理解市场 | 黄金股继续回落 国际金价再创新高 小摩称央行需求回落为最大风险

智通财经 APP 获悉，黄金股继续回落，截至发稿，灵宝黄金 (03330) 跌 5.51%，报 15.79 港元；中国白银集团 (00815) 跌 4.9%，报 0.485 港元；赤峰黄金 (06693) 跌 3.96%，报 29.62 港元；紫金矿业 (02899) 跌 2.79%，报 28.56 港元。

消息面上，Comex 黄金期货突破 3700 美元大关，再创历史新高。摩根大通预计现货金价将在 2026 年第一季度突破 4000 美元/盎司大关。同时，若美联储独立性受到冲击，投资者的资金轮动可能在两个季度内将金价推至 5000 美元高位。摩根大通认为，金价最大的风险在于央行购金需求出现远超预期的锐减，该行指出，如果价格过高导致央行需求大幅回落，可能会对涨势的可持续性构成挑战。

国泰海通证券表示，美国 8 月 CPI 基本符合预期，叠加就业市场走弱逐渐明显，降息预期持续升温。流动性拐点预期下，对贵金属和工业金属价格均有明显提振。临近 9 月议息，静待美联储对后续降息路径指引，同时中美谈判博弈继续，或放大金属价格波动。