早餐｜甲骨文创 1992 年来最大单日涨幅

市场概述科技股力挺标普纳指继续创新高，标普和纳指三连阳，道指则回落、暂别纪录高位；甲骨文飙涨 36%，创 1992 年来最大涨幅，带动 AI 芯片股大涨，博通涨近 10%，英伟达涨近 4%；枪械股 Smith & Wesson 收涨 6.7%；中概指数逆市收跌近 1%，蔚来跌近 9%。美国 PPI 强化降息预期，美债价格反弹，PPI 公布后，美债收益率加速回落。十年期美债标售强劲，十年期美债收益率创五个月新低。PPI 公布后，美元指数转跌，靠近逾两月低位。离岸人民币盘中涨超百点突破 7.12，逼近十个月高位。原油三连涨至一周新高，连续两日盘中涨超 2%。黄金盘中转涨，靠近纪录高位。伦铜反弹 1%，两个月来首次涨破 1 万美元关口。亚洲时段，创业板涨超 1%，AI 硬件股集体反弹、“万亿巨头” 工业富联涨停，恒指站上 26000 点四连升，科网股活跃。要闻王毅同美国国务卿鲁比奥通电话。发改委郑栅洁：努力完成全年经济社会发展目标任务，下半年不断释放内需潜力，进一步推动科技创新和产业创新深度融合。财政部长蓝佛安：把做强国内大循环摆到更加突出的位置，持续发力、适时加力实施更加积极有为的宏观政策，全力支持稳就业稳外贸。中国 8 月 CPI同比转降 0.4%、核心 CPI 增幅回升至 0.9%，PPI 同比降幅收窄至 2.9%。美国通胀意外下跌，8 月 PPI环比-0.1%，四个月来首次转负，同比增速 2.6% 低于预期。PPI 公布后，特朗普：没有通胀，鲍威尔必须立即大幅降息。美联储理事库克或将参与美联储下周决议投票，法官阻止特朗普罢免，美司法部迅速上诉。米兰出任美联储理事的提名获得参议院委员会投票通过。反对严格控枪的特朗普盟友、美国一保守派政治组织负责人柯克遭枪击身亡，美股枪械股急涨。甲骨文收涨近 36%，创 1992 年以来最大日涨幅，总市值一度突破 9500 亿美元；彭博亿万富豪指数显示，甲骨文创始人埃里森超马斯克，首次登顶全球首富。报道：甲骨文与 OpenAI签署3000 亿美元计算协议，电力需求 4.5 GW。博通 CEO：AI 收入将在两年内超越其他收入总和，云大厂主导 ASIC 芯片、企业将继续依赖 GPU。谷歌云预计未来两年收入翻倍，高达 1060 亿美元订单。马斯克：机器人制造中最难的是手，特斯拉新一代 AI5 芯片性能暴增 40 倍。阿里激活线下商业，到店第一步：高德做榜单，重做一套线下信用体系。市场收报欧美股市：标普 500 涨 0.30%，报 6532.04 点。道指跌 0.48%，报 45490.92 点。纳指涨 0.03%，报 21886.06 点。欧洲 STOXX 600 指数跌 0.02%，报 552.29 点。A 股：上证指数收涨 0.13%，报 3812.22 点；深成指收涨 0.38%，报 12557.68 点；创业板指收涨 1.27%，报 2904.27 点。债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为 4.05%，日内降约 4 个基点；两年期美债收益率约为 3.54%，日内降约 2 个基点。商品：WTI 10 月原油期货收涨 1.66%，报 63.67 美元/桶。布伦特 11 月原油期货收涨 1.65%，报 67.49 美元/桶。COMEX 12 月黄金期货微幅收跌 0.2 美元，报 3682 美元/盎司。伦铜收涨约 1%，报 10013 美元/吨。要闻详情全球重磅王毅同美国国务卿鲁比奥通电话。据新华社，王毅表示，中美这两艘巨轮要共同前行，不偏航、不失速，就必须坚持两国元首的战略引领不动摇，坚持落实两国元首重要共识不打折扣。