<p>沃伦·巴菲特的 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>（NYSE:BRK-A）（NYSE:BRK-B）长期以来将 <strong>纽柯</strong>（NYSE:NUE）视为价值投资的基石。这位奥马哈的先知在 1990 年代首次购买了纽柯的股票，因其创新的电弧炉技术而受到吸引，这项技术彻底改变了低成本钢铁生产。</p>
<p>几十年来，这一股份象征着巴菲特对韧性强、现金流稳定的工业巨头的信心。作为美国最大的钢铁生产商，纽柯以持续的分红和超越市场的回报回馈了这种耐心，即使在商品周期中也是如此。</p>
<p>快进到第二季度，巴菲特大幅增加了对该股票的购买，约以 8.5 亿美元收购了 660 万股。尽管这笔近十亿美元的押注看起来庞大，但在伯克希尔庞大的 3440 亿美元投资组合中，仅占 0.3%。</p>
<p>对于巴菲特来说，他对材料行业的下跌选择性极强——更偏好消费品和金融股——这一举动显得尤为突出。纽柯的股票年初至今上涨了 22%，远远超过了 <strong>标准普尔 500 指数</strong>。然而，考虑到股价约为 143 美元，这位 94 岁的传奇人物为何会加码投资？</p>
<h2>买入下跌，而非高峰</h2>
<p>巴菲特的季度 13F 文件提供了过去三个月交易的快照，而不是他当前意图的水晶球。伯克希尔的第二季度披露捕捉了从四月到六月的交易——当时纽柯在四月初因钢价波动和衰退担忧而跌至 97 美元的低点。从那个低谷开始，股票飙升了 45%，反映出投资者的重新需求。</p>
<p>然而，即使现在也有充分理由将纽柯视为一个便宜的选择。以不到 1 倍的未来销售额交易——预计 2026 年约为 340 亿美元——纽柯的估值处于历史低位，远低于其 10 年平均的 1.2 倍。</p>
<p>其未来市盈率约为 11.5，虽然高于近期低点，但考虑到盈利增长前景仍然合理。更具吸引力的是，1.6 的市净率标志着多年来的低点，交易价格低于每股 88.83 美元的账面价值。这些指标在一个受到进口和通货膨胀冲击的行业中大声呼喊着价值。</p>
<h2>纽柯的优势助燃增长</h2>
<p>纽柯的增长故事通过其运营智慧得以彰显。作为一家使用节能小型钢厂的废金属回收商，它在行业中拥有最低的生产成本——在原材料波动的世界中至关重要。</p>
<p>最近的扩张，包括到 2027 年的 65 亿美元资本支出计划，瞄准了北卡罗来纳州和亚利桑那州的高利润领域，如钢筋微型钢厂（均计划在第三季度完成）。这些将增加数百万吨的产能，以满足电动车（EV）和数据中心的需求，这些领域的基础设施正在蓬勃发展。</p>
<p>该公司还在 “绿色钢铁” 方面处于领先地位，符合可持续发展要求。其直接还原铁（DRI）设施正在加速建设，承诺提供更清洁的生产和更高的定价。其最新的财报显示出韧性，尽管由于利润压缩每股收益略降至 2.60 美元，但收入同比增长了 4.7%，达到了 84.6 亿美元，主要得益于钢铁厂。</p>
<p>纽柯的强大资产负债表——拥有 50 亿美元现金——支持了其积极的股票回购和钢铁制造商连续第 210 次将股息提高至每股 0.55 美元。</p>
<h2>钢铁行业的广泛复苏</h2>
<p>在整个行业范围内，美国钢铁正处于复兴的边缘。6 月实施的 50% 的进口关税保护了像纽柯这样的国内企业免受廉价外国倾销的影响，可能使价格上涨 20% 至 30%。热轧卷（HRC）现货价格年初至今上涨了 14%，预计还会进一步上涨。成品钢铁进口下降——今年迄今下降了 9%——减轻了竞争压力。</p>
<p>宏观事件进一步放大了这一点。由科技巨头推动的人工智能数据中心建设需要大量钢铁。行业估计，未来到 2030 年，行业需求每年将达到 1000 万吨。电动车的要求和道路、桥梁、工厂的基础设施需求，正是纽柯的强项。</p>
<p>在亲制造业的特朗普政府下，财政政策可能会削减企业税，进一步促进增长。即使粘性通胀限制了美联储降息的幅度，3.3% 的美国 GDP 意外韧性也支撑了需求。在全球范围内，地缘政治紧张局势推动了本土化，利好纽柯的美国中心模式，相较于动荡的海外竞争对手。</p>
<h2>关键要点</h2>
<p>纽柯仍然是一个引人注目的买入选择，将巴菲特的永恒价值原则与钢铁的周期性上行结合在一起。在当前估值下，对于那些耐心的投资者来说，通过盈利复苏和 1.5% 的股息收益率，年回报率 10% 至 15% 是个绝佳的机会。</p>
<p>巴菲特的 8.5 亿美元投资并不是追逐势头——而是押注于纽柯在一个受关税保护、基础设施需求旺盛的美国的护城河。随着 2025 年股价上涨 21%，但仍比 52 周高点低 17%，买入下跌的窗口依然存在。</p>
<p>对于寻求增长的投资者来说，纽柯的电动车和绿色倡议承诺将带来多年的顺风，超越那些受遗留成本困扰的同行。在巴菲特的世界里，便宜且耐用的企业胜出，而纽柯完全符合这一标准。</p>
<p>本文标题为《沃伦·巴菲特为何押注近 10 亿美元于钢铁——以及你也应该如此》。</p>

纽柯

<p>沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦显著增加了对纽柯的持股，收购了大约 660 万股，金额约为 8.5 亿美元。作为低成本钢铁生产的领导者，纽柯展现了韧性，持续支付股息并实现超越市场的回报。尽管近期股价波动，纽柯的交易估值处于历史低位，使其成为一个有吸引力的投资选择。美国钢铁行业预计将受益于进口关税以及来自电动车和数据中心等行业日益增长的需求。纽柯强劲的资产负债表和增长计划使其在未来获得收益的前景良好</p>

<p>Warren Buffett’s <strong>Berkshire Hathaway</strong> (NYSE:BRK-A)(NYSE:BRK-B) has long viewed <strong>Nucor</strong> (NYSE:NUE) as a cornerstone of value investing. The Oracle of Omaha first scooped up shares in the 1990s, drawn to Nucor’s innovative electric arc furnace technology that revolutionized low-cost steel production.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃伦·巴菲特的 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>（NYSE:BRK-A）（NYSE:BRK-B）长期以来将 <strong>纽柯</strong>（NYSE:NUE）视为价值投资的基石。这位奥马哈的先知在 1990 年代首次购买了纽柯的股票，因其创新的电弧炉技术而受到吸引，这项技术彻底改变了低成本钢铁生产。</p>
