智通港股解盘 | 谈判之时持续加码掌握主动 特朗普称会有大降息

【解剖大盘】

在 A 股调整之下，港股今天虽有震荡，但尾盘收上来了，收盘微涨 0.22%。可见外资对后市并不悲观。

美联储将于 9 月 16 日和 17 日召开货币政策会议，当地时间 9 月 14 日，美国总统特朗普对记者表示，他预计美联储将在本周的会议上宣布 “大幅降息”。特朗普称：“我认为会有一次大幅降息”。特朗普这个表态，难道是暗示会降 50 个基点？也不排除，否则不灵的话资本市场谁听他的？港股的外资应该也是奔着这个预期去的。比如说 CXO 类品种，降息是很大的利好，相关品种康龙化成 (03759)、昭衍新药 (06127)、药明生物 (02269) 均涨幅超 7%。

不过，还有一件大事在扰动，商务部新闻发言人透露：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于 9 月 14 日至 17 日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及 TikTok 等经贸问题。按照正常来看，双方只要会谈市场均表现正面，但这次会谈之前火药味比较浓：9 月 12 日，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制 “实体清单”。商务部对此表示将采取必要措施，商务部决定自 2025 年 9 月 13 日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。同时，商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。

今天盘后再度加码，据国家市场监管总局网站 9 月 15 日消息，近日，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。这一连串的动作，背后就是增加谈判的筹码，既然都喜欢这么玩，那就以其人之道还治其人之身，以前不敢这么玩，是因为没实力，现在不一样了。

英伟达在美股占的份量相当大，拿捏的尺寸很到位，只是针对其收购，并没有对其它业务封杀，但态度已经出来，英伟达盘前跌了约 2 个点。资本市场也是边走边看，万一大家都是虚晃一枪又谈好了呢？不管怎么说，半导体国产替代怎么样都要坚定走下去的。持续看好中芯国际 (00981)、华虹半导体 (01347) 这些中坚力量。

这段时间，反复强调新纳入港股通的品种异常凶悍，今天依旧如此，上周五提到的药捷安康-B(02617) 今天持续狂拉 115%，短线资金非常的疯狂。同一批次的脑动极光-B(06681) 也大涨近 35%。

还有底部的泰国知名椰子水品牌 if 的母公司 IFBH(06603) 公司的核心品牌为 if 及 Innococo。if 专注于提供天然健康的泰式饮料及食品，并针对各式各样的消费者口味设计产品概念；Innococo 则致力提供传统运动功能饮品的健康替代选择。据灼识咨询报告，按零售额计算，IFBH 于中国内地椰子水饮料市场排名第一。今天也大涨超 10%，其它还有有望纳入港股通的沪上阿姨 (02589) 涨超 8%。

国家能源局最新发布内地储能政策显示，2025 至 2027 年间将新增 100 吉瓦储能装机容量，相当于 300 吉瓦时，估算将在 3 年内带动 2,500 亿元人民币投资规模。新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主。宁德时代 (03750) 龙头地位凸显，根据 SNEResearch 数据，2025 年 1-5 月公司动力电池使用量全球市占率为 38.1%，较去年同期提升 0.6 个百分点，持续保持全球第一。在储能领域，2025 年 1-6 月公司储能电池产量位列全球第一。宁德时代截止上周中全年排产达 750+，大超预期，对 2026 年的要货指引上修至 1100GWh，同比增长 46%。按照惯例，要货指引略高于排产、排产略高于开票，因此，预计 2026 年排产 900-1000GW，开票约 800-900GW。今天涨超 7%。

重塑能源 (02570) 专注于氢燃料电池系统。根据弗若斯特沙利文的数据，按 2023 年已售重卡氢燃料电池系统的总输出功率、总销售输出功率、总销售额计，重塑能源均位居中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额分别为 23.8%、42.4%、29.4%。底部连涨三天，今天涨超 6%。

中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，对整车企业与供应商企业采购合同中的关键环节作出规范倡议；上汽集团、比亚迪等多家车企纷纷表态，积极响应协会倡议，并表示将继续积极贯彻落实《保障中小企业款项支付条例》要求。出这个政策其实也是在进行宏观调控，因为车企占用资金之后继续在扩产能，或是打价格战，大家都规范起来，对行业回暖有好处，受益较大的汽配类个股如浙江世宝 (01057)、耐世特 (01316) 分别涨超 11% 和 6%。底部的理想汽车 (02015) 反弹积极。据蔚来官微消息，9 月 20 日，NIO Day 2025 蔚来日将正式举办，届时，全新 ES8 将正式上市。蔚来 (09866) 涨超 3%。

