<p>对于拥有一切的人，你能给他什么？</p>
<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 5.89%) 的董事会最近回答了这个问题，公布了对首席执行官埃隆·马斯克的拟议薪酬方案，可能价值超过 1 万亿美元。</p>
<p>乍一看，这听起来很疯狂。然而，如果你仔细看看细节，可能并没有那么疯狂。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtNDcwMjAxNDU5LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtNDcwMjAxNDU5LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉需要埃隆……</h2>
<p>特斯拉目前的市盈率约为 200，与 <strong>丰田</strong>(TM 0.11%) 和 <strong>通用汽车</strong>(GM 2.27%) 等更传统的汽车公司相比，后者的市盈率约为 9。这在很大程度上是因为马斯克对公司的高科技愿景，包括开发完全自动驾驶的机器人出租车和自主的人形机器人。这对特斯拉的董事会来说是一个强有力的激励，促使他们保持马斯克的领导地位。</p>
<p>但这真的值 1 万亿美元吗？</p>
<p>好吧，尽管薪酬方案的 “万亿” 方面被强调，但特斯拉的董事会并不是打算直接给马斯克 1 万亿美元现金。相反，这份薪酬主要由额外的特斯拉股票奖励组成，分为 12 个 “分期”，每个分期与特定的基于业绩的里程碑挂钩。如果马斯克在 10 年内未能达到该里程碑，他将无法获得该分期的股票。</p>
<p>一个里程碑要求马斯克振兴特斯拉疲软的汽车销售，在 10 年内达到 2000 万辆的累计汽车销售总数（该公司目前的销售总量约为 800 万辆）。其他里程碑要求他成功开发新产品，包括完全自动驾驶的电动车、机器人出租车和自主的人形机器人。</p>
<p>其余的指标包括与公司收益相关的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）最低值，以及将特斯拉的市值提高到 8.6 万亿美元，约为其当前 1.1 万亿美元估值的八倍。这些要求非常高。</p>
<h2>……比埃隆需要特斯拉更多</h2>
<p>最近，马斯克似乎对电动车失去了兴趣。这并不令人惊讶：他一直是一个未来主义者，而现在电动车无处不在——几乎每个主要汽车制造商目前至少生产一款电动车——他对人工智能（AI）和机器人技术的潜力更感兴趣。</p>
<p>但他并不一定需要通过特斯拉来追求这些技术。</p>
<p>马斯克已经拥有一家人工智能公司（xAI），他可以轻松地在其中追求未来的自主技术。他也可以通过一家全新的公司来开发这些技术：他可以称之为 “马斯克的奇妙人形！” 考虑到他过去的成功、个人财富和当前的高知名度，他很可能不会在融资方面遇到困难。</p>
<p>确实，特斯拉已经在自主驾驶和其 Optimus 系列人形机器人方面做了很多工作，但马斯克对特斯拉董事会拥有显著控制权，因此他可能很容易推动将这些业务线剥离或出售给他控制的其他公司。</p>
<h2>特斯拉能提供什么</h2>
<p>马斯克无法自己赋予的一个头衔是 “世界首位万亿富翁”。</p>
<p>离开特斯拉，试图通过 xAI 或新公司追求自动化、人工智能和机器人技术将涉及大量成本和复杂性。同时，特斯拉的股票几乎肯定会受到影响，尽管马斯克在特斯拉的 13% 股份仅占他当前 4350 亿美元净资产的三分之一，但没有人喜欢失去数百亿美元（尽管公平地说，我们大多数人永远不会有这样的机会）。</p>
<p>虽然我不能代表马斯克发言，但我知道如果有人给我一个可能让我成为世界首位万亿富翁的工作，我不太可能拒绝，即使我对某些工作职责并不是特别兴奋，尽管一些里程碑可能很难实现。对马斯克来说，这可能是一个值得的权衡。</p>
<p>从特斯拉投资者的角度来看，如果埃隆·马斯克能够在 10 年内开发出可行的自动驾驶汽车、机器人出租车和自主的人形机器人，并将特斯拉的市值提高八倍，他可能值得获得这样的薪酬。这使得这份薪酬方案——尽管令人瞩目——对特斯拉的股东来说是双赢的。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

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2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉董事会提议了一项可能价值超过 1 万亿美元的薪酬方案，主要包括与业绩里程碑挂钩的股票奖励。马斯克必须在 10 年内实现一些目标，例如将汽车销量提高到 2000 万辆，并开发包括自动驾驶汽车和机器人在内的新产品。尽管这一方案雄心勃勃，但如果马斯克成功，将有利于特斯拉股东，因此对公司来说是一个战略性举措</p>