</div><p>Over decades, this stake has symbolized Buffett’s faith in resilient, cash-generating industrial giants. Nucor, America’s largest steel producer, has rewarded that patience with consistent dividends and market-beating returns, even through commodity cycles.</p>
<div class="lb-trans"><p>几十年来，这一股份象征着巴菲特对韧性强、现金流稳定的工业巨头的信心。作为美国最大的钢铁生产商，纽柯以持续的分红和超越市场的回报回馈了这种耐心，即使在商品周期中也是如此。</p>
</div><p>Fast-forward to the second quarter, and Buffett dramatically ramped up his buying of the stock, acquiring roughly 6.6 million shares for about $850 million. While this near-billion-dollar bet might seem massive, it carves out just 0.3% of Berkshire’s sprawling $344 billion portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>快进到第二季度，巴菲特大幅增加了对该股票的购买，约以 8.5 亿美元收购了 660 万股。尽管这笔近十亿美元的押注看起来庞大，但在伯克希尔庞大的 3440 亿美元投资组合中，仅占 0.3%。</p>
</div><p>For Buffett, who’s notoriously selective about materials sector dips — preferring consumer staples and financials — this move stands out. NUE stock has surged 22% year-to-date, handily outpacing the <strong>S&amp;P 500</strong>. Yet, with shares trading around $143, why is the 94-year-old legend piling in?</p>
<div class="lb-trans"><p>对于巴菲特来说，他对材料行业的下跌选择性极强——更偏好消费品和金融股——这一举动显得尤为突出。纽柯的股票年初至今上涨了 22%，远远超过了 <strong>标准普尔 500 指数</strong>。然而，考虑到股价约为 143 美元，这位 94 岁的传奇人物为何会加码投资？</p>
</div><h2>Buying the Dip, Not the Peak</h2>
<div class="lb-trans"><h2>买入下跌，而非高峰</h2>
</div><p>Buffett’s quarterly 13F filings offer a snapshot of trades from the prior three months, not a crystal ball for his current intentions. Berkshire’s Q2 disclosure captured moves from April to June — when NUE plunged to a low of $97 in early April amid steel price volatility and recession fears. From that trough, the stock has rocketed 45%, reflecting renewed investor appetite.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴菲特的季度 13F 文件提供了过去三个月交易的快照，而不是他当前意图的水晶球。伯克希尔的第二季度披露捕捉了从四月到六月的交易——当时纽柯在四月初因钢价波动和衰退担忧而跌至 97 美元的低点。从那个低谷开始，股票飙升了 45%，反映出投资者的重新需求。</p>
</div><p>Yet, there’s ample reason to see NUE as a bargain even now. Trading at less than 1x forward sales — projected around $34 billion for 2026 — Nucor hovers at historically depressed levels, well below its 10-year average of 1.2x.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，即使现在也有充分理由将纽柯视为一个便宜的选择。以不到 1 倍的未来销售额交易——预计 2026 年约为 340 亿美元——纽柯的估值处于历史低位，远低于其 10 年平均的 1.2 倍。</p>