美方近来采取的消极言行，损害了中方正当权益，干涉了中国内政，不利于中美关系的改善与发展，中方明确反对。尤其在台湾等涉及中方核心利益的问题上，美方务必谨言慎行。中美曾在二战期间为战胜军国主义和法西斯并肩战斗，也应在新时期为世界的和平与繁荣开展合作，应对各种全球挑战，承担大国应尽责任。努力完成全年经济社会发展目标任务——从计划执行报告看下半年中国经济工作重点。据新华社，国家发改委主任郑栅洁作的报告指出，加快稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动相关举措落地见效；落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；不断释放内需潜力；进一步推动科技创新和产业创新深度融合，坚定不移深化改革扩大开放，持续用力防范化解重点领域风险，全面推进区域协调发展和城乡融合发展，以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展，多措并举保障改善民生，加强重点领域安全能力建设。财政部长蓝佛安：把做强国内大循环摆到更加突出的位置，持续发力、适时加力实施更加积极有为的宏观政策。蓝佛安向全国人大常委会作的报告明确，将用好用足更加积极的财政政策。报告指出，下一步还将重点做好以下工作：全力支持稳就业稳外贸；加快培育壮大发展新动能；进一步保障和改善民生；持续用力防范化解重点领域风险；不断提升财政治理效能和水平；严格落实过紧日子要求。中国 8 月 CPI 同比转降 0.4%、核心 CPI 增幅回升至 0.9%，PPI 同比降幅收窄至 2.9%。8 月核心 CPI 同比涨幅连续第 4 个月扩大，其中，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨 36.7% 和 29.8%，合计影响 CPI 同比上涨约 0.22 个百分点。8 月 CPI 同比由平转降，主要源于上年同期对比基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平。民生宏观认为，8 月通胀形势可谓 “冷暖不均”，这不仅体现在 CPI 与 PPI 之间的分化，更是渗透至 CPI 和 PPI 各自的内部结构之中。与 CPI 同比的下行不同，核心 CPI 延续稳中有升态势，彰显一定韧性；而 PPI 则在上游行业的引领下初步企稳，反映出 “反内卷” 背景下，前期上游国企限产举措正在奏效。随着年内剩余国补资金的陆续到位，以及《提振消费专项行动方案》的进一步落实，核心 CPI 同比仍将保持相对韧性。国盛证券认为，8 月 CPI 同比再度转负、环比弱于季节性，主要受食品价格偏弱影响，基数上升也是拖累；PPI 同比降幅收窄，环比止跌，结束了连续 8 个月的下行，“反内卷” 价格支撑效应开始显现。美国通胀意外下跌，8 月 PPI环比-0.1%，四个月来首次转负，同比增速 2.6% 低于预期。华尔街预期美国 8 月 PPI 环比增长 0.3%，7 月环比增速下修至 0.7%。服务业成本下降抵消商品涨价，不过中间需求价格上升暗示未来压力。数据发布后，交易员加大了对美联储降息的押注。PPI 公布后，特朗普：没有通胀，鲍威尔必须立即大幅降息。美联储理事库克或将参与美联储下周决议投票，法官阻止特朗普罢免，此案将直至美国高院。法官指出，库克方已有力证明，罢免违反了《联邦储备法》中的 “因故解职” 条款。分析指出，除非上诉法院搁置该裁决，否则库克将能参与下周联储会议。法官刚阻止库克遭罢免，美国司法部就上诉。许多观察人士相信，这场官司的最终战场将是美国最高法院。米兰出任美联储理事的提名获得参议院委员会投票通过。