《大行》汇丰：升嘉里建设目标价至 24.1 元 维持「买入」评级 高端住宅销售表现亮眼

汇丰环球研究报告指出，随着嘉里建设 (00683.HK) 即将推出的上海住宅项目金陵华庭第二期，其合约销售额可能在今年创下新高。汇丰认为，尽管租赁业务疲软，但现金流前景改善显示出高股息潜力，予该股维持「买入」评级，目标价从 22.6 元升至 24.1 元，意味着约 11% 的上行空间。

汇丰研究表示，公司即将推出金陵华庭第二期，估计其整体合约销售额将在 2025 年达到十年来的高点，约 300 亿港元，这应会转化为更好的盈利前景。虽然该行认为其租赁业务将持续承压，短期盈利可能保持稳定，但来自物业销售的改善现金流前景和高股息潜力可能吸引投资者，特别是其 2026 年预计 6.2% 的股息收益率与降息周期相符。

该行将嘉里建设今明两年盈利预测分别下调 18.1%、4.2%，以反映更高的平均售价假设、高端住宅销售的入账时机以及更高的营销成本，2027 年盈利预测基本不变。