</div><p>Its forward P/E sits at about 11.5, elevated from recent troughs but still reasonable given earnings growth prospects. More compelling, the price-to-book ratio of 1.6 marks a multi-year low, trading at a discount to book value per share of $88.83. These metrics scream value in a sector battered by imports and inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>其未来市盈率约为 11.5，虽然高于近期低点，但考虑到盈利增长前景仍然合理。更具吸引力的是，1.6 的市净率标志着多年来的低点，交易价格低于每股 88.83 美元的账面价值。这些指标在一个受到进口和通货膨胀冲击的行业中大声呼喊着价值。</p>
</div><h2>Nucor’s Strengths Fuel the Fire</h2>
<div class="lb-trans"><h2>纽柯的优势助燃增长</h2>
</div><p>Nucor’s growth story shines through its operational savvy. As a scrap-metal recycler using energy-efficient mini-mills, it boasts the lowest production costs in the industry — key in a world of fluctuating raw materials.</p>
<div class="lb-trans"><p>纽柯的增长故事通过其运营智慧得以彰显。作为一家使用节能小型钢厂的废金属回收商，它在行业中拥有最低的生产成本——在原材料波动的世界中至关重要。</p>
</div><p>Recent expansions, including a $6.5 billion capex plan through 2027, target high-margin segments like rebar micro-mills in North Carolina and Arizona (both slated for Q3 completion). These will boost capacity by millions of tons, feeding demand from electric vehicles (EVs) and data centers, where steel underpins infrastructure booms.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的扩张，包括到 2027 年的 65 亿美元资本支出计划，瞄准了北卡罗来纳州和亚利桑那州的高利润领域，如钢筋微型钢厂（均计划在第三季度完成）。这些将增加数百万吨的产能，以满足电动车（EV）和数据中心的需求，这些领域的基础设施正在蓬勃发展。</p>
</div><p>The company also leads in “green steel,” aligning with sustainability mandates. Its direct reduced iron (DRI) facilities are ramping up, promising cleaner production and premium pricing. Its latest earnings report showed resilience as revenue climbed 4.7% year-over-year to $8.46 billion, driven by steel mills, despite a slight earnings dip to $2.60 per share from margin squeezes.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司还在 “绿色钢铁” 方面处于领先地位，符合可持续发展要求。其直接还原铁（DRI）设施正在加速建设，承诺提供更清洁的生产和更高的定价。其最新的财报显示出韧性，尽管由于利润压缩每股收益略降至 2.60 美元，但收入同比增长了 4.7%，达到了 84.6 亿美元，主要得益于钢铁厂。</p>
</div><p>Nucor’s fortress balance sheet — it has $5 billion in cash — supported its aggressive stock buybacks and the steelmaker’s 210th consecutive dividend hike to $0.55 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>纽柯的强大资产负债表——拥有 50 亿美元现金——支持了其积极的股票回购和钢铁制造商连续第 210 次将股息提高至每股 0.55 美元。</p>
</div><h2>Steel’s Broader Revival</h2>
<div class="lb-trans"><h2>钢铁行业的广泛复苏</h2>
</div><p>Industry-wide, U.S. steel is poised for a renaissance. A 50% tariff on imports, enacted in June, shields domestic players like Nucor from cheap foreign dumping, potentially lifting prices 20% to 30%. Hot-rolled coil (HRC) spot prices are up 14% year-to-date with further gains expected. Declining finished steel imports — down 9% so far this year — eases competitive pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>在整个行业范围内，美国钢铁正处于复兴的边缘。6 月实施的 50% 的进口关税保护了像纽柯这样的国内企业免受廉价外国倾销的影响，可能使价格上涨 20% 至 30%。热轧卷（HRC）现货价格年初至今上涨了 14%，预计还会进一步上涨。成品钢铁进口下降——今年迄今下降了 9%——减轻了竞争压力。</p>
