本周引起高盛交易台注意的 5 张图表！其中 3 张与黄金有关

智通财经 APP 获悉，本周引起高盛注意的五张跨资产图表，其中三张均指向同一个资产——黄金。高盛称，因美国总统特朗普持续挑战美联储的独立性，可能引发投资者抛售美国国债并转向黄金避险，金价或将从当前 3600 美元/盎司的纪录高位进一步飙升 40% 至 5000 美元。

1 、 根据高盛 9 月的客户调查，黄金和美国陡化曲线交易是今年年底最受青睐的交易

来源：Marquee MarketView

2、 央行购金在 9 月季节性回升，不同年份 (2023、2024、2025 年) 的央行黄金购买量随月份变化呈现不同趋势，9 月通常有购买量上升的情况。

3、 USDTHB vs 黄金 - 泰国有那么多黄金可卖吗？感觉像是模型在推动这一走势

4、INDOGB 外国持有人在上周抗议期间几乎没有下降，本周似乎也没有大幅下跌

5 、 SPX - 价格回报与已实现波动率的比率 (“脏夏普比率”) 刚刚达到 30 年来的最高水平之一。回顾 100 天，“轻松钱” 已经赚到了？

以上所有图表和数据来自高盛全球银行与市场部，数据截至 25 年 9 月 10 日。注意过往表现并不预示未来表现。

其它参考：高盛测算，鉴于美国国债市场规模远大于黄金 ETF 市场，仅需 1% 的私人持有国债资金转投黄金，就足以实现这一目标。2025 年迄今，在避险情绪推动下，黄金已上涨 36%，远超美股表现。

随着金价的持续新高，以及金价中枢的长期上移确认，中国市场对黄金股的筛选标准也在发生变化。以前可能会给予当期业绩，未来两年产能增速更高权重，但今年以来，开始给予黄金储量更高权重，这也是为什么有些黄金股一直业绩不及预期但股价能够领涨的原因。

黄金期货价格突破历史新高，以下是某机构整理的上市公司黄金储备排行榜：

1 紫金矿业 旗下矿山拥有黄金储备 3973 吨

2 山东黄金 旗下矿山拥有黄金储备 2058 吨

3 招金矿业 旗下矿山拥有黄金储备 1446 吨

4 中金黄金 旗下矿山拥有黄金 891 吨

5 鹏欣资源 旗下矿山拥有董金 650 吨

6 赤峰黄金 旗下矿山拥有黄金 424 吨

7 山金国际 旗下矿山拥有黄金 240 吨

8 恒邦股份 旗下矿山拥有黄金 150 吨

9 湖南黄金 旗下矿山拥有黄金 143 吨