<p>What can you give to the man who has everything?</p>
<div class="lb-trans"><p>对于拥有一切的人，你能给他什么？</p>
</div><p>The board of <strong>Tesla</strong>(TSLA 5.89%) recently answered this question when it revealed its proposed compensation package for CEO Elon Musk, which could be worth more than $1 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 5.89%) 的董事会最近回答了这个问题，公布了对首席执行官埃隆·马斯克的拟议薪酬方案，可能价值超过 1 万亿美元。</p>
</div><p>At first glance, that sounds crazy. However, if you look at the details, it may not be so crazy after all.</p>
<div class="lb-trans"><p>乍一看，这听起来很疯狂。然而，如果你仔细看看细节，可能并没有那么疯狂。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzI0NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtNDcwMjAxNDU5LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F832443%2Fgettyimages-470201459-1200x800-5b2df79.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tesla needs Elon...</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉需要埃隆……</h2>
</div><p>Tesla currently trades at a trailing price-to-earnings (P/E) ratio of about 200 -- unlike more traditional car companies like <strong>Toyota</strong>(TM 0.11%) and <strong>General Motors</strong>(GM 2.27%), which both trade at P/E ratios of about 9. That's largely because of Musk's high-tech vision for the company, which includes developing fully self-driving robotaxis and autonomous humanoid robots. That's a powerful incentive for Tesla's board to keep Musk at the helm.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉目前的市盈率约为 200，与 <strong>丰田</strong>(TM 0.11%) 和 <strong>通用汽车</strong>(GM 2.27%) 等更传统的汽车公司相比，后者的市盈率约为 9。这在很大程度上是因为马斯克对公司的高科技愿景，包括开发完全自动驾驶的机器人出租车和自主的人形机器人。这对特斯拉的董事会来说是一个强有力的激励，促使他们保持马斯克的领导地位。</p>
</div><p>But is it really worth $1 trillion?</p>
<div class="lb-trans"><p>但这真的值 1 万亿美元吗？</p>
</div><p>Well, although the &#34;trillion-dollar&#34; aspect of the pay package has been highlighted, it's not like Tesla's board is just planning to hand Musk $1 trillion in cash. Instead, the compensation -- which consists largely of additional Tesla stock awards -- is broken up into 12 &#34;tranches,&#34; with each tranche tied to a particular performance-based milestone. If Musk doesn't meet that milestone within 10 years, he doesn't get that tranche of shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>好吧，尽管薪酬方案的 “万亿” 方面被强调，但特斯拉的董事会并不是打算直接给马斯克 1 万亿美元现金。相反，这份薪酬主要由额外的特斯拉股票奖励组成，分为 12 个 “分期”，每个分期与特定的基于业绩的里程碑挂钩。如果马斯克在 10 年内未能达到该里程碑，他将无法获得该分期的股票。</p>
</div><p>One milestone requires Musk to revitalize Tesla's struggling auto sales, reaching 20 million total cumulative vehicle sales within 10 years (the company has currently sold about 8 million over its lifetime). Others require him to successfully develop new products, including full self-driving EVs, robotaxis, and autonomous humanoid robots.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个里程碑要求马斯克振兴特斯拉疲软的汽车销售，在 10 年内达到 2000 万辆的累计汽车销售总数（该公司目前的销售总量约为 800 万辆）。其他里程碑要求他成功开发新产品，包括完全自动驾驶的电动车、机器人出租车和自主的人形机器人。</p>
</div><p>The remaining metrics include adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) minimums, which are tied to the company's earnings and not its share price, and increasing Tesla's market capitalization to $8.6 trillion, roughly an eightfold increase from its current $1.1 trillion valuation. Those are tall orders.</p>
<div class="lb-trans"><p>其余的指标包括与公司收益相关的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）最低值，以及将特斯拉的市值提高到 8.6 万亿美元，约为其当前 1.1 万亿美元估值的八倍。这些要求非常高。</p>
</div><h2>...more than Elon needs Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>……比埃隆需要特斯拉更多</h2>