北京时间 9 月 12 日晚 8 点，iPhone 17 系列正式开启预售，拼多多百亿补贴专区已火速上线 iPhone17 系列新品，成为目前全网已知降价力度最大的首发渠道。其中 iPhone 17 最低至 5099 元，iPhone 17 Pro 低至 7999 元，iPhone 17 Pro Max 低至 8999 元。小摩预计 iPhone17 系列市场需求将好于去年的 iPhone16 系列，果链发酵最好的是高伟电子 (01415)，精准卡位了苹果手机摄像头升级的核心赛道并份额持续提升，同时在激光雷达和 AR/VR 等新兴领域的前瞻布局，今天涨近 7%。

消电竞争激烈，大家都在抢时间，9 月 15 日，小米集团总裁卢伟冰在社交平台宣布，本月将发布全新小米 17 系列，较上代提前一个月发布，“将是小米手机数字系列史上最重大的一次跃迁”。小米 17 系列将全球首发第五代骁龙 8 至尊版移动平台。直接对标 iPhone17 系列，小米 (01810) 涨近 2%。

上周五提到的 9 月智通金股创维集团 (00751) 今天故伎重演，午后突然发力，再度涨超 7%，连续两个交易日成交超 7 亿。这个股的特点就是喜欢搞偷袭，连续拉了两天，估计接下来又会开始洗盘，一旦有放量套利的机会还是不错的。

【板块聚焦】

近几日，罗永浩和西贝关于 “预制菜” 的口水战持续登上热搜，这背后其实就是对于 “预制菜” 到底该如何界定，如何规范的问题。而作为消费者，应该有知情权，而不是花了高价钱吃到的确实说 “预制菜”。这个事件曝光不是坏事，会倒逼政策加速出台。

有报道指国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已悄然通过专家审查，即将向社会公开征求意见。届时，预制菜 “身份” 将有统一说法，餐饮门店是否使用、如何使用预制菜，也将首次纳入强制信息披露范畴。这将是预制菜行业从 “野蛮生长” 走向 “合规时代” 的关键节点。规范了之后，餐饮业将迎来健康的发展。

港股主要品种：安井食品 (02648)、呷哺呷哺 (00520)。

【个股掘金】

耐世特 (01316)：L3 产业化加速落地 获多家车企线控转向订单

2025 年 9 月 13 日，工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案 (2025—2026 年)》，有条件批准 L3 级车型生产准入。公司上半年收入达 22 亿美元，同比增长 7%，与市场相比高出 450 个基点。

点评：公司盈利能力的提升得益于产量增加、效率提高以及良好的运营表现。汽车出口保持稳定增长。公司在 2025 年第一季度投产了 23 个项目 (其中 19 个为新或新获取业务)，其中新能源汽车项目占比 60.9%，共计 14 个项目，占亚太地区所有项目的 65.2%。第一季度主要亮点是来自中国新能源汽车厂商的订单持续强劲。

此外，公司还获得了来自北美客户的大量管柱订单，增强了其北美管柱业务的竞争力与规模效应。预计公司年内将获得更多 “线控” 技术相关订单。公司全年订单额目标为 50 亿美元，第一季度订单额达 8 亿美元，占年度目标的 16.0%。新业务方面，公司持续加大研发投入。除去年推出的 RWS 业务外，新产品电子机械制动 (EMB) 也在积极开发中。

近期，公司股价受到美国关税的影响，但总体而言影响可控。主要影响来自加拿大和墨西哥的零部件及原材料供应。同时，对于无法豁免的关税成本，公司正在确保从客户那里获得补偿，以抵消这些费用。耐世特将直接受益于其自动驾驶相关业务、高可用性电动助力转向系统、以及先进的线控转向和后轮转向系统业务单元。

值得注意的是，耐世特已获得特斯拉、理想、极氪等车企线控转向订单，在 26 年开始交付。且与小鹏、小米、广汽等保持深度合作，未来线控转向业务发展空间大。公司正加速获得高级别电动助力转向、后轮转向及线控转向订单，有望凭借产品结构的优化再次新一轮盈利向上周期。