《大行》摩通：京东无意大举争夺外卖市场份额 冀与电商业务协同

摩通发表报告指，京东 (09618.HK) 在投资者会议上表示无意不惜成本争夺外卖市场份额，反映竞争对手的短期行动并不会影响集团步伐，其根本目标在於与传统电商业务达成协同效应，通过外卖服务促进电商平台交叉销售，并提升用户黏性。管理层强调，公司专注於订单量及用户基数健康增长，和单位经济效益 (UE) 改善。

管理层又透露，今年 3 月通过外卖业务获得的新用户中，有 40% 於 7 月转化为电商用户。交叉销售的主要商品类别包括超市商品、电子配件和生活服务优惠券。由於该些类别的订单金额较低，管理层预期需要多 1 至 2 年时间，新用户对商品交易总额 (GMV) 和收入才会有实际贡献。

管理层认为外卖业务虽然短期可能亏损，但长期会有盈利，当中订单履行收入 (fulfillment revenue) 可覆盖骑手成本，而佣金与广告收入将多过集团提供的补贴及其他营运开支。

至於旅游平台业务，集团视为满足用户需求的增值服务。本质上，旅游业务订单的频密程度远低於外卖及电商，集团并不急於发展，将以相对较长的时间慢慢建立容量与供应。