理解市场 | 阿里巴巴-W 涨超 3% 续刷近四年新高 月内股价已累涨近 35%

智通财经 APP 获悉，阿里巴巴-W(09988) 再涨超 3%，高见 156.8 港元续刷近四年新高。月内股价累涨近 35%。截至发稿，涨 3.38%，报 156.2 港元，成交额 127.05 亿港元。

消息面上，9 月 12 日，阿里巴巴通义千问发布下一代基础模型架构 Qwen3-Next，并开源了基于该架构的 Qwen3-Next-80B-A3B。与 Qwen3 的 MoE 模型结构相比，该架构实现了多项核心改进，涵盖混合注意力机制、高稀疏度 MoE 结构、一系列利于训练稳定的优化举措，以及能提升推理效率的多 token 预测机制。另外，此前有报道称，阿里巴巴已开始使用自主设计的芯片训练其 AI 模型，部分替代了英伟达生产的芯片。

9 月 10 日，阿里旗下高德地图宣布推出 “高德扫街榜”，全力支持线下餐饮及服务消费。据悉，上线当天，使用高德扫街榜的用户超过 4000 万人。长城证券认为，阿里巴巴同时具备芯片、云计算、大模型以及下游应用的 AI 全方位布局，技术以及生态优势明显。公司即时零售以及电商主站协同效应显著，进一步加码 “大消费平台” 布局，同时云业务有望持续受益于 AI 应用以及 AIAgent 商业化放量，兼具科技 + 消费属性，维持 “买入” 评级。