美国关键通胀指标的可信度正受到越来越严格的审视。美国正愈发依赖估算、而非直接采集的数据来编制 CPI，这在美联储决议前夕引发了大量质疑。
9 月 11 日，美国劳工统计局（BLS）披露，在 8 月份的 CPI 报告中，使用一种被称为 “异类插补法” 或 “不同单元估算”（different-cell imputation）的次优估算方法生成的价格比例，已从一个月前的 32% 飙升至 36%。这一数字不仅是 2019 年有数据记录以来的最高水平，也远高于今年 2 月份时 9% 的比例。
该方法用于在特定地区无法获取某项商品价格时，会用其他地理区域的同款商品数据进行替代。这被认为是处理数据缺失问题时一种精度较低的 “次优选项”。
这一情况的披露，正值美国公布 8 月 CPI，其数据本身基本符合市场预期，并巩固了市场对美联储即将降息的押注。
经济学家们认为，估算方法的使用增加会损害数据的准确性。瑞银通胀经济学家 Alan Detmeister 表示，虽然目前尚不清楚这种替代在宏观层面影响多大，但更重要的问题是，CPI 中的价格报价总数在过去十年间持续下降，这将增加数据的波动性。
他在上月的一场电话会议中明确指出：“总体而言，这正在降低 CPI 的质量及其追踪实际通胀的能力。”
<h2 style="text-align: left">人员流失与政治压力：估算依赖度加剧</h2>
美国劳工统计局对估算方法的日益依赖，与近年来其面临的人员流失和数据收集困境密切相关。
据报道，自特朗普就任总统以来，该机构员工数量持续减少。尽管 BLS 未公布具体流失人数，但与现有及前雇员保持联系的倡导团体估计，BLS 的员工数量至少下降了 20%。特朗普政府提出的 2026 年预算，还将进一步削减该机构的资源。
此外，BLS 自身的数据收集也出现问题。BLS 在今年 6 月表示，由于资源不足，已暂停在三个都市区的 CPI 样本收集工作，但其分析认为这对整体 CPI 影响甚微。然而，到 7 月底，该机构又称约 15% 的其他区域样本收集也被暂停，但未说明这将如何影响通胀率。
通胀洞察有限责任公司总裁 Omair Sharif 表示，这两份关于暂停收集的通知表明，CPI 中约有 19% 的价格正在被估算，高于 2022 年底的 5.1%。“如果你停止收集全国某些地区的数据，那么 ‘不同单元估算’ 的比例就会增加。”
对 BLS 数据质量的担忧，也发生在该机构面临巨大政治压力的背景之下。在 7 月就业报告出现异常大的向下修正后，特朗普解雇了 BLS 局长，并在没有证据的情况下指责她为政治利益操纵数据。
在一系列争议之下，负责监督 BLS 的美国劳工部监察长办公室周三表示，正在对该机构在 CPI、生产者价格指数（PPI）以及就业数据修正方面面临的 “挑战” 启动审查。

美国劳工统计局在 8 月 CPI 数据中，使用估算方法的比例升至 36%，创下记录新高。估算比例的激增，主要源于人手不足和在部分地区暂停数据收集。经济学家警告，估算方法的过度使用以及整体价格报价数量的下降，正在 “降低 CPI 的质量及其追踪实际通胀的能力”。

- 美国劳工统计局的 CPI 数据可信度受到质疑，估算方法使用增加。  
- 8 月 CPI 报告中，次优估算方法比例从 32% 增至 36%，创历史新高。  
- 人员流失与政治压力加剧了对数据质量的担忧，影响通胀追踪能力。  

质疑声四起！美国 CPI“估算比例” 升至 36%