港股收盘 (09.18) | 恒指收跌 1.35% 科网股普遍走软 芯片、机器人概念再度活跃

智通财经 APP 获悉，美联储如期降息 25 个基点，但鲍威尔发言透露部分鹰派信号。港股三大指数今早震荡走软，午后跌幅显著扩大，恒指一度挫逾 500 点。截止收盘，恒生指数跌 1.35% 或 363.54 点，报 26544.85 点，全日成交额为 4133.14 亿港元；恒生国企指数跌 1.46%，报 9456.52 点；恒生科技指数跌 0.99%，报 6271.22 点。

中银证券研报指出，美联储降息周期下，港股短期受益于全球流动性转向与国内盈利拐点的双重催化，稀缺科技资产及高股息国企或成为配置主线。降息周期下 A 股多呈现为小盘成长的结构牛，科技股有望成为本轮弱美元周期下人民币资产重估过程中受益资产。

蓝筹股表现

泡泡玛特 (09992) 领涨蓝筹。截至收盘，涨 4.62%，报 267.2 港元，成交额 60.74 亿港元，贡献恒指 13.67 点。华泰证券认为，泡泡玛特近期产品二手价格波动或系公司主动提升供给，无碍公司发展长逻辑。摩根士丹利指出，泡泡玛特未来几个月将迎来多个消费旺季，包括内地的国庆及西方的万圣节、感恩节和圣诞节。基于热门产品库存充足、新品推出及门店扩张，该行预期销售势头将持续。

其他蓝筹股方面，中芯国际 (00981) 涨 2.66%，报 69.5 港元，贡献恒指 12.73 点；中生制药 (01177) 涨 1.45%，报 8.39 港元，贡献恒指 1.95 点；信义光能 (00968) 跌 5.87%，报 3.37 港元，拖累恒指 1.42 点；港交所 (00388) 跌 3.06%，报 444 港元，拖累恒指 26.48 点。

热门板块方面

盘面上，大型科技股涨跌不一，百度涨 1.37%，美团涨 0.29%，阿里巴巴跌近 2%。氢能概念股爆发，亿华通早盘一度翻倍；国产替代持续推进，芯片股延续涨势，华虹半导体大涨超 8%；特斯拉机器人产业链利好频出，机器人概念股继续活跃；部分创新药、风电股上扬。另一边，美联储降息如期落地，有色金属股普遍回落；内房股、大金融股、有色金属、光伏股等跌幅居前。

1. 氢能概念股多数走强。亿华通 (02402) 涨 23.26%，报 29.36 港元；重塑能源 (02570) 涨 18.34%，报 196.8 港元；国富氢能 (02582) 涨 12.61%，报 62.5 港元；京城机电股份 (00187) 涨 7.87%，报 5.21 港元。

第十届国际氢能与燃料电池设备技术展览会于 9 月 18 日至 20 日在北京举办。此外，近期，北京、重庆、武汉等多地出台支持氢能产业发展政策，争先抢滩布局氢能产业，推动相关产业开发和应用加速落地，抢占氢能产业新赛道。长城证券表示，鉴于我国持续颁布的氢能源利好政策，氢能产业持续发展。国金证券则认为，2025 年是氢能中长期规划的结算时点，氢能及燃料电池行业将进入放量冲刺期，燃料电池汽车及绿氢项目落地将加速，氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议持续关注。

2. 芯片股延续涨势。截至收盘，华虹半导体 (01347) 涨 8.62%，报 57.95 港元；ASMPT(00522) 涨 7.3%，报 76.45 港元；晶门半导体 (02878) 涨 6.12%，报 0.52 港元；中芯国际 (00981) 涨 2.66%，报 69.5 港元。

9 月 18 日，华为全联接大会 2025 在上海开幕。华为副董事长、轮值董事长徐直军在会上发表主题演讲时表示，华为预计将于 2026 年第一季度推出昇腾 950PR 芯片，2026 年第四季度推出昇腾 950DT，2027 年第四季度推出昇腾 960 芯片，2028 年第四季度推出昇腾 970 芯片。另据媒体报道，阿里巴巴与百度已经在人工智能模型训练中引入自研芯片，以部分替代英伟达的产品。9 月 16 日晚，阿里自研 AI 芯片出现在央视《新闻联播》。根据央视画面披露，阿里旗下平头哥 PPU 芯片在部分重要参数上比肩英伟达的 H20 芯片，并超过 A800 芯片。

