<p><strong>苹果</strong>(AAPL 1.82%) 的股票在本周的产品发布会上波动不定，投资者正在分析 iPhone 17 系列、新款超薄 iPhone Air 和更新的可穿戴设备对这个假日季节需求的影响。这家位于加利福尼亚州库比蒂诺的科技公司为其旗舰设备进行了更新，配备了更快的芯片、显示屏和相机升级，以及新的 AirPods 和 Apple Watch 设备。</p>
<p>虽然保持产品线的新鲜感至关重要，但进入 2026 财年的更重要驱动力是苹果的服务业务，该业务包括公司的 App Store、订阅、支付、广告、iCloud 等。它的增长速度超过硬件，利润率远高，并且在苹果的利润中占据越来越大的份额。是的，产品周期可能会影响股票的日常波动，但服务增长的稳定性是支撑盈利增长和支持股票长期溢价估值的关键。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzMyNTYvc3RvY2stcGljay5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="437" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzMyNTYvc3RvY2stcGljay5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>最近的业绩突显了苹果的瑰宝</h2>
<p>苹果在 2023 财年第三季度（截至 6 月 28 日的季度）实现了 940 亿美元的收入，同比增长 10%，每股收益为 1.57 美元，同比增长 12%。管理层强调了截至 6 月的季度总收入创下新纪录，以及服务收入创下历史新高。</p>
<p>“今天，苹果自豪地报告了 6 月季度的收入创纪录，iPhone、Mac 和服务均实现了两位数的增长，” 首席执行官蒂姆·库克在财报中表示，并补充说苹果智能功能继续在其平台上推出。公司还指出，其安装基础在每个产品类别中都达到了新的历史高点。</p>
<p>但服务业务是主要的推动力。这个重要部门的收入上升至 274.2 亿美元，同比增长约 13%，约占该季度总销售额的 29%。对投资者来说，更重要的是，苹果的服务业务具有结构性更高的盈利能力。为此，苹果服务的毛利率在该季度约为 76%，而产品的毛利率约为 35%。这种差距解释了为什么稳定的服务增长可以推动整体盈利，即使设备周期起伏不定。</p>
<p>从长远来看，服务显然已成为更大蛋糕的一部分。在截至 2025 年 6 月 28 日的九个月中，服务约占苹果总收入的四分之一——相比于 2019 财年，该部门的销售额不足 18%。</p>
<p>这一上升的贡献突显了高频次、高利润的服务对整体业务的重要性。这一趋势应该会在长期内持续。确实，比例不会直线上升（重磅产品发布可能会周期性地推动产品收入增长超过服务），但服务逐渐占据公司销售更大份额的整体趋势应该会持续。</p>
<p>投资者也在密切关注苹果在人工智能（AI）方面的投资是否能成为加速服务增长的催化剂。像苹果智能和设备内 AI 增强功能，以及在 iCloud、订阅和 App Store 之间的更紧密集成，可能会加深用户参与度并创造新的收入来源。</p>
<p>苹果已经对此进行了信号传递。管理层在 7 月的财报电话会议上表示，公司正在大幅增加对人工智能的投资。此外，管理层表示，个性化 Siri 的开发进展良好，预计将在 2026 年推出，强调了人工智能在苹果长期战略中的核心地位。</p>
<p>如果成功，这些举措不仅可能维持服务扩展，甚至可能加速其增长率。</p>
<h2>新产品是有帮助的</h2>
<p>本周的活动对股票来说无疑是重要的。这一系列强大的新产品应该有助于推动升级。苹果推出了 iPhone 17 Pro，起价 1,099 美元——配备 A19 Pro 芯片、设计变更和相机改进——以及 iPhone 17 系列和超薄的 iPhone 17 Air。此外，AirPods Pro 增加了实时翻译和健康感应功能，苹果在假期前更新了其手表型号。这些都是保持生态系统新鲜的有意义的改进，甚至有潜力推动平均售价上升。</p>
<p>然而，2026 财年的故事可能主要在于服务。该部门的重复性、以订阅为主的特性，加上苹果创纪录的安装基础，为增长创造了持久的空间。服务已经占据了接近三分之一的收入和大部分毛利润，这里的增量收益可以抵消硬件周期的波动，并支持持续的盈利扩张。</p>
<p>考虑到股票目前的交易情况，这一点尤其相关。在 30 倍的市盈率下，投资者正在为稳定的、高利润的盈利复合支付——这主要是由服务推动，而不是任何单一的 iPhone 特性。</p>
<p>当然，股票的一个关键风险是关税的不确定性。此外，流媒体、云存储和广告领域的竞争非常激烈。如果硬件需求在多个周期内表现不佳，对服务增长的连锁反应可能会减缓。但苹果的财务状况依然强劲，现金生成充足，可以投资于新服务，支持生态系统，并继续进行大规模的股票回购和分红。这些动态——服务收入的上升和显著更高的服务利润率——是投资者在展望 2026 财年时最关心的苹果故事的核心。</p>

