《大行》高盛升特斯拉目标价至 395 美元 维持「中性」评级

高盛研究报告指出，在特斯拉 (TSLA.US) 第三季的交付报告前检视区域车辆销售数据，并上调该行对其 2025 年第三季度、第四季度的车辆销量预测；亦上调 2026 至 2027 年能源业务假设，以反映近期产品、产能消息。

对於车辆交付，高盛现在预计第三季度 45.5 万辆，及第四季度 45 万辆；2026 年预测维持不变为 186.5 万辆，维持对该股「中性」评级。长期而言，高盛预计特斯拉每股盈利将增长，部分受自主驾驶及机器人贡献增加驱动，虽然该行对这些领域盈利的基准预期较公司目标更为审慎。

高盛估计，特斯拉 2030 年每股盈利可能介乎约 2 至 3 美元至 20 美元，监於市场倍数整体上涨、相信业务可支持长期增长，加上对未来每股盈利预测的上调，将 12 个月目标价从 300 美元上调至 395 美元。若特斯拉能在人形机器人及自主驾驶等领域取得超额份额，则目标价可能上行，虽然若竞争限制盈利 (如同中国 ADAS 市场发生) 或特斯拉执行不佳，则可能下行。

整体而言，高盛上调特斯拉 2025 至 2027 年每股盈利预测至 1.15、1.95、3 美元 (之前为 1.08、1.85、2.9 美元)，主要是受到 2025 年更好车辆交付及 2026、2027 年能源收入及利润改善驱动。