不知道。</p>
</div><p>That being said, Netflix is on my short list of companies I expect to stay relevant forever, for all intents and purposes. Under the nimble leadership of Reed Hastings, followed by the equally capable co-CEO team of Ted Sarandos and Greg Peters, Netflix often leads the charge into uncharted waters. The Netflix of 2040 will surely look very different from the streaming media portal you see today. I mean, it was still a DVD-mailing powerhouse with a free streaming feature 15 years ago, and things will probably just change faster in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>话虽如此，奈飞在我心目中是我预计将永远保持相关性的公司之一。在灵活的领导者里德·哈斯廷斯的带领下，随后是同样能干的联合首席执行官团队泰德·萨兰多斯和格雷格·彼得斯，奈飞常常在未知的水域中引领潮流。2040 年的奈飞肯定会与今天你所看到的流媒体媒体门户大相径庭。我的意思是，15 年前它仍然是一个 DVD 邮寄的强者，并提供免费流媒体功能，而未来的变化可能会更快。</p>
</div><h2>Netflix won't be the next Nvidia, and that's OK</h2>
<div class="lb-trans"><h2>奈飞不会成为下一个英伟达，这没关系</h2>
</div><p>So it all depends on where you set the goalposts. Yes, Netflix should eventually outgrow Nvidia's current market value. No, it probably won't get there with a quick burst of skyrocketing returns (unless the rotting zombies give Netflix an unlimited source of fresh content, of course).</p>
<div class="lb-trans"><p>所以一切都取决于你设定的目标。是的，奈飞最终应该会超越英伟达目前的市值。不，它可能不会通过快速飙升的回报来实现这一目标（当然，除非腐烂的丧尸给奈飞提供了无限的新内容）。</p>
</div><p>And yeah, Netflix remains one of my favorite stocks to hold with a long-term mindset in 2025. It can offer wealth-building returns in the long haul without beating Nvidia's peerless AI gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且，是的，奈飞仍然是我在 2025 年长期持有的最爱股票之一。它可以在长期内提供财富增长的回报，而无需超越英伟达无与伦比的 AI 收益。</p>
</div>

Is Netflix Stock an Nvidia-Level Winner?

- Nvidia 是唯一一家市值达到 4 万亿美元的公司。  
- Netflix 市值超过 5000 亿美元，预计未来将加入万亿俱乐部。  
- Netflix 的增长速度可能无法与 Nvidia 的表现相提并论。

奈飞的股票是否能成为像英伟达一样的赢家？