美国参议院银行委员会投票通过特朗普提名的白宫高级经济顾问斯蒂芬·米兰，成为美联储理事，任期至少数月。该项提名以 13 票对 11 票的党派分歧通过。米兰的任命有望在下周一获得参议院全体会议的确认。共和党人正迅速采取行动，争取在下周美联储 FOMC 会议前让米兰就任。特朗普盟友遭枪击身亡，美股枪械股急涨。反对更严格控枪的美国一保守派政治组织负责人查理·柯克周三遭枪击身亡。枪击事件发生后，枪械股 Smith&Wesson 收涨 6.7%，American Outdoor 涨近 5.3%，Sturm Ruger 涨 3%。巨额订单震撼市场！甲骨文、博通甚至谷歌，都被 OpenAI“拉爆” 了。与甲骨文签下巨额云基础设施合同、成为博通第四个定制 AI 芯片大客户，与谷歌云达成算力合作。OpenAI 正以 “史上资本最密集的初创公司” 之姿，将整个科技供应链拉入一场高速运转的 “军备竞赛”。埃里森超马斯克登顶全球首富。到收盘，据彭博亿万富豪指数，甲骨文创始人埃里森的个人净资产单日激增 890 亿美元，创有记录以来最大个人资产单日增幅，埃里森的个人财富增至 3832 亿美元，超越马斯克，首次登上全球首富宝座。甲骨文收涨近 36%，创 1992 年以来最大单日涨幅，总市值一度突破 9500 亿美元。甲骨文盘中市值超越摩根大通、沃尔玛、礼来和 Visa，成为标普 500 指数中第 10 大市值公司，直追巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦。报道：甲骨文与 OpenAI 签署 3000 亿美元计算协议，电力需求 4.5 GW。OpenAI 已签署合同，在未来约五年内从甲骨文购买价值 3000 亿美元的计算能力。该协议将从 2027 年开始执行，所需的 4.5GW 电力容量相当于两座胡佛水坝的发电量，足以供应约 400 万户家庭用电。博通 CEO：AI 收入将在两年内超越其他收入总和，云大厂主导 ASIC 芯片、企业将继续依赖 GPU。博通 CEO 陈福阳预计，公司 AI 相关收入预计在两年内将超过软件和非 AI 业务收入的总和。同时，其设定了到 2030 财年 AI 收入最高达到 1200 亿美元的目标，并与 CEO 薪酬直接挂钩。他指出，未来 AI 芯片市场将出现分化——大型云服务商将主导定制化 ASIC 芯片的应用，而广大企业级客户将继续依赖通用 GPU。谷歌云预计未来两年收入翻倍，高达 1060 亿美元订单！谷歌云 CEO Thomas Kurian 透露，这些待履行订单的增长速度甚至超过了收入增长，意味着谷歌云不仅在扩大营收规模，同时也在积累更多未来收入保障。这一强劲增长主要得益于 AI 处理需求激增，各科技巨头竞相扩建数据中心产能。谷歌云第二季度收入同比增长 32%，达 136 亿美元。马斯克：机器人制造中最难的是手，新一代 AI5 芯片性能暴增 40 倍。马斯克声称，Optimus 机器人将是 “人类历史上最伟大的产品”，V3 版本将解决手部灵活性、AI 大脑和量产三大难点；特斯拉 AI5 芯片相比 AI4 实现了 40 倍性能提升，计算能力提升了 8 倍、内存增加 9 倍；最快明年就会出现全方位都比单个人类更聪明的 AI；SpaceX 明年将展示星舰完全可重复使用性。密谋三个月，阿里甩出了王炸，激活线下商业。阿里到店第一步：高德做榜单，重做一套线下信用体系。继加入外卖混战后，阿里再次大举投入到店业务。高德周三宣布推出 “高德扫街榜”，按导航到店的人数、复购率、专程前往、人群宽度四个分子排名，主要分为美食、酒店、景区三类，打分依据完全公开，旨在打造一个 “真实可信的榜单”，将高德培育成一个 “可以比肩淘宝的线下入口”。