博通的 1200 亿美元人工智能赌注：霍克·谭能否凭借下一代芯片超越英伟达？

博通公司 AVGO 不再满足于在 英伟达公司 NVDA 的阴影下徘徊。凭借到 2030 年 1200 亿美元的人工智能收入目标，以及首席执行官 霍克·谭 的奖金与此目标挂钩，这家半导体巨头正准备挑战英伟达的主导地位。

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摩根大通分析师 哈兰·苏尔 认为，博通的路线图，从下一代 2nm 芯片创新到机架规模的部署，可能使公司直接与 GPU 领导者竞争。

2nm 跃进：XPU 策略

根据苏尔的说法，博通的优势在于其定制的 AI XPU 计划，该计划有望在今年晚些时候推出行业首个 2nm、3.5D 封装的 AI 加速器。如果成功，这一里程碑将使博通在技术上领先于包括英伟达在内的商用 GPU 竞争对手，而此时超大规模云计算公司正急需替代方案。

目前已有三位客户正在加速，预计到明年中期将有第四位客户加入，还有三位客户在等待中。每个合作项目都旨在最终扩展到百万集群的 AI 基础设施，苏尔认为博通将牢牢嵌入与英伟达今天所占据的同一稀有层级。

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超越芯片：捕获整个技术栈

苏尔还强调博通在芯片之外向全机架规模 AI 系统的推进，将其 XPUs 与高性能网络结合。尽管机架部署由于通过成本而带来较低的利润率，但它们增加了更高的绝对利润，并巩固了博通作为不仅仅是组件供应商的角色。

在网络方面，其 Tomahawk6 交换机将带宽翻倍至 102Tbps，使以太网成为超大规模 AI 集群的骨干，而非英伟达偏爱的 InfiniBand。

苏尔认为，这正是博通可能削弱英伟达结构性优势的地方。

投资者启示

虽然博通在宽带、存储和 VMware 方面也看到了绿芽，但苏尔明确表示：长期故事是人工智能。随着首席执行官谭被激励在 2030 年前实现 1200 亿美元的 AI 收入，博通正在构建芯片和基础设施，以对英伟达的帝国施加压力。

如果其下一代设计的执行保持在轨道上，博通的投资者可能会在十年末看到对英伟达主导地位的真正挑战。

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