<p>大多数人工智能（AI）的开发都是在充满专用芯片和网络设备的数据中心的帮助下进行的。<strong>Nvidia</strong>（NVDA 3.91%）首席执行官黄仁勋预测，科技巨头到 2030 年将在 AI 数据中心基础设施上花费惊人的 4 万亿美元，以进一步推动这一 AI 发展。这表明半导体行业存在巨大的财务机会。</p>
<p><strong>Broadcom</strong>（AVGO 10.07%）希望在这个快速增长的市场中占据一席之地。科技巨头们已经开始排队购买该公司的可定制 AI 加速器（一种数据中心芯片）和网络设备，而这家芯片设计公司上周四透露了一项新的 100 亿美元交易，令华尔街陷入狂热。Broadcom 的股票在 2025 年飙升了 44%，超过了 Nvidia 的 25% 的涨幅。这导致 Broadcom 的估值高得惊人，可能会阻碍进一步的上涨空间。</p>
<p>那么，Broadcom 的股票是买入、卖出还是持有呢？答案可能取决于你的投资时间框架。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyOTYvdHdvLXBlb3BsZS10YWxraW5nLXdoaWxlLXdhbGtpbmctcGFzdC1zZXJ2ZXJzLWluc2lkZS1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyOTYvdHdvLXBlb3BsZS10YWxraW5nLXdoaWxlLXdhbGtpbmctcGFzdC1zZXJ2ZXJzLWluc2lkZS1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>世界领先的 AI 初创公司可能会购买 Broadcom 的芯片</h2>
<p>Broadcom 自 1960 年代以来一直是计算硬件的顶级供应商。它在 2016 年与半导体巨头 Avago Technologies 合并，以巩固其市场地位，从那时起，新的 Broadcom 几乎花费了 1000 亿美元收购其他公司，如 CA Technologies、Symantec 和 VMware。</p>
<p>由于在 AI 热潮中的作用，Broadcom 的硬件业务目前备受关注。像 <strong>Alphabet</strong> 这样的超大规模公司正在购买该公司的 AI 加速器，因为它们可以根据特定工作负载进行定制。这意味着它们比 Nvidia 等供应商提供的现成图形处理单元（GPU）提供了更多的灵活性。</p>
<p>Broadcom 之前告诉投资者，至少有三家超大规模客户计划在 2027 年部署各自的 100 万个 AI 加速器，这创造了高达 900 亿美元的市场机会。但在上周四的公司 2025 财年第三季度（截至 8 月 3 日）电话会议上，首席执行官谭浩克表示，一家新客户刚刚下了 100 亿美元的定制加速器订单。他没有透露客户的名称，但几位华尔街分析师推测，这可能是全球顶尖的 AI 初创公司（也是 ChatGPT 的创造者）OpenAI。</p>
<p>但芯片只是 AI 数据中心拼图中的一部分。Broadcom 还是网络设备的顶级供应商，包括其以太网交换机，这些交换机调节数据在芯片和设备之间传输的速度。其最新的 Tomahawk Ultra 交换机提供行业领先的低延迟和高吞吐量，为更快的处理速度和更少的数据丢失铺平了道路。这在数据密集型的 AI 工作负载中是一个成功的组合。</p>
<h2>Broadcom 的 AI 收入持续飙升</h2>
<p>Broadcom 在其 2025 财年第三季度的总收入为 159 亿美元，略高于管理层指导的 158 亿美元。这比去年同期增长了 22%，比三个月前第二季度的 20% 增长加速。</p>
<p>强劲的第三季度业绩部分归因于 Broadcom 的 AI 半导体收入，同比增长了 63%，达到了 52 亿美元的创纪录水平。这也标志着与第二季度 46% 的增长相比的加速，突显了公司在快速发展的 AI 市场中的惊人势头。</p>
<p>但情况更好。管理层对第四季度（截至 11 月初）的指导显示，总收入将达到 174 亿美元，其中 AI 半导体收入为 62 亿美元。这些数字将分别代表 24% 和 66% 的更快同比增长。</p>
<p>Broadcom 在第三季度的底线也交出了非常强劲的业绩。其公认会计原则（GAAP）净收入为 41 亿美元，与去年同期的 19 亿美元净亏损相比，发生了巨大的转变。</p>
<p>公司的调整后（非 GAAP）息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长了 30%，达到了 107 亿美元。这是管理层首选的盈利能力衡量标准，因为它排除了与收购相关的一次性和非现金费用，因此更好地反映了企业实际产生的现金流。</p>
<p>Broadcom 不断增长的利润是对自 2016 年合并和随后的收购潮以来持有该股票的投资者的可喜回报。</p>
<h2>Broadcom 的估值在短期内几乎没有上涨空间</h2>
<p>毫无疑问，Broadcom 的业务目前表现得非常出色，但其股票是否值得买入可能取决于投资者的时间框架。它的市销率（P/S）为 27，不仅是历史最高，而且比其 10 年平均值 8.4 高出 221%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b4538e69e9f94750479d5ea7bf4e4a9c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b4538e69e9f94750479d5ea7bf4e4a9c.png"/></p>
<p>数据来源：YCharts。</p>
<p>此外，根据 Broadcom 过去 12 个月每股 3.92 美元的收益，其股票的市盈率（P/E）为 85.4。这几乎是 <strong>纳斯达克 100</strong> 指数市盈率 31.6 的 3 倍，这意味着 Broadcom 的估值显著高于其科技行业同行。</p>
<p>如果 Broadcom 的收入和利润继续以当前速度增长，它将会逐渐适应其估值，但除非其股票遭遇大幅回调，否则可能需要数年时间才能达到市场倍数。</p>
<p>因此，寻求在未来 12 个月内快速获利的投资者可能应该避开 Broadcom。愿意至少持有该股票五年的长期投资者，尽管其估值高得惊人，但只要公司的 AI 驱动势头持续，仍然可以获得正回报。</p>

博通

<p>博通正在利用人工智能的繁荣，最近获得了一份价值 100 亿美元的定制 AI 加速器订单，使其股票在 2025 年上涨了 44%，超过了英伟达的 25% 增幅。该公司报告第三季度收入为 159 亿美元，同比增长 22%，这主要得益于 AI 半导体收入的 63% 激增。尽管表现强劲，博通的股票交易价格销售比率创下 27 的历史新高，这引发了对未来上涨潜力的担忧。投资者在买入、持有或卖出方面的决策可能取决于他们的时间视野</p>