3. 机器人概念再度活跃。截至收盘，首程控股 (00697) 涨 5.91%，报 2.51 港元；三花智控 (02050) 涨 4.87%，报 40.92 港元；越疆 (02432) 涨 3.89%，报 60.15 港元；德昌电机控股 (00179) 涨 3.62%，报 39.48 港元。

马斯克此前发文称，计划于本周六对特斯拉的 AI5 芯片设计进行技术评审，并下周机器人相关召开会议。国金证券认为，今年第四季度机器人行业有望借助海内外市场共振，开启延续至 2026 年的长期上升周期。该券商表示，机器人板块投资具备高确定性，建议关注国产供应链中的关键位置卡位公司。民生证券表示，机器人板块在四季度将迎来重磅催化，T 链将成为核心主线。资本维度上，头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速，正在成为板块情绪新的催化剂。

4. 有色股普遍承压。截至收盘，赤峰黄金 (06693) 跌 3.74%，报 28.34 港元；江西铜业股份 (00358) 跌 3.02%，报 25.06 港元；中国铝业 (02600) 跌 2.92%，报 7.32 港元；洛阳钼业 (03993) 跌 1.9%，报 12.4 港元。

美东时间 9 月 17 日周三，美联储宣布降息 25 个基点，调整至 4.00%-4.25%，这是美联储自 2024 年 12 月以来的首次降息。美联储主席鲍威尔随后在记者会上表示，本次属风险管理型降息，FOMC 对降息 50 个基点呼声的支持并不多。他认为，由于就业的下行风险有所增加，政策平衡发生了转变。因此，我们认为本次会议作出进一步接近 “中性” 政策立场的决定是合适的。光大期货指，美联储给出的信号鹰鸽参半，市场波动性有所提升，美股下行带动风险偏好下行，有色市场始终谨慎看待。

热门异动股

1. 佳兆业资本(00936)放量飙升，截至收盘，涨 174.19%，报 0.51 港元。

佳兆业资本发布公告称，集团已于 2025 年 9 月 17 日与获香港证监会发牌的虚拟资产交易平台达成合作，共同推进香港合规框架下的现实世界资产 (RWA) 代币化发展。未来，集团将持续推动在金融科技、数字金融及 Web3.0 领域的创新探索与资源整合，创造符合新时代发展趋势的长期价值。

2. 香港宽频(01310)大幅攀升，截至收盘，涨 68.55%，报 8.63 港元。

中国移动香港公布，有关作为要约人提出自愿全面现金要约收购香港宽频全部已发行股份，于昨天，要约人已接获涉及约 7.12 亿股的有效接纳，占香港宽频约 48.18% 股权。中国移动香港指，要约人及其一致行动人士持股升至约 78.08%。

3. 东方甄选(01797)连涨两日，截至收盘，涨 16.34%，报 26.92 港元。

东方甄选连续两个交易日走高，累计涨幅达 27%。值得注意的是，该股股价自 8 月 19 日创下阶段新高后跳水，不到一个月曾回调超 50%。花旗近期指出，因应东方甄选的商业模式从 “依赖龙头主播” 转向 “规模化会员平台”，将 2025 至 27 财年收入预测分别下调 36%、31% 及 30%，盈利预测分别下调 69%、30% 及 26%。

4. 鸿腾精密(06088)显著走高，截至收盘，涨 8.26%，报 4.85 港元。

9 月 17 日，鸿腾精密举行首届科技日。开场致词中，鸿腾董事长卢松青强调 “数据与电力” 将是 AI 移动的核心基石。此外，鸿腾精密宣布，将通过与沙特合资创办的 Smart Mobility 公司，在沙特建首个中东制造基地，主要生产电动车充电桩，计划今年 12 月开工建设。

5. 恒瑞医药(01276)创新高，截至收盘，涨 5.77%，报 89.8 港元。

恒瑞医药子公司收到国家药监局下发的《受理通知书》，公司注射用瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）的药品上市许可申请获受理，且已被纳入优先审评程序，本品适用于治疗既往接受过一种或一种以上抗 HER2 药物治疗的局部晚期或转移性 HER2 阳性成人乳腺癌患者。