为什么英伟达被金矿商 ‘打得落花流水’：拉里·麦克唐纳

在华尔街这个竞争激烈的舞台上，曾经由 Nvidia Corp NVDA 主导的科技巨头们，如今却被一群顽强的金矿工人无情地击败。市场专家拉里·麦克唐纳（Larry McDonald），《熊陷阱报告》的创始人和《纽约时报》畅销书作者，最近在 X 上发布了一张震撼的图表，显示金矿追踪的 VanEck Gold Miners ETF GDX 飙升，而 Nvidia 的股票比率则暴跌至 2.518。

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“金矿工人为什么一直在打击 Nvidia？” 麦克唐纳在他的病毒式帖子中嘲讽道，引发了投资者在从硅梦转向闪亮硬资产的重大转变中的灵魂拷问。

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大轮换的轰鸣

忘掉 七大奇迹 的辉煌岁月吧——2025 年是一个残酷的警醒。金矿工人（GDX）暴涨 93%，银矿工人通过 Global X Silver Miners ETF SIL 跟踪上涨 90%，而 Nvidia 的 Mag7 团队通过 Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS 仅微弱上涨 14%。

麦克唐纳称之为 “资本的历史性迁移”，从被过度炒作的金融资产转向被低估的商品，如黄金、铜和铀。

在持续的通胀、联邦储备降息有利于硬资产以及地缘政治混乱推动黄金价格接近每盎司 4000 美元的背景下，矿工们正蓬勃发展。与此同时，被动投资的扭曲使 Nvidia 的市值膨胀至 4.34 万亿美元，远超所有铜、金和银生产商的总和——这为痛苦的修正埋下了伏笔。

AI 的能源黑暗期

Nvidia 的 AI 帝国需要巨大的电力，但麦克唐纳揭示了一个漏洞：这家芯片巨头的增长依赖于一个 “比大型数据中心所需的能源基础设施小 50 倍” 的系统。

铀和核能股票的价值仅为 Nvidia 巨额市值的一小部分，却是被忽视的英雄，准备为未来提供动力——然而它们在这次轮换中却是被低估的瑰宝。

黄金在 ETF 大规模流出中创下历史新高，表明散户投资者尚未大量涌入——还有更多上涨空间。随着市场低语着滞胀和债务危机的警告，麦克唐纳的箴言响亮而真实：“硬资产 > 金融资产。”

精明的交易者可能会抛弃 Nvidia 的炒作，拿起一把镐——在黄金热潮将他们抛在身后之前。

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