<p>Most artificial intelligence (AI) development happens with the help of data centers filled with purpose-designed chips and networking equipment. <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.91%) CEO Jensen Huang predicts tech giants will spend an eye-popping $4 trillion on AI data center infrastructure by 2030 to help further this AI development. That suggests a gargantuan financial opportunity for the semiconductor industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多数人工智能（AI）的开发都是在充满专用芯片和网络设备的数据中心的帮助下进行的。<strong>Nvidia</strong>（NVDA 3.91%）首席执行官黄仁勋预测，科技巨头到 2030 年将在 AI 数据中心基础设施上花费惊人的 4 万亿美元，以进一步推动这一 AI 发展。这表明半导体行业存在巨大的财务机会。</p>
</div><p><strong>Broadcom</strong>(AVGO 10.07%) wants to capture a chunk of this rapidly growing market. Tech giants are already lining up to buy the company's customizable AI accelerators (a type of data center chip) and networking equipment, and the chip designer revealed a new $10 billion deal last Thursday that sent Wall Street into a frenzy. Broadcom stock has soared by 44% in 2025, outpacing Nvidia stock, which is up by just 25%. That has led to Broadcom having a sky-high valuation, which could hamper further upside.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Broadcom</strong>（AVGO 10.07%）希望在这个快速增长的市场中占据一席之地。科技巨头们已经开始排队购买该公司的可定制 AI 加速器（一种数据中心芯片）和网络设备，而这家芯片设计公司上周四透露了一项新的 100 亿美元交易，令华尔街陷入狂热。Broadcom 的股票在 2025 年飙升了 44%，超过了 Nvidia 的 25% 的涨幅。这导致 Broadcom 的估值高得惊人，可能会阻碍进一步的上涨空间。</p>
</div><p>So is Broadcom stock a buy, sell, or hold from here? The answer might depend on your time horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，Broadcom 的股票是买入、卖出还是持有呢？答案可能取决于你的投资时间框架。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzIyOTYvdHdvLXBlb3BsZS10YWxraW5nLXdoaWxlLXdhbGtpbmctcGFzdC1zZXJ2ZXJzLWluc2lkZS1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832296%2Ftwo-people-talking-while-walking-past-servers-inside-a-data-center.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>The world's leading AI start-up could be buying Broadcom's chips</h2>
<div class="lb-trans"><h2>世界领先的 AI 初创公司可能会购买 Broadcom 的芯片</h2>
</div><p>Broadcom has been a top supplier of computing hardware since the 1960s. It merged with semiconductor powerhouse Avago Technologies in 2016 to fortify its market position, and since then, the new-look Broadcom has spent almost $100 billion acquiring other companies like CA Technologies, Symantec, and VMware.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 自 1960 年代以来一直是计算硬件的顶级供应商。它在 2016 年与半导体巨头 Avago Technologies 合并，以巩固其市场地位，从那时起，新的 Broadcom 几乎花费了 1000 亿美元收购其他公司，如 CA Technologies、Symantec 和 VMware。</p>
</div><p>The spotlight is firmly on Broadcom's hardware business right now because of its role in the AI boom. Hyperscalers like <strong>Alphabet</strong> are buying the company's AI accelerators because they can be customized to suit specific workloads. That means they offer more flexibility than ready-made graphics processing units (GPUs) from suppliers like Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于在 AI 热潮中的作用，Broadcom 的硬件业务目前备受关注。像 <strong>Alphabet</strong> 这样的超大规模公司正在购买该公司的 AI 加速器，因为它们可以根据特定工作负载进行定制。这意味着它们比 Nvidia 等供应商提供的现成图形处理单元（GPU）提供了更多的灵活性。</p>
