高盛：小米集团-W 进入中国冷气机市场 美的集团料最具韧性
高盛发布研报称，中国冷气机市场仍在多方面具吸引力：市场高度整合及领导者有较高盈利率、供需平衡及领导者盈利核心策略。小米集团-W 与行业领导者的竞争，与行业价值链到供应链、制造至分销网络的整体效率相关。该行料竞争将强化行业效率及潜在的盈利池缩小。该行维持对美的集团、海尔智家、海信家电及小米的 “买入” 评级，对格力电气的评级由 “买入” 降为 “中性”，基于需求减弱及竞争加剧导致增长前景转差，但预测股息率 7 厘提供估值支持。该行预期美的为最具韧性的生产商，利用其全球领先生产优势及持续改善分销效率作为杠杆，有潜力增加市占。格力盈利料在同业中最受影响，考虑到公司依赖中国市场。该行预计小米将在二线城市成为领先参与者，中期市占率料升至约 10%，受惠于其分销网络、产品生态圈及生产能力改善。市占进一步增加将视其中高端产品及线下渠道的策略。
智通财经 APP 获悉，高盛发布研报称，中国冷气机市场仍在多方面具吸引力：市场高度整合及领导者有较高盈利率、供需平衡及领导者盈利核心策略。小米集团-W(01810) 与行业领导者的竞争，与行业价值链到供应链、制造至分销网络的整体效率相关。该行料竞争将强化行业效率及潜在的盈利池缩小。该行维持对美的集团 (00300)、海尔智家 (06690)、海信家电 (00921) 及小米的 “买入” 评级，对格力电气 (000651.SZ) 的评级由 “买入” 降为 “中性”，基于需求减弱及竞争加剧导致增长前景转差，但预测股息率 7 厘提供估值支持。
该行预期美的为最具韧性的生产商，利用其全球领先生产优势及持续改善分销效率作为杠杆，有潜力增加市占。格力盈利料在同业中最受影响，考虑到公司依赖中国市场。该行预计小米将在二线城市成为领先参与者，中期市占率料升至约 10%，受惠于其分销网络、产品生态圈及生产能力改善。市占进一步增加将视其中高端产品及线下渠道的策略。