苹果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>苹果最近的产品发布会展示了 iPhone 17 系列和新款可穿戴设备，但重点仍然放在其服务业务上，该业务的增长速度快于硬件，且利润率更高。在 2023 财年第三季度，苹果报告了 940 亿美元的收入，其中服务收入达到 274.2 亿美元，同比增长 13%。服务现在占总收入的近三分之一，突显了其对持续盈利增长的重要性。苹果在人工智能方面的投资可能进一步推动服务的增长，而新产品预计将推动升级。未来股票的表现将在很大程度上依赖于服务部门</p>

<p><strong>Apple</strong>(AAPL 1.82%) shares have been choppy around this week's product event as investors parse what the iPhone 17 family, a new ultra-thin iPhone Air, and updated wearables mean for demand this holiday season. The Cupertino, California-based tech company refreshed its flagship devices with faster chips, display and camera upgrades, and new AirPods and Apple Watch devices.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>苹果</strong>(AAPL 1.82%) 的股票在本周的产品发布会上波动不定，投资者正在分析 iPhone 17 系列、新款超薄 iPhone Air 和更新的可穿戴设备对这个假日季节需求的影响。这家位于加利福尼亚州库比蒂诺的科技公司为其旗舰设备进行了更新，配备了更快的芯片、显示屏和相机升级，以及新的 AirPods 和 Apple Watch 设备。</p>
</div><p>While keeping its lineup fresh is vital, the more important driver for the company (and the stock) going into fiscal 2026 is Apple's services business, home to the company's App Store, subscriptions, payments, advertising, iCloud, and more. It is growing faster than hardware, carries far higher margins, and is steadily representing a bigger slice of Apple's profit. Yes, product cycles may sway the stock day to day, but the steady drumbeat of services growth is what can sustain earnings growth and support the stock's premium valuation over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然保持产品线的新鲜感至关重要，但进入 2026 财年的更重要驱动力是苹果的服务业务，该业务包括公司的 App Store、订阅、支付、广告、iCloud 等。它的增长速度超过硬件，利润率远高，并且在苹果的利润中占据越来越大的份额。是的，产品周期可能会影响股票的日常波动，但服务增长的稳定性是支撑盈利增长和支持股票长期溢价估值的关键。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzMyNTYvc3RvY2stcGljay5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F833256%2Fstock-pick.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Recent results highlight Apple's crown jewel</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最近的业绩突显了苹果的瑰宝</h2>
</div><p>Apple closed fiscal Q3 (the quarter ended June 28) with $94.0 billion in revenue, up 10% year over year, and earnings per share of $1.57, up 12%. Management highlighted a record for total revenue in the quarter ending in June, as well as an all-time high for services revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果在 2023 财年第三季度（截至 6 月 28 日的季度）实现了 940 亿美元的收入，同比增长 10%，每股收益为 1.57 美元，同比增长 12%。管理层强调了截至 6 月的季度总收入创下新纪录，以及服务收入创下历史新高。</p>
</div><p>&#34;Today Apple is proud to report a June quarter revenue record with double-digit growth in iPhone, Mac and Services,&#34; CEO Tim Cook said in the earnings release, adding that Apple Intelligence features continue to roll out across its platforms. The company also noted its installed base reached a new all-time high across every product category.</p>
<div class="lb-trans"><p>“今天，苹果自豪地报告了 6 月季度的收入创纪录，iPhone、Mac 和服务均实现了两位数的增长，” 首席执行官蒂姆·库克在财报中表示，并补充说苹果智能功能继续在其平台上推出。公司还指出，其安装基础在每个产品类别中都达到了新的历史高点。</p>
</div><p>But services did the heavy lifting. The important segment's revenue rose to $27.42 billion, up about 13% year over year, and represented roughly 29% of total sales for the period. More importantly for investors, Apple's services carry structurally higher profitability. To this end, Apple's services gross margin was about 76% in the quarter, versus roughly 35% for products. That spread explains why steady services growth can move overall earnings even when device cycles ebb and flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>但服务业务是主要的推动力。这个重要部门的收入上升至 274.2 亿美元，同比增长约 13%，约占该季度总销售额的 29%。对投资者来说，更重要的是，苹果的服务业务具有结构性更高的盈利能力。为此，苹果服务的毛利率在该季度约为 76%，而产品的毛利率约为 35%。这种差距解释了为什么稳定的服务增长可以推动整体盈利，即使设备周期起伏不定。</p>
</div><p>Over the longer haul, services have clearly become a bigger piece of the pie. For the nine months ended June 28, 2025, services made up roughly a quarter of Apple's total revenue -- up significantly from fiscal 2019, when the segment accounted for less than 18% of sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>从长远来看，服务显然已成为更大蛋糕的一部分。在截至 2025 年 6 月 28 日的九个月中，服务约占苹果总收入的四分之一——相比于 2019 财年，该部门的销售额不足 18%。</p>
</div><p>This rising contribution highlights how much more important recurring, high-margin services have become to the overall business. This trend should persist over the long haul. Sure, the mix will not move up in a straight line (blockbuster product launches can periodically push product revenue growth ahead of services), but the overall trend of services gradually taking a larger share of the company's sales should persist.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一上升的贡献突显了高频次、高利润的服务对整体业务的重要性。这一趋势应该会在长期内持续。确实，比例不会直线上升（重磅产品发布可能会周期性地推动产品收入增长超过服务），但服务逐渐占据公司销售更大份额的整体趋势应该会持续。</p>