掏 10 个亿，阿里为啥让高德去 “扫街”？面对美团的市场领先地位和抖音的竞争，阿里急需突破线上业务瓶颈。高德拥有日活 1.2 亿用户和丰富地理位置数据，天然适合承接到店业务。通过推出 “高德扫街榜” 和 “烟火好店支持计划”，阿里希望发挥生态协同优势，整合支付、电商、地图等资源，打造完整商业闭环，在 2.5 万亿本地生活服务市场中占据更大份额。AI 需求依旧强劲，台积电 8 月销售同比增长 33.8%。台积电公布数据显示，公司 8 月销售额 3357.7 亿元台币，同比增长 33.8%，环比增长 3.9%；1-8 月累计销售额 2.43 万亿元台币，同比增长 37.1%。台积电的强劲表现再次证实了 AI 基础设施建设的加速态势。纳斯达克 CEO 详解 “变革方向”：代币化交易、代币化 IPO、全天候交易。Adena Friedman 宣布，纳斯达克将走向股票代币化，将区块链技术直接嵌入核心证券交易体系，而不再局限于场外或附属市场；将积极推广 “带有融资功能的直接上市”。另外，交易时间将逐步迈向每周五天 24 小时甚至未来 7 天全天候交易。国内宏观德国总理在罕见演讲中提到中国：“会在所有可能的领域寻求合作”。据环球时报，谈到中国，默茨重申，德国联邦政府将尽可能寻求合作。“对于对华政策，我们会在所有可能的领域寻求合作，无论是在气候政策、全球危机应对议题上，还是其他诸多挑战上。” 分析指出，这场讲话罕见，同类讲话上次发生在 2000 年。韩媒：李在明要求制裁反华集会，批评参与者试图恶化双边关系。据环球时报，韩国总统李在明在国务会议上强烈谴责首尔明洞反华集会，称其 “不是言论自由，而是闹事”，要求有关部门积极制定制裁方案。李在明批评集会参与者故意侮辱中国游客、恶化双边关系，认为仅警告不够，需在现行法律框架下研究惩处手段。国内公司国产 Nano Banana 来了，字节 Seedream4.0 发布，这次要让 PS 提前退休。Seedream 4.0 相较于上一个版本具有超强主题一致性、多图灵活创作、高清 4k 直出，出图速度非常快，完全可以对标谷歌的 nano banana 模型。其核心突破在于将文生图（T2I）与图像编辑整合进单一的 DiT 架构中，其采用高压缩比 VAE 和精心设计的 DiT 架构，实现训练和推理速度提升超 10 倍。海外宏观年度非农大幅下修，贝森特喊话美联储尽快降息。贝森特周三公开呼吁美联储重新评估其政策，理由是最新修正的就业数据表明，特朗普政府上任时继承的经济状况远比此前报告的要疲弱。他引用凯恩斯名言 “当事实改变时，我改变我的想法”。市场就是 “不信” 高通胀？摩根大通：5 年了，还继续被骗！摩根大通警告，发达市场央行连续 5 年严重低估通胀持续性，2025 年核心通胀率预计达 3%，将连续第五年大幅超过 2% 央行目标。尽管预测屡次失误，市场仍对央行控制通胀能力给予高分。摩根大通特别关注 “五年魔咒” 风险，历史显示持续通胀偏离可能在五年后影响长期预期。该行给出 45% 概率出现粘性通胀，警告需为利率 “更高更久” 做准备。海外公司Altman 描绘 AI 十年路线图：“智能即电力”，任何软件秒生，10 人公司也能年入 10 亿。Altman 预计，十年后 AI 的成本会趋同于电力成本，算力与能源将成为价值核心；虽然 AI 将能胜任 “几乎所有的智力工作”，但那些需要深度情感连接和同理心的职业——如教师、护士、长者照护——将变得更加珍贵，” 生物程序设计是非常难以克服的。” 他建议投资者，不要花时间寻找下一个 AI 研究实验室，要 “把 100% 的时间用来投资于因 AGI 而成为可能的新物种”。