</div><p>Lately, Musk seems to have lost interest in electric vehicles. That's hardly surprising: He's always been a futurist, and now that EVs are everywhere -- practically every major automaker currently produces at least one -- he's more excited by the potential of artificial intelligence (AI) and robotics.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，马斯克似乎对电动车失去了兴趣。这并不令人惊讶：他一直是一个未来主义者，而现在电动车无处不在——几乎每个主要汽车制造商目前至少生产一款电动车——他对人工智能（AI）和机器人技术的潜力更感兴趣。</p>
</div><p>But he doesn't necessarily need to pursue those technologies through Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>但他并不一定需要通过特斯拉来追求这些技术。</p>
</div><p>Musk already owns an AI company (xAI), where he could easily pursue future autonomous technologies. He could also develop them through a brand-new company: He could call it &#34;Musk's Marvelous Mannequins!&#34; Given his past successes, personal wealth, and current high profile, he'd likely have no trouble raising capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>马斯克已经拥有一家人工智能公司（xAI），他可以轻松地在其中追求未来的自主技术。他也可以通过一家全新的公司来开发这些技术：他可以称之为 “马斯克的奇妙人形！” 考虑到他过去的成功、个人财富和当前的高知名度，他很可能不会在融资方面遇到困难。</p>
</div><p>True, Tesla has already done a lot of work on autonomous self-driving and its Optimus line of humanoid robots, but Musk exercises significant control over Tesla's board, so it would probably be pretty easy for him to engineer a spinoff or sale of those business lines to a different company he controls.</p>
<div class="lb-trans"><p>确实，特斯拉已经在自主驾驶和其 Optimus 系列人形机器人方面做了很多工作，但马斯克对特斯拉董事会拥有显著控制权，因此他可能很容易推动将这些业务线剥离或出售给他控制的其他公司。</p>
</div><h2>What Tesla can offer</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉能提供什么</h2>
</div><p>One thing Musk can't bestow on himself is the title &#34;World's First Trillionaire.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>马斯克无法自己赋予的一个头衔是 “世界首位万亿富翁”。</p>
</div><p>Departing Tesla and trying to pursue automation, AI, and robotics through xAI or a new company would involve a lot of costs and complications. Meanwhile, Tesla's stock would almost certainly take a hit, and although Musk's 13% stake in Tesla only makes up about one-third of his current $435 billion net worth, nobody likes to lose tens of billions of dollars (though, to be fair, most of us will never have that opportunity).</p>
<div class="lb-trans"><p>离开特斯拉，试图通过 xAI 或新公司追求自动化、人工智能和机器人技术将涉及大量成本和复杂性。同时，特斯拉的股票几乎肯定会受到影响，尽管马斯克在特斯拉的 13% 股份仅占他当前 4350 亿美元净资产的三分之一，但没有人喜欢失去数百亿美元（尽管公平地说，我们大多数人永远不会有这样的机会）。</p>
</div><p>While I can't speak for Musk, I know that if someone offered me a job that could result in my becoming the world's first trillionaire, I'd be unlikely to turn it down, even if I wasn't particularly excited about some of the job duties, and even if some of the milestones would be difficult to achieve. For Musk, it's probably a worthwhile trade-off.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然我不能代表马斯克发言，但我知道如果有人给我一个可能让我成为世界首位万亿富翁的工作，我不太可能拒绝，即使我对某些工作职责并不是特别兴奋，尽管一些里程碑可能很难实现。对马斯克来说，这可能是一个值得的权衡。</p>
</div><p>From a Tesla investor's perspective, if Elon Musk can develop working self-driving cars, robotaxis, and autonomous humanoid robots within 10 years, plus grow Tesla's market cap eightfold, he probably deserves the payout he'd get. This makes this pay package -- eye-popping though it is -- a win-win for Tesla shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>从特斯拉投资者的角度来看，如果埃隆·马斯克能够在 10 年内开发出可行的自动驾驶汽车、机器人出租车和自主的人形机器人，并将特斯拉的市值提高八倍，他可能值得获得这样的薪酬。这使得这份薪酬方案——尽管令人瞩目——对特斯拉的股东来说是双赢的。</p>
</div>

Why Elon Musk's Trillion-Dollar Tesla Pay Package Isn't as Crazy as It Sounds

- 特斯拉董事会提议的薪酬方案可能超过 1 万亿美元。  
- 该方案与马斯克的业绩目标挂钩，包括销售 2000 万辆汽车。  
- 如果马斯克成功，特斯拉股东将受益，薪酬方案对双方有利。  

为什么埃隆·马斯克的万亿美元特斯拉薪酬方案并不像听起来那么疯狂