<h2><strong>OpenAI 准备新的公司结构</strong></h2>
<p>OpenAI 一直在采用有限利润模式运营，这限制了其筹集新资本的能力。通过转向更传统的盈利结构和治理框架，该公司旨在吸引新投资者，并最终寻求上市。</p>
<p>报道称，OpenAI 目标估值约为 5000 亿美元，其非营利母公司将持有超过 1000 亿美元的股权。</p>
<h2><strong>微软的投资角色演变</strong></h2>
<p>微软对 OpenAI 的投资非常庞大，2019 年承诺投资 10 亿美元，2023 年初又投资 100 亿美元。在之前的条款下，微软拥有通过 Azure 销售 OpenAI 软件的独占权，并优先获得其技术的访问权。</p>
<p>新协议可能会减少这些权利，因为 OpenAI 还与 Oracle (ORCL) 和 Google (GOOGL) 签署了大型云合同，以满足日益增长的需求。</p>
<p>备忘录未解答微软是否会保留对 OpenAI 最新技术的独占访问权。显而易见的是，微软希望继续将 OpenAI 的模型整合到其产品中，即使 OpenAI 扩大了其合作伙伴关系。</p>
<h2><strong>仍需监管批准</strong></h2>
<p>该协议仍然是非约束性的，许多细节仍在讨论中。这些包括知识产权、对 OpenAI API 的访问以及微软将保持的控制程度。</p>
<p>在监管方面，OpenAI 必须获得加利福尼亚州和特拉华州总检察长的批准，以完成其重组。该公司希望在年底之前完成这一过程，因为一些资金与该截止日期相关。</p>
<p>任何延迟都可能给 OpenAI 和微软带来不确定性。</p>
<h2><strong>微软股票值得购买吗？</strong></h2>
<p>尽管存在不确定性，华尔街对微软的看法依然乐观。根据过去三个月内 34 个买入和一个持有的评级，华尔街分析师对 MSFT 股票的共识评级为强烈买入，如下图所示。此外，MSFT 的平均目标价为每股 624.45 美元，意味着 24.64% 的上涨潜力。</p>

微软

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

<p>微软（Microsoft）的股票（MSFT）在 OpenAI 重组协议公布后上涨了 2%。该协议将公司转变为营利模式，以吸引投资者并追求 5000 亿美元的估值。微软对 OpenAI 进行了大量投资，但新协议可能会改变其对 OpenAI 技术的独占权。重组需要获得监管批准，截止日期迫在眉睫。尽管存在不确定性，分析师们对 MSFT 保持强烈买入的共识，目标价格暗示有 24.64% 的上涨潜力</p>

<h2><strong>OpenAI Prepares for New Corporate Structure</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>OpenAI 准备新的公司结构</strong></h2>
</div><p>OpenAI has been operating under a capped-profit model that limited its ability to raise fresh capital. By moving to a for-profit structure with a more conventional governance framework, the company aims to attract new investors and eventually pursue a listing.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 一直在采用有限利润模式运营，这限制了其筹集新资本的能力。通过转向更传统的盈利结构和治理框架，该公司旨在吸引新投资者，并最终寻求上市。</p>
</div><p>Reports suggest OpenAI is targeting a valuation of about $500 billion, with its nonprofit parent set to hold equity worth more than $100 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>报道称，OpenAI 目标估值约为 5000 亿美元，其非营利母公司将持有超过 1000 亿美元的股权。</p>
</div><h2><strong>Microsoft's Investment Role Evolves</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>微软的投资角色演变</strong></h2>
</div><p>Microsoft has invested heavily in OpenAI, with $1 billion committed in 2019 and another $10 billion in early 2023. Under previous terms, Microsoft had exclusive rights to sell OpenAI's software via Azure and preferred access to its technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软对 OpenAI 的投资非常庞大，2019 年承诺投资 10 亿美元，2023 年初又投资 100 亿美元。在之前的条款下，微软拥有通过 Azure 销售 OpenAI 软件的独占权，并优先获得其技术的访问权。</p>
</div><p>The new deal may reduce those rights, as OpenAI has also signed large cloud contracts with Oracle (ORCL) and Google (GOOGL) to meet rising demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>新协议可能会减少这些权利，因为 OpenAI 还与 Oracle (ORCL) 和 Google (GOOGL) 签署了大型云合同，以满足日益增长的需求。</p>
</div><p>The memorandum leaves unanswered whether Microsoft will retain exclusive access to OpenAI's newest technology. What is clear is that Microsoft wants continued integration of OpenAI's models into its products, even as OpenAI broadens its partnerships.</p>
<div class="lb-trans"><p>备忘录未解答微软是否会保留对 OpenAI 最新技术的独占访问权。显而易见的是，微软希望继续将 OpenAI 的模型整合到其产品中，即使 OpenAI 扩大了其合作伙伴关系。</p>
</div><h2><strong>Regulatory Approval Still Needed</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>仍需监管批准</strong></h2>
</div><p>The agreement remains non-binding, and several details are still under discussion. These include intellectual property rights, access to OpenAI's APIs, and the level of control Microsoft will keep.</p>
<div class="lb-trans"><p>该协议仍然是非约束性的，许多细节仍在讨论中。这些包括知识产权、对 OpenAI API 的访问以及微软将保持的控制程度。</p>
</div><p>On the regulatory front, OpenAI must gain approval from attorneys general in California and Delaware to complete its restructuring. The company hopes to finalize the process before year-end, since some funding is tied to that deadline.</p>
<div class="lb-trans"><p>在监管方面，OpenAI 必须获得加利福尼亚州和特拉华州总检察长的批准，以完成其重组。该公司希望在年底之前完成这一过程，因为一些资金与该截止日期相关。</p>
</div><p>Any delay could create uncertainty for both OpenAI and Microsoft.</p>
<div class="lb-trans"><p>任何延迟都可能给 OpenAI 和微软带来不确定性。</p>
</div><h2><strong>Is MSFT a Good Stock to Buy?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>微软股票值得购买吗？</strong></h2>
</div><p>Wall Street has remained bullish on Microsoft despite the uncertainty. Turning to Wall Street, analysts have a Strong Buy consensus rating on MSFT stock based on 34 Buys and one Hold assigned in the past three months, as indicated by the graphic below. Furthermore, the average MSFT price target of $624.45 per share implies 24.64% upside potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管存在不确定性，华尔街对微软的看法依然乐观。根据过去三个月内 34 个买入和一个持有的评级，华尔街分析师对 MSFT 股票的共识评级为强烈买入，如下图所示。此外，MSFT 的平均目标价为每股 624.45 美元，意味着 24.64% 的上涨潜力。</p>
</div>

Microsoft Stock (MSFT) Rises 2% on OpenAI Restructuring Deal

- OpenAI 计划转向盈利模式以吸引新投资者，目标估值约 5000 亿美元。  
- 微软在 OpenAI 的投资角色演变，可能失去独占销售权。  
- OpenAI 需获得加州和特拉华州的监管批准以完成重组。  

微软股票（MSFT）因 OpenAI 重组协议上涨 2%