“欧洲花呗” Klarna 美股首秀一度涨超 40%，大 “金主” 红衫获利超 30 亿美元。Klarna 的 IPO 发行价已较指导区间高至少 8%，IPO 募资 13.7 亿美元，开盘涨 30%，以开盘价计算，公司估值接近 200 亿美元，收涨不足 15%。Klarna 上市前媒体称，红杉自 2010 年起累计投资该司约 5 亿美元，该司上市将为其带来超过 6 倍的投资回报。摩根大通点评苹果发布会：喜忧参半，Air 太贵，Pro 更有 “性价比”，基础版 “能获得中国补贴”。摩根大通称，iPhone Air 采用全新设计理念，但功能配置相对于 999 美元的定价显得性价比不足，可能抑制销量。相比之下，Pro 系列功能升级全面、定价更具吸引力，将成为主要增长驱动。iPhone 17 基础版维持 799 美元但存储提升至 256GB，符合中国补贴政策，有望助力在华复苏。该行维持苹果股票 “增持” 评级。iPhone“小打小闹” 撑场面，苹果 AI 大招还得憋？苹果本次秋季发布会上最主要的 iPhone 产品相比于去年有所变化：取消 Plus 推出超薄 Air 版本，基础版 “加量不加价” 256GB 起售，但两项变化都只是 “小修小改”，未见重大创新。在各大厂商 AI 投入激增背景下，苹果发布会 AI 叙事依然稀少。公司若想突破估值天花板，仍需展现更强 AI 创新能力。英伟达争霸 “推理时代”，新 Rubin CPX GPU“1 亿美元投入，50 亿美元推理收入，50 倍回报率”！花旗称，英伟达推出专为长语境推理设计的 Rubin CPX GPU，承诺为客户带来 50 倍投资回报率，远超 GB200 NVL72 的 10 倍回报率。该芯片在注意力机制方面性能较 GB300 NVL72 提升 3 倍。英伟达 GB300 NVL72 系统在 MLPerf 推理基准测试中创下新纪录。这些发布表明推理时代已经到来。云厂需求太强，高盛大幅上调 AI 服务器市场预测。高盛称，受超大规模和二线云厂商强劲需求驱动，2029 年 AI 服务器市场预测已从 3860 亿美元飙升至 5810 亿美元，复合年增长率将达 38%。这场 AI 军备竞赛正引发市场格局剧变，在关键的二线云领域，戴尔份额猛增至 46%，成为最大赢家；而此前强势的超微电脑份额则下滑至 29%，面临严峻挑战。“数字币财库公司” 模式走到 “十字路口”，先行者股价重挫、小公司 “不断涌入”。数字资产财库公司（DATs）模式正面临严峻挑战。追踪的 15 家 DATs 上周平均股价跌幅达 15%，个别公司跌幅高达 80%。目前已有超 100 家公司转型加入，市场过度饱和且差异化程度低。8 月份这类公司仅购买 1.48 万枚比特币，较 6 月份大幅下降。同时，复杂融资工具增加经营风险，以及监管趋严，要求股东批准新股发行，冲击其核心融资模式。亚马逊被爆正在开发 AR 眼镜，代号 “Jayhawk”，与 Meta 直接展开竞争。亚马逊正在开发一款面向消费者的增强现实眼镜，代号 Jayhawk，直接挑战 Meta 在 AR 设备市场的地位，亚马逊的 AR 眼镜将配备麦克风、扬声器、摄像头，以及单眼全彩显示屏，该公司计划在 2026 年底或 2027 年初推出这款产品。减肥药竞争激烈，诺和诺德全球裁员 9000 人，占员工总数的 11%，年内第三次下调利润预测。公司预计全年营业利润将增长 4% 至 10%，远低于此前最高 27% 的增长预测。今日要闻前瞻美国 8 月 CPI。美国上周首次申请失业救济人数。美国 8 月政府预算。欧洲央行公布利率决议，行长拉加德召开货币政策新闻发布会。欧佩克公布月度原油市场报告。IEA 公布月度原油市场报告。Adobe 公布财报。