在与 Nvidia 达成新的 63 亿美元交易后，现在是否是时候购买 CoreWeave 的股票了？

人工智能（AI）的出现改变了科技的面貌，这一转变仍在继续。Nvidia（NVDA -2.62%）成为市场上首个 AI 宠儿，其图形处理单元（GPU）迅速成为运行 AI 模型和加速数据传输的黄金标准。自 2023 年初以来（截至本文撰写时），其股价已上涨超过 1100%，并且股票仍然在新的历史高点附近。同期，Nvidia 的收入激增 673%，推动净收入上涨 1770%。

这些惊人的业绩吸引了科技界的关注，许多公司争相分一杯羹。然而，对 AI 芯片的持续需求和有限的生产能力导致了顶级 GPU 的短缺，这一情况至今仍在持续。这为 CoreWeave（CRWV 1.67%）的崛起提供了一个引人注目的机会，该公司为客户提供基于云的 AI 资源。

这家新云提供商刚刚加深了与 Nvidia 的强大关系。再加上其股价最近的调整，让一些投资者开始思考是否是时候购买 CoreWeave 的股票了。

让我们看看证据所暗示的内容。

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新云概述

云计算在 20 多年前进入主流，为用户提供在线访问软件应用、数据存储和数据处理的能力。正如我之前所写的，"云所提供的灵活性、改善的安全性和可扩展性使其成为许多企业的吸引选择。此外，大多数 AI 处理发生在云中，这进一步推动了更大的采用。"

AI 的出现促进了新云的崛起。这些专业提供商主要专注于 GPU 即服务（GPUaaS）和 AI 即服务（AIaaS），而 CoreWeave 被广泛认为是新云领域中最大和最具主导地位的公司。

CoreWeave 最大的优势之一是与 Nvidia 的紧密联系。这一战略合作伙伴关系使 CoreWeave 能够提前接触 Nvidia 最新的产品，从而利用对 AI 处理的持续需求。

然而，这一关系更进一步，因为 Nvidia 拥有 CoreWeave 约 5% 的股份，约 2430 万股，价值超过 28.6 亿美元（截至本文撰写时）。这也是 Nvidia 最大的股权投资，占公司在第二季度末投资组合的 91%。

这对公司最近将关系提升到一个新水平。在 9 月 9 日发布的监管文件中，CoreWeave 宣布了一项初始价值 63 亿美元的协议，表示将为 Nvidia 提供"任何剩余未售出的云计算能力的访问权"，Nvidia 则有责任在 2032 年前购买未使用的能力。

在关于这笔交易的声明中，Nvidia 指出了"长时间的交货期和四到六年的客户承诺"作为交易背后的逻辑。"为了支持初创企业和中小型公司，Nvidia 和 CoreWeave 正在积极建设数据中心基础设施，并提供数据中心能力以满足不断变化的资本需求，"Nvidia 的一位发言人表示。

换句话说，这笔交易为 CoreWeave 的投资者提供了未来七年保证收入流的保障。

数据分析

CoreWeave 的业绩描绘了一幅引人注目的图景。在第二季度，收入达到 12.1 亿美元，同比增长 207%，每股亏损为 0.60 美元，改善幅度为 63%。作为对比，华尔街预计收入为 10.8 亿美元，因此 CoreWeave 超出了预期，且有余地。

同样重要的是公司的剩余履约义务（RPO）——即尚未计入收入的合同销售——同比激增 86%，达到 301 亿美元，显示出持续的强劲需求。事实上，首席财务官 Nitin Agrawal 在财报电话会议上确认，需求继续超过供应。

CoreWeave 还扩大了与 OpenAI 的现有关系，达成了一项新的 40 亿美元的交易，超出了之前宣布的 119 亿美元的合同。

该公司继续加大对数据中心和服务器基础设施的投资，以满足"前所未有"的需求。

现在是买入时机吗？

自 3 月底首次公开募股（IPO）以来，CoreWeave 的表现一直火爆，股价一度飙升 359%，直到重力将其拉回现实。对 AI 持续需求的担忧、CoreWeave 的高估值以及公司持续亏损使得股价下跌，目前距离峰值下跌 35%，但仍然上涨 197%。

好消息是，CoreWeave 的估值比三个月前合理得多，目前的销售倍数为 13 倍。虽然有些人可能将其视为溢价，但我认为对于一家高增长公司来说，这是一种具有吸引力的估值，尤其是它有一个实力雄厚的支持者和广阔的增长前景。