哪只人工智能股票更好：Nebius 与英伟达

人工智能（AI）热潮正在蓬勃发展，代表着投资者巨大的增长机会。许多参与者的股价已经飙升至三位数和四位数，但这种势头可能会持续相当长一段时间。客户继续在基础设施建设和将 AI 应用于其业务上进行支出，这应该会提升在该行业中发挥关键作用的公司的收入和股票表现。

在 AI 故事的这个阶段，应该买入哪只股票呢？让我们考虑两个当前的赢家，它们也有望在未来取得成功——这是因为它们提供了推动 AI 革命的关键产品和服务。我说的是 Nebius Group（NBIS -2.30%）和 Nvidia（NVDA 3.91%）。不过，如果你现在只能买一只，哪只股票更适合投资 AI 呢？让我们来找出答案。

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Nebius 的案例

Nebius 是云基础设施即服务市场中的一个新兴参与者。这意味着 Nebius 出租 AI 基础设施，如计算和软件，以便客户能够运行 AI 工作负载。例如，如果客户希望访问 Nvidia 的顶级 AI 芯片或某个特定的大型语言模型（LLM）用于推理项目，他们可以来找 Nebius。

这帮助 Nebius 的增长迅速起飞，正如我们在公司最新的财报中所看到的。在最近一个季度，收入激增 625%，Nebius 的主要业务提前实现了正的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）。考虑到对其服务的需求，公司将其年度收入运行率预测从 7.5 亿美元至 10 亿美元上调至 9 亿美元至 11 亿美元的范围。

就在本周，Nebius 与软件巨头 Microsoft 签署了一项价值超过 170 亿美元、为期五年的协议，以提供 AI 基础设施。

Nvidia 最近预测，到本世纪末，企业在 AI 基础设施上的支出可能达到 4 万亿美元，因此 Nebius 的增长机会远未结束。当然，该公司面临来自主要云服务提供商如 Amazon 的 Amazon Web Services 以及年轻的 AI 专注参与者如 CoreWeave 的竞争。这代表着风险，但如果需求如预期持续，Nebius 吸引到像 Microsoft 这样的主要客户，该公司可能会随着时间的推移实现显著增长。

Nvidia 的案例

由于其 AI 芯片的主导地位，Nvidia 在过去几年中已成为 AI 的超级明星。该公司制造市场上最强大的图形处理单元（GPU），客户们争相获取这些产品。例如，当 Nvidia 准备在去年年底发布其 Blackwell 架构和芯片时，某一时刻的需求超过了供应。

所有这些都帮助 Nvidia 在最近几个季度实现了两位数的收入增长，收入达到了创纪录的水平。去年，收入超过了 1300 亿美元。更好的是，Nvidia 在销售上非常盈利——最近一个季度的毛利率超过了 70%，在最近几个季度中也是如此。

如上所述，Nvidia 预计到本世纪末，AI 支出将达到数万亿美元。作为市场的芯片领导者，Nvidia 处于有利位置，可以从中受益。该公司还以其相关产品和服务而闻名，从网络到企业软件，因此能够捕获客户在 AI 上的广泛支出。

Nvidia 承诺每年更新其芯片，这也是一个应该保持收入增长的因素，因为客户希望获得最新的技术。如前所述，该公司在去年年底发布时报告了对 Blackwell 的高需求，而今天 Nvidia 也看到了对更新版 Blackwell Ultra 的高需求。所有这些都应该使 Nvidia 在这个高潜力市场中领先于竞争对手并持续增长。

你应该买 Nebius 还是 Nvidia？

Nebius 的股票在本周飙升，因 Microsoft 的消息在一个交易日内上涨近 50%。在这次大幅上涨后，该股票目前的交易价格为前瞻性销售预估的 40 倍，而几个月前为 24 倍。与 Microsoft 的交易是一个重要的交易，这将增强我对 Nebius 未来的信心，但这个好消息可能已经在今天的价格中反映出来——所以我不一定会急于今天就买入这只股票。

与此同时，今天的 Nvidia 是一家经过时间考验的公司，且在 AI 增长的下一个阶段中处于有利位置，其前瞻性市盈率不到 40 倍，看起来合理。因此，Nvidia 是现在更值得购买的 AI 股票。