<div id="readability-page-1">本周一美国总统特朗普提议，将要求公司不再以季度、而是以半年为业绩期间发布财报，声称此举既能节省成本，又能让管理层专注公司运营。华尔街对这一提议反应不一，部分分析师认为有 60% 概率获得通过，但多数市场人士担忧，这种改变会降低透明度，并增加股市的波动。 现行季度财报制度由美国证券交易委员会（SEC）于 1970 年推行，旨在提高 1929 年美股崩盘后的市场透明度。华尔街见闻稍早提到，从程序上看，季度财报制变动并不需要美国国会支持，只需在 SEC 内部获得多数票即可。目前 SEC 的委员中有三人都是共和党人，一人为民主党人，还有一名委员席位空缺。 TD Cowen 的分析师 Jaret Seiberg 预计，SEC 有 60% 的可能性推进特朗普提议的半年度报告制。Evercore ISI 国际政治事务与公共政策首席策略师 Sarah Bianchi 表示，实施季报改半年报变更的程序可能耗时 6 到 12 个月。 尽管 SEC 有可能如特朗普所愿修改已实行五十余年的季报制度，但华尔街人士对提议可能带来的负面影响而质疑声四起。市场观察人士担心，上市公司披露财报的频率降低将削弱问责效力，增加股市波动性。投资机构警告，更长的报告间隔将增加不确定性。 富国银行旗下投顾 Wells Fargo Investment Institute 的全球股票和实物资产主管 Sameer Samana 表示，&#34;在投资方面，更高频率（披露）的更多信息总是优于更低频率的更少信息。&#34; <h2 id="db45240">政策分析师预测实施概率分化</h2> TD Cowen 的 Jaret Seiberg 认为，对特朗普提名的 SEC 主席 Paul Atkins 来说，满足特朗普的上述提议 <blockquote> “似乎是一项轻松就能向总统提出的政策胜利。这也符合他放松监管的重点。因此，我们认为，从季度报告转向半年报告已从不可能变为可能，尽管并非铁板钉钉。” </blockquote> 他还预计，SEC 的工作人员 “至少需要六个月的时间来起草提案，并收集规则变更所需的经济数据，才能通过司法审查。” Evercore ISI 的高级董事总经理 Sarah Bianchi 持更谨慎态度。她指出： <blockquote> “我们的初步判断是特朗普不太可能在近期进行激进的后续推进，Atkins 将有空间启动正常的 SEC 程序。” </blockquote> Raymond James 的华盛顿政策分析师 Ed Mills 则质疑改变的可行性，称： <blockquote> “季度报告不太可能消失，因为它在《1934 年证券交易法》中有要求。我不认为国会会改变这一要求。国会最近的行动是通过《萨班斯 - 奥克斯利法案》加强这些报告要求。” </blockquote> <h2 id="2af3733b">投资管理人士担忧透明度下降</h2> 多位投资专业人士表达了对透明度降低的担忧。 Bokeh Capital Partners 的首席投资官 Kim Forrest 认为： <blockquote> “对投资组合经理来说这是坏事，因为它减少了两个沟通渠道，公司（财报）会披露特定事实，而且大多数公司都会在（业绩）电话会议上进行对话。这些公开问答环节会产生重要信息。错过这些将削弱所有投资者更好理解公司前景的能力。” </blockquote> Wells Fargo Investment Institute 的 Samana 强调了信息频率的重要性：&#34;从高层面来看，由于报告间隔时间更长，这将导致更大的不确定性。更大的不确定性也会在公司确实报告时加剧市场/价格的波动。&#34; Newedge Wealth 投资组合策略主管 Brian Nick 指出潜在的估值影响，称： <blockquote> &#34;虽然（特朗普提议的）目标是让投资者和公司更加注重长期发展，但这会增加股票市场的不确定性，并可能由于新信息发布频率降低而导致估值下降（即风险溢价更高）。随着业绩不及预期的概率增加、影响变得更大，财报季的波动也可能更大。” </blockquote> <h2 id="112478ec">市场波动性或将加剧</h2> 分析师普遍预期报告频率降低将增加市场波动。 Miller Tabak + Co.首席市场策略师 Matt Maley 表示：“缺乏透明度将增加投资者的难度，但也将解放公司管理层，让他们能够更长期地专注于业务。这绝对是一把双刃剑。这将对华尔街提出更高的准确分析要求。这对期权交易员也是负面的，因为他们在公司报告收益时赚取大量利润。” Piper Sandler &amp; Co.首席投资策略师 Michael Kantrowitz 则表达支持态度：&#34;对此我要说阿门！美联储也应该'稳定主动'而不是激进反应——两者结合可能导致股市波动性大幅降低，减少短视行为。&#34; 现行季度财报制度自 1970 年实施以来一直是美国市场透明度的基石。提议的改变将使美国更接近英国和欧盟的半年报制度，但批评者认为这可能削弱美国市场的信息优势。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

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美国总统特朗普提议将公司财报发布频率从季度改为半年，引发华尔街质疑。部分分析师认为此提议有 60% 通过可能，但市场人士担忧透明度降低和股市波动加剧。现行季度财报制度自 1970 年实施，旨在提高市场透明度。SEC 可能在 6 到 12 个月内推进此变更，但投资机构警告，报告间隔延长将增加不确定性。

- 特朗普提议将财报发布周期改为半年，称可节省成本。  
- 华尔街对此反应不一，担忧透明度降低和市场波动加剧。  
- 现行季度财报制度自 1970 年实施，提议可能影响市场信息优势。  

华尔街质疑特朗普提议，季报改半年报 SEC 能批？不确定性增加？更刺激股市波动？