9 月 18 日财经早餐：联准会降息 25 基点、年内再降两次！黄金重挫 60 美元，美元反弹收复 97.0

週四（9 月 18 日）淩晨，聯准會宣佈將基準利率下調 25 個基點至 4.00%-4.25%，為去年 12 月以來的首次降息。點陣圖顯示，官員們普遍預計，年底前還將再降息 2 次，各降低 25 基點，2026 年再降息一次，明顯低於目前市場預期的 3 次降息。

在會後聲明中，FOMC 再次將經濟活動描述為「放緩」，但補充了「就業增長放緩」的措辭，指出就業市場指標顯示下行風險具實質性，並稱「關稅通脹」頑固存在的可能性降低。總結而言，鮑威爾將此次降息行動定義為風險管理，但聯准會明確不再把關稅引發的通脹視為頭號威脅，而是把勞動力市場放緩擺上首要位置，即滯脹風險已讓位於就業擔憂。

鮑威爾稱此舉並不意味著將開啟長期的降息週期，打擊了市場看漲情緒美股三大指數漲跌不一，道指漲 0.57%；標指挫 0.1%；納指下滑 0.33%；中國金龍指數大漲 2.8%。大型科技股漲跌不一，英偉達跌 2.62%，亞馬遜跌 1.04%，穀歌 A 跌 0.65%，Meta 跌 0.42%，微軟漲 0.19%，蘋果漲 0.35%，特斯拉漲 1.01%。

美元指數探底回升，漲 0.37% 收復 97.0，歐元/美元沖高回落跌 0.46%，但仍企穩 1.1800 上方；黃金跌 0.83%，一度創出歷史新高 3707 美元，但其後重挫 60 美元至 3650 附近整理；WTI 原跌 0.9%，終結連續三日上漲。美元/日元反彈挑戰 147.0；比特幣跌 0.13%、以太坊漲 2.24%，終結四連跌。

宏觀要聞

美國零售數據超預期，關稅推高商品價格為部分原因

數據顯示，美國 8 月零售銷售額環比增長 0.6%，遠超預期，部分原因可能是關稅推動商品價格上漲，而非實際銷售數量增加。富國銀行高級經濟學家 Sam Bullard 表示，儘管消費者支出存在一定內在韌性，但整體增速正在放緩。家庭目前總體仍有消費能力，但對勞動力市場的擔憂日益加劇，這意味著今年剩餘時間裏，消費增長步伐可能會有所回落。

聯准會傳聲筒：關注年內剩餘兩次會議政策暗示

有「聯准會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 撰文表示，聯准會本周降息 0.25% 基本已成定局，投資者將重點關注鮑威爾是否會進一步推進他近期的立場轉向。投資者同時將密切關註一個關鍵訊息，即鮑威爾及聯邦公開市場委員會 (FOMC) 官員是否會將今年的降息總次數定為 3 次，即 10 月和 12 月將連續降息；還是維持 6 月時的預期，當時就業市場看似更穩健，少數派官員預計降息兩次。

上個月，鮑威爾在一場備受關注的演講中，對就業市場的擔憂程度超過部分聯准會同僚。目前的問題是，在 8 月疲弱的非農就業報告發布後，鮑威爾是否會進一步強化這種擔憂態度，如果他這樣做，將印證市場對未來幾次會議繼續降息的預期。關於降息步伐的爭論，還取決於另一個關聯問題，即在目前環境下，中性水準究竟處於甚麼位置。

川普調任米蘭至聯儲局理事會，美上訴法院駁回川普罷免庫克決定

川普表示，他簽署了檔，把白宮經濟顧問委員會主席米蘭 (Stephen Miran) 調任至聯准會理事會，此前米蘭已獲參議院確認擔任聯准會理事。

另一方面，美國哥倫比亞特區上訴法院駁回總統川普罷免聯准會理事庫克 (Lisa Cook) 的決定，意味她目前可以留任，並將出席聯准會週二 (16 日) 起一連兩日的議息會議。

川普與莫迪通話，美印重啟貿易談判

美國和印度表示，雙方貿易談判代表週二在新德里舉行積極的會談。在為期一天的會談結束後，印度政府在聲明中稱，兩國同意加緊努力達成貿易協議。川普說，剛剛與印度總理莫迪通話，莫迪亦確認已經與川普通話。印度政府聲明稱，本次討論積極且著眼於未來，涵蓋貿易協議的各個方面。

美國駐新德里大使館在另一份聲明中說，美國助理貿易代表 Brendan Lynch 與印度首席談判代表 Rajesh Agrawal 舉行積極會晤，討論雙邊貿易談判的未來步驟。在川普上個月對印度實施 50% 關稅之後，雙方正尋求緩解緊張關係。

