受通胀压力缓解、企业盈利保持韧性以及对美国即将降息的乐观预期提振，全球股市正掀起一场由 “动物精神” 驱动的强劲涨势。
据 LSEG 最新数据显示，追踪全球超过 2500 只股票表现的 MSCI 全球指数已连续四个交易日刷新纪录。标普 500 指数周三连续第二日收于历史高位，日本日经 225 指数、韩国综合指数以及新加坡海峡时报指数本周均创下历史新高。
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<h2 style="text-align: left">PPI 回落点燃降息预期</h2>
股市最新的催化剂来自一份疲软的美国 PPI 数据。周三公布的美国 8 月生产者价格指数（PPI）意外环比下滑 0.1%，远低于道琼斯调查的经济学家预期的 0.3% 的增幅。
这一数据表明通胀压力正在缓解，进一步提振了市场对美联储放松货币政策的预期。Interactive Brokers 高级经济学家 José Torres 表示：
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股市创下新纪录，因为远弱于预期的 PPI 数据显示通缩而非预期的通胀。动物精神正在飙升，因为这一备受欢迎的数据正在提高美联储在 2025 年最后三次会议中每次都降息的概率。
</blockquote>
据 CME 集团的 FedWatch 工具显示，市场对 9 月 17 日会议降息 25 个基点的概率约为 92%。马来亚银行投资策略主管 Eddy Loh 预计今年将有两次降息，9 月份的降息 “几乎确定”。
道富银行高级全球宏观策略师 Marvin Loh 认为，在经济基础依然相当稳固的同时，美联储重启降息周期的理由越来越充分，这种环境 “对风险投资者来说是一剂补药”。
<h2 style="text-align: left">企业盈利提供又一支撑</h2>
除了宏观因素，稳健的企业基本面也为股市上涨提供了坚实基础。马来亚银行投资策略主管 Eddy Loh 表示：
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市场的韧性超出我们预期。年初至今的表现确实建立在依然非常强劲的经济增长，以及更重要的企业盈利之上。这正在支撑全球股市的回报——不仅在美国，也包括欧洲、日本和亚洲（除日本外）的主要市场。
</blockquote>
科技巨头甲骨文的优异表现便是一个缩影。
该公司发布了关于人工智能相关收入的重磅乐观前景后，其股价在周三飙升至历史新高，市值单日增加 2440 亿美元，创下 1992 年以来最佳单日表现。José Torres 认为，这一表现增强了市场对于科技股引领的涨势仍有后劲的信心。
<h2 style="text-align: left">情绪逆转但风险仍存</h2>
这轮涨势标志着市场情绪的迅速逆转。分析师指出，今年早些时候，市场还普遍笼罩在对粘性通胀、地缘政治风险和美国关税政策的担忧之中。如今，乐观情绪已然占据主导。
尽管市场一片欢腾，但一些分析师也发出了谨慎的声音。投资者目前正密切关注即将公布的美国消费者价格指数（CPI）。José Torres 称，如果 CPI 数据也出现意外下行，将构成 “三重利好”——结合此前的就业基准修正和疲软的 PPI——这将为美联储更大幅度的降息提供理由，并可能推动股市再创新高。
然而，马来亚银行的 Eddy Loh 提醒投资者关注潜在风险。他表示，市场将在未来几个月看到美国关税政策 “更明显” 的影响，因为这些政策仅在 8 月份生效，可能导致市场情绪出现一定程度的降温。

富时新加坡海峡时报指数

标普 500 指数

2 倍做空日圓 ETF - ProShares

追踪全球超过 2500 只股票的 MSCI 全球指数已连续四个交易日刷新纪录，标普 500 指数周三连续第二日收于历史高位，日本日经 225 指数、韩国综合指数以及新加坡海峡时报指数本周均创下历史新高。分析师认为 “动物精神” 正在市场中高涨，但同时提醒，美国关税政策的滞后影响可能在未来数月给市场情绪带来不确定性。

- 全球股市因通胀缓解和企业盈利韧性而强劲上涨。  
- 美国 8 月 PPI 意外下滑，增强降息预期，市场乐观情绪回升。  
- 企业盈利稳健，科技股表现突出，风险仍需关注。  

连续四日创下新高！“动物精神” 正在主宰全球股市