</div><p>Investors are also watching closely to see whether Apple's investments in artificial intelligence (AI) can become a catalyst for faster services growth. Features like Apple Intelligence and on-device AI enhancements, as well as tighter integration across iCloud, subscriptions, and the App Store, could deepen engagement and create new revenue streams.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者也在密切关注苹果在人工智能（AI）方面的投资是否能成为加速服务增长的催化剂。像苹果智能和设备内 AI 增强功能，以及在 iCloud、订阅和 App Store 之间的更紧密集成，可能会加深用户参与度并创造新的收入来源。</p>
</div><p>Apple has already signaled this push. Management said in its July earnings call that the company is significantly growing its investments in artificial intelligence. In addition, management said it's making good progress on the development of a more personalized Siri, which is expected in 2026, underscoring how central AI is becoming to Apple's long-term strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果已经对此进行了信号传递。管理层在 7 月的财报电话会议上表示，公司正在大幅增加对人工智能的投资。此外，管理层表示，个性化 Siri 的开发进展良好，预计将在 2026 年推出，强调了人工智能在苹果长期战略中的核心地位。</p>
</div><p>If successful, these initiatives may not only sustain services expansion but even accelerate its growth rate over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果成功，这些举措不仅可能维持服务扩展，甚至可能加速其增长率。</p>
</div><h2>New products are helpful</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新产品是有帮助的</h2>
</div><p>This week's event was certainly important for the stock. Such a robust suite of new products should help drive upgrades. Apple introduced the iPhone 17 Pro, starting at $1,099 -- featuring the A19 Pro chip, design changes, and camera improvements -- alongside the iPhone 17 lineup and the thin iPhone 17 Air. Additionally, AirPods Pro gained live translation and health-sensing features, and Apple updated its Watch models ahead of the holidays. These are meaningful refinements that keep the ecosystem fresh and even have the potential to nudge average selling prices higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周的活动对股票来说无疑是重要的。这一系列强大的新产品应该有助于推动升级。苹果推出了 iPhone 17 Pro，起价 1,099 美元——配备 A19 Pro 芯片、设计变更和相机改进——以及 iPhone 17 系列和超薄的 iPhone 17 Air。此外，AirPods Pro 增加了实时翻译和健康感应功能，苹果在假期前更新了其手表型号。这些都是保持生态系统新鲜的有意义的改进，甚至有潜力推动平均售价上升。</p>
</div><p>Ultimately, though, fiscal 2026's story is likely to be written in services. The recurring, subscription-heavy nature of this segment, combined with Apple's record installed base, creates a durable runway for growth. With services already accounting for close to a third of revenue and the majority of gross profit, incremental gains here can offset variability in hardware cycles and support continued earnings expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，2026 财年的故事可能主要在于服务。该部门的重复性、以订阅为主的特性，加上苹果创纪录的安装基础，为增长创造了持久的空间。服务已经占据了接近三分之一的收入和大部分毛利润，这里的增量收益可以抵消硬件周期的波动，并支持持续的盈利扩张。</p>
</div><p>That is especially relevant given where the stock trades today. At a price-to-earnings multiple in the 30s, investors are paying for steady, high-margin earnings compounding -- powered more by services than by any single iPhone feature.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到股票目前的交易情况，这一点尤其相关。在 30 倍的市盈率下，投资者正在为稳定的、高利润的盈利复合支付——这主要是由服务推动，而不是任何单一的 iPhone 特性。</p>
</div><p>A key risk for the stock, of course, is tariff uncertainty. Additionally, competition in streaming, cloud storage, and advertising is intense. And if hardware demand underwhelms for multiple cycles, the knock-on effects to services growth could slow. But Apple's financial position remains strong, with ample cash generation to invest in new services, support the ecosystem, and continue sizable buybacks and dividends. These dynamics -- rising services revenue and significantly higher services margins -- are the parts of the Apple story that matter most as investors look toward fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，股票的一个关键风险是关税的不确定性。此外，流媒体、云存储和广告领域的竞争非常激烈。如果硬件需求在多个周期内表现不佳，对服务增长的连锁反应可能会减缓。但苹果的财务状况依然强劲，现金生成充足，可以投资于新服务，支持生态系统，并继续进行大规模的股票回购和分红。这些动态——服务收入的上升和显著更高的服务利润率——是投资者在展望 2026 财年时最关心的苹果故事的核心。</p>
</div>

Apple's New Products May Help the Stock, but Services Matter Most Heading Into Fiscal 2026

- 苹果公司在最新财季实现收入 940 亿美元，同比增长 10%。  
- 服务业务收入达 274.2 亿美元，占总销售的约 29%。  
- 投资者关注苹果在人工智能领域的进展，以推动服务增长。  

苹果的新产品可能会对股票产生积极影响，但在进入 2026 财年时，服务才是最重要的