英國將宣佈與美國在加密貨幣方面進行更密切的合作

據知情人士透露，英國和美國將宣佈在加密貨幣等數字資產領域開展更深入的合作，從而在川普擁抱該行業之後，拉近英國與美國的距離。知情人士表示，英國財政大臣裏夫斯和美國財長貝森特週二討論了在數字資產和資本市場上建立更緊密的跨大西洋協作的努力。與會者包括加密貨幣公司 Coinbase、Circle 和 Ripple，以及花旗銀行、美國銀行和巴克萊銀行。

其中一名知情人士表示，該協議是在最後一刻達成的。在川普本周對英國進行國事訪問之前，加密行業組織上周四致信英國政府，敦促英國在與美國的任何新協議中納入數字資產和區塊鏈，之後雙方安排了會談。預計任何交易都將特別包括穩定幣——與傳統貨幣掛鉤的加密代幣。

甲骨文股價升，憧憬 TikTok 交易扮演關鍵角色

美國財政部長貝桑 (Scott Bessent) 較早時表示，華盛頓和北京政府已就 TikTok 達成一項框架協議，該社交媒體平臺可能被美國買家收購，外界普遍預期，甲骨文主席埃裏森 (Larry Ellison) 將參與其中。

美國數據庫公司甲骨文 (Oracle) 週二股價一度升 5.9%，高見 319.97 美元，市場憧憬，由於美國政府對數據安全的持續關注，甲骨文可能被選為在 TikTok 交易中承擔重要職能，在數據儲存、安全監管和合規等方面發揮作用。

市場行情

美股：美股全線下跌，道指跌 0.27%；標指跌 0.13%；納指跌 0.07%

歐股：歐洲股市普遍下跌，德國 DAX 30 指數跌 1.77%。法國 CAC 40 指數跌 1%。英國富時 100 指數跌 0.88%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約 4.03%，較上一個交易日持平。

商品：黃金漲 0.29%，報 3689 美元/盎司。WTI 原油漲 2.01%，報 64.5 美元/桶。

外匯：美元指數跌 0.71%，報 96.6。美元/日圓跌 0.65%，歐元/美元漲 0.9%。

加密貨幣：比特幣 24 小時內漲 1.26%，目前報 116734 美元。以太幣 24 小時內跌 0.48%，目前報 4510 美元。

港股：恒指夜市期指收報 26612 點，升 148 點，較昨日恒指收市 26438 點，高水 173 點，成交 14834 張。國指夜市期指收報 9465 點，較昨日國指收市高水 79 點。

全球公司要聞

微軟宣佈未來 4 年英國投資 300 億美元

隨著川普本周對英國進行國事訪問，微軟正在加大在英國的人工智慧 (AI) 投資，公司表示，將在 2025 年至 2028 年間，在英國投資 300 億美元，當中包括 150 億美元的資本開支，打造數據中心及英國最大的超級運算電腦。

川普週三與英國首相施紀賢 (Keir Starmer) 預計將簽署一項新協議，在 AI、量子運算和核子技術方面進行合作。微軟總裁史密斯 (Brad Smith) 強調良好營商環境的重要性。史密斯表示，微軟能作出如此規模的投資，很大程度上得益於英國政府在改革規劃、提升電力容量以及創造更穩定、開放的監管環境方面所做的工作。

CrowdStrike 與輝達合作開發代理 AI

美國網路安全公司 CrowdStrike 週二宣佈與輝達合作，將其 Charlotte AI AgentWorks 與 NVIDIA Nemotron 結合，成為一個開放的 AI 模型，並擴大 Falcon 平臺，以提供針對使用 Nvidia 旗下 NeMo 工具開發的 AI 代理以及在第三方生態系統中構建的代理的安全性和管治。CrowdStrike 表示，將擴展公司在 Nvidia Enterprise AI Factory 設計內對語言學習模型的全生命週期保護，並將幫助公司安全地構建、部署和擴展在關鍵任務安全操作和企業應用中的自主代理。

禮來斥資 50 億美元在美建廠，擴充靶向抗癌藥及其他療法產能

美東時間週二，美國醫藥巨頭禮來宣佈，將投資 50 億美元在佛吉尼亞州古奇蘭縣建設一家生產基地，以提升靶向抗癌藥等高端療法的原料藥與製劑生產。美股收盤，禮來股價上漲逾 2.2%。禮來聲明稱，新工廠將用於生產治療癌症和自身免疫疾病藥物的活性成分，以及其他先進療法。禮來強調，該工廠將顯著增強抗體偶聯藥物 (ADC) 的本土產能。禮來表示，佛吉尼亞工廠將採用包括機器學習與人工智慧在內的先進技術，實現 “一次性成功” 的生產流程，確保藥品安全可靠供應。

今日要聞前瞻

英國 8 月 CPI 月率

英國 8 月零售物價指數月率

歐元區 8 月 CPI 年率終值

美國 8 月新屋開工總數年化

美國 8 月營建許可總數

加拿大央行公佈利率決議

美國至 9 月 12 日當周 EIA 原油庫存

加拿大央行行長麥克勒姆召開新聞發佈會

聯准會 FOMC 公佈利率決議和經濟預期摘要

聯准會主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會

川普在英國接受福克斯新聞的採訪