当前最值得购买的股票：开市客与亚马逊对比

开市客(COST 0.42%) 具有一些令人惊叹的特质，使其在各种情况下成为越来越多会员的零售目的地。尽管其估值较高，但股票仍然不断上涨，这并不奇怪。

亚马逊(AMZN -0.74%) 则完全是另一种零售巨头，它远不止于零售。尽管增长速度超过开市客，但其估值却下降了，今天看起来像是个便宜货。

这两家零售巨头中，今天哪一家更值得购买？

图片来源：Getty Images。

支持开市客的理由：稳定而坚实

开市客以其著名的会员模式而闻名，这种模式培养了忠诚度，产生了高销售额，并创造了直接流向底线的经常性收入流。它经过数十年的发展，现已拥有 7960 万会员。

开市客的模式在全球零售明星中脱颖而出。尽管有包括 沃尔玛 的山姆会员店和 BJ's Wholesale Club 在内的竞争对手，但开市客仍是最大的仓储零售商。由于其通过会员费盈利，最近基本会员费提高至 65 美元，优质会员费提高至 130 美元，因此它能够将商品价格保持在极低水平。例如，它以 1.50 美元的热狗和 4.99 美元的烤鸡而闻名，但通常以低价批量销售产品，并且由于购买量大，可以与供应商谈判以获得更好的交易。

低价格使得数百万会员愿意在这里购物，充分利用他们的年度会员资格。开市客的续费率非常高，在 2025 财年第三季度（截至 5 月 11 日），美国和加拿大的续费率为 92.7%，国际续费率为 90.2%。

尽管零售模式几十年来保持不变，开市客仍然找到创新的方法。它在电子商务领域成为了一个重要参与者，进入了亚马逊的领域，以适合其大型仓库的方式进行，专注于大件商品的店内自取。电子商务销售在第三季度增长了 14.8%，推动了总收入增长 8.2%。

开市客在吸引更多人注册优质会员方面也非常成功。截至第三季度末，这些会员占总数的 47%，但占销售额的 73%。他们享有额外的福利，如 2% 的现金返还，以及最近在周末的独家购物时间。这是一种在各种条件下蓬勃发展的模式，并且有助于进一步增长，这就是为什么开市客在几十年里一直是如此出色的股票。它还支付股息，虽然收益率较低，但也定期支付特别股息，最近一次支付是在近两年前的 15 美元。

支持亚马逊的理由：远不止于零售

亚马逊也是一家零售商，但它远不止于此。它拥有完全不同的电子商务模式，低价格、大量商品和快速的交货时间帮助它占据市场；它可能拥有多达 40% 的美国电子商务市场，甚至更多，这使得任何竞争对手在短期内都无法追赶，即使像开市客这样的公司正在利用其独特的特点来充分利用电子商务。

不过，亚马逊并没有停滞不前。它不断升级其市场，推出新商品、新品牌、新技术和更快的履行服务，以保持领先地位。

尽管人工智能（AI）作为一个流行词相对较新，但在亚马逊的背景下，通常指的是其云业务，我认为人工智能在塑造今天的亚马逊中发挥了重要作用。自成立以来，它就利用人工智能为客户提供推荐，并提高了其能力，以提供产品的并排比较，帮助客户做出明智的决策并按下购买按钮。

但确实，今天的人工智能业务是生成式的，通过亚马逊网络服务（AWS）提供，这是其云服务部门。AWS 客户可以利用亚马逊的平台创建各种人工智能应用，使用多种大型语言模型，具有不同程度的定制化。亚马逊不仅是美国最大的电子商务公司，也是全球最大的云计算公司，市场份额约为 30%。

它仍在快速增长，第二季度销售额同比增长 17%。亚马逊整体报告的销售额增长为 13%，考虑到它是全球第二大销售公司，过去 12 个月的销售额为 6700 亿美元，这是一项令人印象深刻的成就。

首席执行官安迪·贾西认为，这只是人工智能业务的开始，但它已经是一个数十亿美元的业务，增长率达到三位数。亚马逊还有其他几个大型竞争性业务，包括广告和流媒体，这使得它成为一个如此吸引人的股票投资。

估值将决定选择

购买这两只优秀股票都有理由。它们都是行业领导者，未来有很多期待。让我们回到估值的问题上。

COST PS 比率数据来源于 YCharts

开市客的交易价格远高于其五年平均市盈率，而亚马逊的交易价格则低于其五年平均的一半。然而，这包括了一个短期内因对电动车公司 Rivian Automotive 的投资而产生的异常损失。开市客在价格与销售比率上则便宜得多。

虽然我推荐这两只股票，但亚马逊今天看起来更值得购买，因为它有许多不同的机会，尤其是在其两个主要细分市场，并且它的交易价格处于罕见的折扣状态。