大摩：英伟达联盟英特尔或对 Astera Labs 造成冲击

智通财经 APP 获悉，摩根士丹利表示，英特尔 (INTC.US) 与英伟达 (NVDA.US) 达成的 PC 及数据中心芯片联合研发协议，可能会对 Astera Labs(ALAB.US) 产生重大影响，但目前尚无法明确具体影响方向及程度。

摩根士丹利分析师在致客户的报告中指出：“尽管今年早些时候英伟达发布 NVLink Fusion 技术的首批公告中并未提及英特尔，但我们始终认为，这项技术是英伟达为抢占更大规模 ‘服务器 x86 架构 CPU 市场’ 所采取的策略。

目前市场存在一种担忧：若 NVLink 技术延伸至 x86 领域，可能会取代 x86 架构 CPU 与英伟达 GPU 之间传统的 PCIe 接口连接方式——而 Astera Labs 的产品中包含大量 PCIe 相关技术及组件，这一变化或将对其业务造成冲击。不过，现阶段我们尚不宜得出明确结论。”

尽管 Astera Labs 被列为 NVLink Fusion 技术的合作方，未来仍有可能在该技术生态中保留业务参与空间，但具体合作细节目前仍不清晰。

此外，英特尔与英伟达的合作项目距离实际落地尚需数年时间。不过摩根士丹利分析师补充称，半导体行业这一 “结构性变革”，“恰恰凸显了 ‘芯片互联技术’ 的重要性，以及 ‘机架级计算’ 模式的优势”。

截至发稿，周五盘前交易中，Astera Labs 股价下跌 2.4%。