智通财经 APP 注意到，美国公司债券的一项关键估值指标达到了近三十年来的最高水平。此前美联储自 2024 年以来首次降息，投资者争相锁定仍然高企的收益率。根据彭博指数数据，周四美国投资级公司债券的风险溢价 (即投资者因持有高质量公司债券而要求的高于国债的额外收益率) 缩减至仅 72 个基点。这一利差的收窄标志着该指标创下数十年新低——今年 8 月该利差曾触及 73 个基点，已是 1998 年以来最低水平。利差收窄之际，投资者正赶在美联储进一步降息前抢购债券。尽管美联储周三已实施降息，但债券收益率相对于过去 15 年的水平仍然处于高位，像保险公司这样注重收益率的投资者仍然有动力继续买入。巴克莱美国信用策略主管多米尼克·杜布兰表示：&#34;从历史来看，当票息率处于当前水平时，通常能限制波动性。需求依然强劲，这是收益率驱动型的需求。当前收益率水平仍然对聚焦收益的投资者具有吸引力。&#34;截至周四收盘，高等级债券平均收益率为 4.76%，而 2010 年以来平均水平约为 3.6%。在过去三年大部分时间里，由于美联储将利率从近零水平上调以抑制疫情后的通胀飙升，其平均收益率一直保持在 5% 以上。相对较高的收益率一直是养老金计划等投资者需求的重要推动力，这些投资者通常需要为长期负债提供资金。在 9 月的美联储会议上，政策制定者还更新了经济预测，目前预计今年还将进行两次 25 个基点的降息，比 6 月预测多一次。他们还预计 2026 年和 2027 年将各降息一次。这些降息措施可能会进一步压低收益率，从而加剧部分投资者的紧迫感。杜布兰指出，在当前一切保持稳定的背景下，利差维持紧缩的环境堪称理想。&#34;从某种意义上说，这好比天时地利：基本面稳固、需求坚实、供应量也没有形成过度压力。&#34;

巴克莱银行

美联储自 2024 年以来首次降息后，投资者争相锁定高收益率，美国公司债券的风险溢价降至 72 个基点，创下 27 年新低。尽管降息，债券收益率仍高于过去 15 年水平，吸引保险公司等收益驱动型投资者继续买入。巴克莱分析师指出，当前收益率对聚焦收益的投资者仍具吸引力，预计未来降息将进一步压低收益率。

- 美国公司债券风险溢价降至近三十年最低，仅 72 个基点。  
- 投资者在美联储降息前抢购债券，收益率仍高于历史水平。  
- 预计未来降息将进一步压低收益率，增加投资者紧迫感。  

美联储降息引发抢购潮，美国公司债利差被压至 27 年最低