Lands End 在第二财季的营收下降了 7%

Lands' End（LE -0.39%），一家以数字优先运营而闻名的服装和家居用品零售商，于 2025 年 9 月 9 日发布了 2025 财年第二季度的财报。财报显示，随着在线销售疲软，收入和利润趋势下降，而毛利率的改善主要得益于更好的促销效率和许可业务的扩展。管理层下调了 2025 财年的全年展望，反映出持续的收入挑战和供应链阻力。

总体而言，本季度突显了持续的收入压力和在库存及毛利管理方面的运营进展。

来源：Lands' End。注：2025 财年的第二季度截至 2025 年 8 月 1 日。2024 财年的第二季度截至 2024 年 8 月 2 日。

公司概况及关键驱动因素

Lands' End 主要销售服装、配饰和家居用品，超过 90% 的业务通过在线渠道进行。其数字平台使客户能够直接购买，赋予公司广泛的覆盖面和强大的数据能力。该品牌因其质量、实用设计和客户服务而广受认可。

近年来，公司专注于加强数字零售运营、提高供应链效率，并扩展到企业对企业（B2B）制服销售和第三方在线市场。公司的成功依赖于数字渠道的增长、库存控制、供应链的可靠性以及品牌对忠实客户的持续吸引力。

季度业绩：财务、细分市场和运营

2025 财年第二季度的收入为$2.941 亿，同比下降 7.3%。下降主要源于核心美国电子商务业务的疲软，游泳衣订单的开始时间比往年晚 11.2%。覆盖直接消费者和企业客户的更广泛美国数字市场下降了 5.6%，降至$2.553 亿。欧洲的电子商务收入因供应链中断和区域需求疲软而下降了 14.8%。

负责学校和企业制服的 Outfitters 部门表现亮眼，净收入增长了 5.1%。这一增长来自于新学校制服客户的增加，因为一位竞争对手退出了市场，以及企业制服订单的增加。通过 Amazon 和 Macy’s 等在线市场销售的第三方产品增长了 14.3%，得益于针对性的产品组合和更好的曝光。许可收入也增长了 19%，但整体许可与零售类别因美国公司直营店表现疲软而下降了 19.7%。

毛利率改善至 48.8%，比去年提高了 0.9 个百分点，主要得益于谨慎的折扣策略和高毛利许可协议的增长。尽管毛利率有所改善，但由于整体收入缩减，美元毛利下降。运营成本降至$1.294 亿，但占收入的比例上升至 44%，高于 42.7%，这反映出销售下降对成本杠杆的负面影响。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）较 2024 财年第二季度下降了 17.5%，降至$1410 万。

公司报告调整后的净亏损为$190 万，或每股$0.06，较去年同期的$70 万亏损有所恶化。库存下降 3%，降至$3.018 亿，标志着连续九个季度的逐步减少，因为公司继续紧密关注供应链管理。管理层强调，这种纪律使公司能够更快地适应外部压力，例如关税变化或运输延误。现金和流动性略有收紧，手头现金为$2130 万，信用额度的使用增加，但公司在季度末的可用借款为$8760 万。

管理层指出毛利率的进展和库存管理是关键的积极因素，同时也提到核心数字业务表现和成本吸收方面的阻力。首席执行官 Andrew McLean 表示：“关键产品类别、渠道和客户参与度的实质性改善增强了我们对提供每位客户旅程解决方案的战略有效性的信心。” 然而，董事会对战略选择的持续审查——可能包括出售、合并或类似结果——仍未解决，增加了未来的不确定性。

展望未来：指导和关注的关键领域

管理层下调了 2025 财年收入和毛商品价值（GMV）的全年展望，反映出对消费者需求的持续谨慎以及对国际和美国渠道表现的预期。更新后的指导预计净收入在$13.3 亿至$14 亿之间，削减了之前提供的上限。根据公司预期，GMV 现在预计将以 “低到中个位数” 的百分比增长，低于之前提到的 “中到高个位数” 范围。对于 2025 财年第三季度，预计净收入在$3.2 亿至$3.5 亿之间，净利润预计在$200 万至$600 万之间。

未来几个季度仍存在不确定性，包括持续的关税水平的影响、国内和国际渠道的供应链摩擦，以及董事会战略审查的任何进展。公司未宣布本季度的任何股息。LE 目前不支付股息。

收入和净利润按美国公认会计原则（GAAP）呈现，除非另有说明。