</div><p>Macro events amplify this. AI-driven data center construction, fueled by tech giants, demands vast quantities of steel. Industry estimates peg sector needs at 10 million tons annually through 2030. EV mandates and infrastructure needs for roads, bridges, and factories, are Nucor’s sweet spots.</p>
<div class="lb-trans"><p>宏观事件进一步放大了这一点。由科技巨头推动的人工智能数据中心建设需要大量钢铁。行业估计，未来到 2030 年，行业需求每年将达到 1000 万吨。电动车的要求和道路、桥梁、工厂的基础设施需求，正是纽柯的强项。</p>
</div><p>Fiscal policy under a pro-manufacturing Trump administration could see corporate taxes slashed, juicing growth further. Even with sticky inflation limiting how much the Federal Reserve cuts interest rates, a surprisingly resilient U.S. GDP at 3.3% supports demand. Globally, geopolitical tensions boost onshoring, favoring Nucor’s U.S.-centric model over volatile overseas rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>在亲制造业的特朗普政府下，财政政策可能会削减企业税，进一步促进增长。即使粘性通胀限制了美联储降息的幅度，3.3% 的美国 GDP 意外韧性也支撑了需求。在全球范围内，地缘政治紧张局势推动了本土化，利好纽柯的美国中心模式，相较于动荡的海外竞争对手。</p>
</div><h2>Key Takeaways</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键要点</h2>
</div><p>Nucor remains a compelling buy, blending Buffett’s timeless value principles with steel’s cyclical upside. At current valuations, it’s a steal for patient investors eyeing 10% to 15% annual returns via earnings recovery and dividends yielding 1.5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>纽柯仍然是一个引人注目的买入选择，将巴菲特的永恒价值原则与钢铁的周期性上行结合在一起。在当前估值下，对于那些耐心的投资者来说，通过盈利复苏和 1.5% 的股息收益率，年回报率 10% 至 15% 是个绝佳的机会。</p>
</div><p>Buffett’s $850 million vote isn’t chasing momentum — it’s betting on Nucor’s moat in a tariff-protected, infrastructure-hungry America. With shares up 21% in 2025, but still 17% off its 52-week high, the dip-buying window remains.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴菲特的 8.5 亿美元投资并不是追逐势头——而是押注于纽柯在一个受关税保护、基础设施需求旺盛的美国的护城河。随着 2025 年股价上涨 21%，但仍比 52 周高点低 17%，买入下跌的窗口依然存在。</p>
</div><p>For growth seekers, Nucor’s EV and green initiatives promise multi-year tailwinds, outshining peers mired in legacy costs. In Buffett’s world, cheap, durable businesses win, and Nucor fits the bill perfectly.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于寻求增长的投资者来说，纽柯的电动车和绿色倡议承诺将带来多年的顺风，超越那些受遗留成本困扰的同行。在巴菲特的世界里，便宜且耐用的企业胜出，而纽柯完全符合这一标准。</p>
</div><p>The post Why Warren Buffett Bet Nearly $1 Billion on Steel — And Why You Should, Too appeared first on 24/7 Wall St..</p>
<div class="lb-trans"><p>本文标题为《沃伦·巴菲特为何押注近 10 亿美元于钢铁——以及你也应该如此》。</p>
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为什么沃伦·巴菲特在钢铁行业押注近 10 亿美元——以及为什么你也应该考虑这样做