智通财经 APP 获悉，2025 年全球咖啡期货价格持续走高，阿拉比卡咖啡与罗布斯塔咖啡均有望刷新多年新高，美国市场亦受显著冲击，杂货店咖啡零售价格也随之飙升。据美国劳工统计局数据，8 月美国咖啡价格同比上涨 20.9%，其中烘焙咖啡与速溶咖啡品类均呈现显著涨幅。此轮价格上涨主要受多重因素驱动：巴西持续干旱导致作物减产，越南咖啡长势欠佳加剧全球供应短缺，同时市场需求强劲与汇率波动进一步推高成本。此外，巴西 2025-26 年收成面临的天气不确定性，亦对咖啡商品交易产生深远影响。美国对巴西咖啡征收新关税的举措，更使进口成本激增，供应链转移成本高昂。作为美国最大咖啡供应国，巴西已观察到美国买家减少新合同签订并寻求替代市场，但低价采购选项极为有限。行业媒体《每日咖啡新闻》指出，自特朗普时期对巴西咖啡征收的关税生效以来，咖啡生豆买家要么自行消化成本，要么转嫁给消费者，或转向哥伦比亚、秘鲁、墨西哥等其他产区采购的困境。斯马克 (SJM.US) 在财报电话会议中明确表示，为缓解生咖啡成本上涨压力，公司已通过调整采购策略、优化供应链及实施负责任定价措施，于 5 月与 8 月两次上调消费者价格。该公司强调，因生咖啡成本攀升及咖啡品类价格传导效应，5 月提价后需求价格弹性表现符合预期，验证了其产品组合竞争力与家用咖啡品类的韧性。展望后市，毕马威首席经济学家黛安·斯旺克警告，随着 50% 巴西咖啡关税的全面影响逐步显现于零售终端，咖啡价格可能轻松突破历史高位。尽管咖啡相关企业通常会对冲成本波动，但当前市场波动性加剧与不确定性升高，仍可能对其造成冲击。TD Cowen 分析指出，若关税政策不调整，星巴克 (SBUX.US)、Dutch Bros(BROS.US)、First Watch Restaurant(FWRG.US) 等餐饮企业的调整后 EBITDA 将面临下行压力。其他可能受咖啡定价压力影响的企业还包括 Coffee Holding(JVA.US)、Dunkin&amp;#39; Brands、斯马克、星巴克、麦当劳 (MCD.US)、Costa Coffee、Tim Hortons、瑞幸咖啡、雀巢、Keurig Dr Pepper(KDP.US)、卡夫亨氏 (KHC.US) 及 Krispy Kreme(DNUT.US)。

雀巢(ADR)

星巴克

瑞幸咖啡(ADR)

美国咖啡价格在 8 月同比上涨 20.9%，主要受巴西干旱、越南供应不足、强劲需求和汇率波动影响。新关税导致进口成本激增，供应链转移成本高昂。斯马克公司已调整采购策略以应对成本上涨，并提高消费者价格。专家警告，随着关税影响显现，咖啡价格可能突破历史高位，市场波动性加剧可能对企业造成冲击。

- 2025 年全球咖啡期货价格上涨，阿拉比卡与罗布斯塔咖啡有望创新高。  
- 美国咖啡价格同比上涨 20.9%，主要因巴西干旱与越南供应短缺。  
- 新关税导致进口成本激增，咖啡企业面临价格传导与需求压力。  

美国咖啡价格为何暴涨 20.9%？干旱、关税与供应短缺成主因