</div><p>Broadcom previously told investors that at least three hyperscale customers plan to deploy 1 million AI accelerators each in 2027, creating a market opportunity worth up to $90 billion. But during a conference call for the company's fiscal 2025 third quarter (ended Aug. 3) last Thursday, CEO Hock Tan said a new customer had just placed a $10 billion order for custom accelerators. He didn't disclose a name, but several Wall Street analysts speculate it could be the world's top AI start-up (and ChatGPT creator), OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 之前告诉投资者，至少有三家超大规模客户计划在 2027 年部署各自的 100 万个 AI 加速器，这创造了高达 900 亿美元的市场机会。但在上周四的公司 2025 财年第三季度（截至 8 月 3 日）电话会议上，首席执行官谭浩克表示，一家新客户刚刚下了 100 亿美元的定制加速器订单。他没有透露客户的名称，但几位华尔街分析师推测，这可能是全球顶尖的 AI 初创公司（也是 ChatGPT 的创造者）OpenAI。</p>
</div><p>But chips are only one piece of the AI data center puzzle. Broadcom is also a top supplier of networking equipment, including its Ethernet switches, which regulate how fast data travels between chips and devices. Its latest Tomahawk Ultra switch delivers industry-leading low latency and high throughput, paving the way for faster processing speeds with less data loss. This is a winning combination in data-intensive AI workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>但芯片只是 AI 数据中心拼图中的一部分。Broadcom 还是网络设备的顶级供应商，包括其以太网交换机，这些交换机调节数据在芯片和设备之间传输的速度。其最新的 Tomahawk Ultra 交换机提供行业领先的低延迟和高吞吐量，为更快的处理速度和更少的数据丢失铺平了道路。这在数据密集型的 AI 工作负载中是一个成功的组合。</p>
</div><h2>Broadcom's AI revenue continues to soar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Broadcom 的 AI 收入持续飙升</h2>
</div><p>Broadcom generated $15.9 billion in total revenue during its fiscal 2025 third quarter, edging out management's guidance of $15.8 billion. It represented a 22% increase compared to the year-ago period, which was an acceleration from the 20% growth the company delivered in the second quarter three months earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 在其 2025 财年第三季度的总收入为 159 亿美元，略高于管理层指导的 158 亿美元。这比去年同期增长了 22%，比三个月前第二季度的 20% 增长加速。</p>
</div><p>The strong Q3 result was partly attributable to Broadcom's AI semiconductor revenue, which soared by 63% year over year to a record $5.2 billion. That also marked an acceleration from the second quarter, when growth was 46%, highlighting the company's incredible momentum in the fast-paced AI market.</p>
<div class="lb-trans"><p>强劲的第三季度业绩部分归因于 Broadcom 的 AI 半导体收入，同比增长了 63%，达到了 52 亿美元的创纪录水平。这也标志着与第二季度 46% 的增长相比的加速，突显了公司在快速发展的 AI 市场中的惊人势头。</p>
</div><p>But it gets better. Management's guidance for the fourth quarter (which ends in early November) points to $17.4 billion in total revenue, with $6.2 billion in AI semiconductor revenue. Those figures would represent even faster year-over-year growth of 24% and 66%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>但情况更好。管理层对第四季度（截至 11 月初）的指导显示，总收入将达到 174 亿美元，其中 AI 半导体收入为 62 亿美元。这些数字将分别代表 24% 和 66% 的更快同比增长。</p>
</div><p>Broadcom also delivered a very strong result at the bottom line during Q3. Its generally accepted accounting principles (GAAP) net income came in at $4.1 billion, which was a massive swing from its $1.9 billion net <em>loss</em> from the year-ago period.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 在第三季度的底线也交出了非常强劲的业绩。其公认会计原则（GAAP）净收入为 41 亿美元，与去年同期的 19 亿美元净亏损相比，发生了巨大的转变。</p>
