全文对比美联储 9 月会议声明有何变化

当地时间 9 月 17 日周三，美联储如期降息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 4.00% 至 4.25%。美联储对经济前景的表述较 7 月会议有一定变化。本次声明中：

美联储删除 “尽管净出口的波动继续影响数据” 的表述。

美联储对就业市场的表述较上次会议悲观。FOMC 声明中承认就业增长放缓，提及失业率小幅上升但仍维持在低位，删除 “劳动力市场状况仍然稳健” 的表述，并判断就业下行风险有所上升。

美联储认为，通胀水平有所上升，依然略高。而上次会议声明中并未提及通胀有所上升的这一趋势。

基于就业市场的情况，美联储表示，考虑到风险平衡的变化，此次会议做出降息 25 个基点的决定。

本次会议上，美国总统特朗普新任命的理事斯蒂芬·米兰（Stephen I. Miran），是唯一投反对票的人，他认为应降息 50 个基点而非 25 个基点。米兰替换掉了 7 月会议后辞掉美联储理事一职的库格勒。

特朗普此前任命的两位美联储理事鲍曼和沃勒，并未如会前一些人预计的那样在本次会议上投票支持 50 基点的降息，他们二人均支持 25 个基点的降息。此前 7 月会议上，他们二人均投下反对票，当时认为应降息 25 个基点。

市场还高度关注美联储理事库克的举动。特朗普上月曾试图以有争议的房地产交易指控将库克免职。不过本周一，联邦上诉法院维持了禁令，允许库克参加本次 FOMC 会议。库克投票支持 25 基点降息，会前一些人曾预计她会有更鹰派的举动。

声明全文翻译

声明全文翻译如下。黑色字体是与 2025 年 7 月 FOMC 会议声明相同部分，红色字体为 2025 年 9 月的新增部分，括号内蓝色字体为删除的 7 月声明措辞（转载请注明出处）：

（尽管净出口的波动继续影响数据，）最近的指标表明，上半年经济活动增长有所放缓。就业增长放缓，失业率小幅上升但仍维持在低位（，劳动力市场状况仍然稳健）。通胀水平有所上升，依然略高。

委员会力求长期内实现最大化就业和 2% 的通胀率。经济前景的不确定性仍处于较高水平。委员会密切关注可能影响其双重使命的风险因素，并判断就业下行风险有所上升。

为支持自身目标，并考虑到风险平衡的变化，委员会决定，将联邦基金利率目标区间（维持在 4.25% 至 4.50%）下调 0.25 个百分点，至 4% 至 4.25%。在考虑对联邦基金利率目标范围进一步调整（的程度和时机）方面，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会将继续减少其持有的美国国债、机构债和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定承诺支持最大化就业，以及让通胀回到其目标 2%。

在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测最新信息对经济前景的影响。若出现可能阻碍实现目标的风险，委员会将准备好酌情调整货币政策立场。委员会的评估将参考广泛信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际形势变化的数据。

赞成此次货币政策的投票者包括：FOMC 主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome H. Powell）、委员会副主席威廉姆斯（John C. Williams）、巴尔（Michael S. Barr）、鲍曼（Michelle W. Bowman）、柯林斯（Susan M. Collins）、库克（Lisa D. Cook）、古尔斯比（Austan D. Goolsbee）、杰斐逊（Philip N. Jefferson）、穆萨莱姆（Alberto G. Musalem）（和）、施密德（Jeffrey R. Schmid）和沃勒（Christopher J. Waller）。投票反对此举的委员包括斯蒂芬·米兰（Stephen I. Miran）（鲍曼（Michelle W. Bowman）和沃勒（Christopher J. Waller）），他（们）倾向于在本次会议上将联邦基金利率目标区间下调0.5（0.25）个百分点。（库格勒（Adriana D. Kugler）缺席且未投票。）