智通港股解盘 | 新场景再度刺激科技巨头走强 恒大物业或引转机？

【解剖大盘】

港股继续保持领先，A 股则出现调整。恒指今天大幅高开，全天维持在高位震荡，收盘涨 1.16%。

昨日美国通胀数据出台，8 月 CPI 较前月上涨 0.4%，较上年同期上涨 2.9%，均为 1 月以来最大涨幅。剔除波动较大的食品和能源部分后的 8 月核心 CPI 较前月上升 0.3%，较上年同期上升 3.1%，均与 7 月升幅一致。这个数据中规中矩，给下周降息 50 个基点带来了悬念，但 25 个基点没有悬念，因为另一份报告显示，在截至 9 月 6 日的一周，各州首次申请失业救济的人数增加 2.7 万人，经季节调整后达到 26.3 万人，为 2021 年 10 月以来最高。因此，炒有色金属没啥毛病，行业本身来看，受政策限制、资源瓶颈、成本上升、建设周期长等原因影响，全球有色金属产能始终扩张受限。相关铝业：中国铝业 (02600)、中国宏桥 (01378) 均涨超 6%；铜业：中国有色矿业 (01258)、昨日个股掘金提到的五矿资源 (01208) 均涨超 5%。炒股炒的就是这个预期。

昨日谈到创新药这块的所谓 “利空”，确实属于错杀，今天很多品种均出现反弹。另据媒体 9 月 12 日报道，美国国会网站消息显示，美国总统特朗普 10 日撤销了兰登·海德 (Landon Heid) 出任美国商务部负责出口管理的助理部长的提名。作为一个强硬派人物被撤销，显示白宫正走向 “偏鸽” 的缓和线路，这对昨日医药板块也是一个缓解。

国内也加快对创新药的扶持力度，今日上午，国家药监局正式发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》，其中提到：为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，对符合要求的创新药临床试验申请，在受理后 30 个工作日内完成审评审批。

医药反弹猛的还是昨日提到的新纳入港股通标的的品种，如药捷安康-B(02617) 核心产品替恩戈替尼 (TT-00420) 9 月 10 日获得了中国国家药品监督管理局的临床默示许可。是全球首个且唯一进入注册临床阶段用于治疗复发或难治性胆管癌患者的 FGFR 抑制剂。该款产品正在逐步打通全球化路径。今天大涨超 77%。其它品种昭衍新药 (06127)、诺诚健华 (09969) 均涨超 13%。康方生物 (09926) 自主研发的全球首创 PD-1/VEGF 双抗依沃西首个全球多中心 III 期临床 HARMONi 研究的更新数据表现良好，今天涨超 5%。药明合联 (02268) 也重回上升通道。

AI 出现新场景，据环球网等媒体报道，阿尔巴尼亚总理埃迪·拉马当地时间 11 日宣布新内阁名单，其中包括任命一个名为 “迪埃拉” 的人工智能担任公共采购部长。招标决定权将从各部手中逐步移交给 “迪埃拉”，“迪埃拉” 将审查政府与私营公司签订的每一份招标合同，并客观评估每一份招标合同的优点。拉马强调，“迪埃拉” 将帮助阿尔巴尼亚 “成为一个公共招标 100% 没有腐败的国家”。这个挺有意思，对相关大模型又是一大刺激，9 月智通金股商汤 (00020) 今天大超 7%，百度集团-SW(09888) 在多个权威基准评测中，文心大模型 X1.1 整体表现超越 DeepSeek R1-0528，在部分任务上展现出领先优势。今天涨超 8%，还有阿里巴巴-W(09988) 公布 32 亿美元零息可转换优先票据定价，初始转换价格为每股美国存托股 193.15 美元。融资获得追捧，大动作不断，今天继续涨超 5%。腾讯 (00700) 则稳打稳扎保持趋势上升。

昨日板块聚焦提到的机器人也有新场景，有媒体称，巨星传奇和宇树科技共同打造的 “巨星狗” 将在 9 月 13 日上海旅游节开幕式花车巡游首次公开亮相。这属于双赢格局，巨星传奇 (06683) 涨超 13%，优必选 (09880) 涨近 3%。