</div><p>The company's adjusted (non-GAAP) earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) climbed by 30% to $10.7 billion. This is management's preferred measure of profitability because it excludes one-off and noncash expenses, like those related to acquisitions, so it's a better reflection of how much actual money the business is generating.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的调整后（非 GAAP）息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长了 30%，达到了 107 亿美元。这是管理层首选的盈利能力衡量标准，因为它排除了与收购相关的一次性和非现金费用，因此更好地反映了企业实际产生的现金流。</p>
</div><p>Broadcom's growing profits are a welcome payoff for investors who have owned the stock since the merger and subsequent acquisition spree kicked off in 2016.</p>
<div class="lb-trans"><p>Broadcom 不断增长的利润是对自 2016 年合并和随后的收购潮以来持有该股票的投资者的可喜回报。</p>
</div><h2>Broadcom's valuation leaves little room for upside in the short term</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Broadcom 的估值在短期内几乎没有上涨空间</h2>
</div><p>There is no denying that Broadcom's business is performing spectacularly right now, but whether or not its stock is a buy might depend on investors' time horizon. It's trading at a price-to-sales (P/S) ratio of 27, which is not only a record high, but also a whopping 221% premium to its 10-year average of 8.4:</p>
<div class="lb-trans"><p>毫无疑问，Broadcom 的业务目前表现得非常出色，但其股票是否值得买入可能取决于投资者的时间框架。它的市销率（P/S）为 27，不仅是历史最高，而且比其 10 年平均值 8.4 高出 221%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b4538e69e9f94750479d5ea7bf4e4a9c.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/b4538e69e9f94750479d5ea7bf4e4a9c.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：YCharts。</p>
</div><p>Further, based on Broadcom's trailing-12-month earnings of $3.92 per share, its stock is trading at a price-to-earnings (P/E) ratio of 85.4. That is nearly 3 times higher than the P/E ratio of the <strong>Nasdaq-100</strong> index, which is currently 31.6, meaning Broadcom is significantly more expensive than its tech-sector peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，根据 Broadcom 过去 12 个月每股 3.92 美元的收益，其股票的市盈率（P/E）为 85.4。这几乎是 <strong>纳斯达克 100</strong> 指数市盈率 31.6 的 3 倍，这意味着 Broadcom 的估值显著高于其科技行业同行。</p>
</div><p>Broadcom will grow into its valuation if its revenue and profits continue to increase at the current pace, but unless its stock suffers a steep correction, it could take years before it's trading at a market multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Broadcom 的收入和利润继续以当前速度增长，它将会逐渐适应其估值，但除非其股票遭遇大幅回调，否则可能需要数年时间才能达到市场倍数。</p>
</div><p>Therefore, investors who are looking for a quick gain over the next 12 months should probably steer clear of Broadcom. Longer-term investors who are willing to hold the stock for at least the next five years could still earn a positive return despite its sky-high valuation, as long as the company's AI-fueled momentum continues.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，寻求在未来 12 个月内快速获利的投资者可能应该避开 Broadcom。愿意至少持有该股票五年的长期投资者，尽管其估值高得惊人，但只要公司的 AI 驱动势头持续，仍然可以获得正回报。</p>
</div>

Meet the Super Semiconductor Stock Crushing Nvidia in 2025. Is It a Buy, Hold, or Sell From Here?

- Nvidia 预测到 2030 年科技巨头将在 AI 数据中心基础设施上花费 4 万亿美元。  
- Broadcom 的 AI 半导体收入在 2025 财年第三季度增长 63%，达到 52 亿美元。  
- 该公司股票估值高，短期内可能缺乏上涨空间，适合长期投资者。  

在 2025 年击败英伟达的超级半导体股票。现在应该买入、持有还是卖出？