高盛：料增发 10 亿美元股份支持蔚来-SW 执行产品战略

高盛发布研报称，蔚来 (09866，宣布发行 10 亿美元股份计划，包括发行美国存托股及 A 类普通股，每股 A 类普通股发行价 43.36 美元，美国存托股票发行价定为每股 5.57 美元。过去两个季度蔚来的新车型包括乐道 L90 及蔚来 ES8 等竞争力显现改善，预计第三及第四季度交付量可提升至 8.9 万及 13.1 万辆，对比首季及次季为 4.2 万及 7.2 万辆。该行又指，增发 10 亿美元股份所得资金将用于汽车技术研发、扩充换电及充电网络投资，以及强化资产负债表，预期今次大规模股权融资将进一步支持蔚来执行其产品战略，估算蔚来 2025 及 2026 年研发开支将达 110 亿元人民币，通过今次配售可使负债比率从 98% 降至 92%。