进入 9 月，Robotaxi 正成为各方巨头角逐的焦点，9 月 4 日，特斯拉称其 Robotaxi 应用已向公众开放；9 月 10 日，亚马逊旗下无人驾驶企业 Zoox 在拉斯维加斯推出 Robotaxi 服务；9 月 11 日，文远知行 WeRide 宣布，旗下自动驾驶小巴 Robobus 落地比利时鲁汶市。最新有内地出行平台哈罗推出首款 Robotaxi 车型 HR1 冀 2027 年部署逾 5 万辆规模，哈罗与东风 (00489) 旗下启辰汽车、阿里巴巴 (09988) 旗下阿里云、地平线机器人 (09660) 及禾赛科技 (02525) 进行战略签约，密集催化受益品种速腾聚创 (02498) 涨近 4%。

地产股今天也集体表现，9 月 5 日深圳出台楼市新政后，深圳多家银行纷纷响应：不再区分首套二套，符合条件二套利率可下调。9 月 11 日晚间，恒大物业发布公告，披露控股股东中国恒大集团及 CEGHoldings 的清盘人正推进恒大物业股份出售事宜，同时宣布今天 (9 月 12 日) 起复牌。根据清盘人计划，拟于今年 11 月前后，邀请经挑选的有意方提交最终建议书，并就交易条款进行磋商，以期达成具约束力的协议。媒体昨日引述知情人士透露，恒大清盘人已收到对恒大物业的非约束性报价，据报包括中国海外集团及华润集团等国企均有表达竞投意向。恒大物业 (06666) 大概率有希望找到买家，今天大涨超 20%，其它品种融创中国 (01918)、远洋集团 (03377) 大涨超 8%；趋势上升品种中国海外 (00081)、世茂集团 (00813)、万科 (02202) 等值得关注。

今天上午，国务院新闻办公室举行 “高质量完成 ‘十四五’ 规划” 系列主题新闻发布会，会上指出：我国是世界公认最安全的国家之一。日前，我国第 3 艘航空母舰福建舰通过台湾海峡，赴南海相关海域开展科研试验和训练任务。哪有什么数月静好，都是靠的强大国防实力。昨日提到的军工类中船防务 (00317) 再度涨超 4%。

9 月智通金股创维集团 (00751) 今天尾盘再度发力，大涨超 14%，前几天引发大涨主要是私有化的传闻。当时公司表示，目前没有私有化的规划。而今天又被拉起，且成交量比上次还大，应该是有点故事的，值得持续关注。

【板块聚焦】

据猫眼专业版上映日历显示，截至目前，共 10 部影片定档 2025 年国庆档上映，分别为：《志愿军：浴血和平》《刺杀小说家 2》《熊猫计划 2》《浪浪人生》《猪猪侠·一只老猪的逆袭》《风林火山》《三国的星空第一部》《红孩儿火焰山之王》《穷途末路》《疯狂电脑城》。

港股猫眼娱乐 (01896) 直接参与了《刺杀小说家 2》、《熊猫计划 2》、《浪浪人生》、《风林火山》等多部影片的出品和发行，受益最大；而大麦娱乐 (01060) 则主要通过票务平台和部分影片的参与受益。

【个股掘金】

招金矿业 (01818)：黄金持续保持上涨趋势 矿山产能提升

公司 2025 年 H1 实现营收 69.73 亿元 (yoy+50.69%)，净利润 17.77 亿 (yoy+144.58%)，归母净利 14.40 亿元 (yoy+160.44%)。其中 Q2 实现归母净利 7.81 亿元 (yoy+135.5%，qoq+18.4%)。

点评：公司 25H1 业绩同比表现优异主要因金价上涨。25H1，公司共完成黄金总产量约 14.3 吨，yoy+8.42%；其中矿产黄金约 10.2 吨，yoy+13.77%，冶炼加工黄金约 4.1 吨。上半年，瑞海项目加快基建步伐，1.2 万吨/日选矿系统一次性带水试车成功，初具工业化生产能力。与此同时，夏甸金矿深部开拓等骨干矿山产能提升重点工程齐头并进，为集团产能持续释放提供强劲支撑。产金量在加速。其中海外矿金销售 1.5 吨，显示阿布贾金矿正稳步提产，个人估计年内生产矿金 3-4 吨。此外，公司上半年集设立超亿元专项勘查基金，聚焦全球重点成矿带的多个重点探矿区域，探矿新增黄金金属量 25 吨。降息有望驱动实际利率下行，对黄金是利好。综上，如果联储降息落地，有望驱动美实际利率下行，对黄金是利好。中长期来看，黄金的上涨趋势或持续，且公司在建项目持续推进。