根据摩根大通的说法，英美资源集团（Anglo American）与 泰克资源（Teck Resources）计划的合并将创建一家合并后的公司，预计市值约为 560 亿美元，目标年税前协同效应为 22 亿美元。
由 Dominic O’Kane 领导的分析师估计，税前协同效应的净现值在 70 亿到 80 亿美元之间，相当于集团规模的 12% 到 14%。
他们表示，如果保留煤炭和钻石资产，英美资源集团的每股收益预计在 2027 年下降 13%，到 2030 年收窄至 5%；如果剥离这些资产，则预计到 2030 年下降至 2%。
另请阅读：英美资源集团与泰克资源达成 530 亿美元合并，形成全球关键矿产巨头
预计到 2030 年，企业协同效应将达到 8 亿美元，其中 80% 将在 2028 年实现。预计通过整合 Collahuasi 矿产生的 14 亿美元税前协同效应将为英美 - 泰克带来 35 亿到 40 亿美元的净现值。
该交易将通过每股泰克股票交换 1.3301 股英美股票的方式进行。英美将向英美集团的股东分配 45 亿美元的特别股息。交易完成后，英美股东将拥有新集团 62% 的股份，新集团总部位于温哥华，并在伦敦、多伦多、约翰内斯堡和纽约上市。
预计到 2027 年，铜将占 EBITDA 的 66%，如果煤炭和钻石被出售，则这一比例将上升至 72%。预计净债务将在 2027 年达到 100 亿美元的峰值，或 EBITDA 的 0.9 倍，如果完成剥离，则将降至 60 亿美元（0.6 倍）。
分析师预计英美资源集团的独立财务状况如下：2025 年收入预计为 218 亿美元，2026 年为 207 亿美元，2027 年为 232 亿美元。调整后的 EBITDA 预计在 2025 年为 65 亿美元，2026 年为 71 亿美元，2027 年为 77 亿美元。
预计调整后的净收入在 2025 年为 7.22 亿美元，2026 年上升至 13 亿美元，2027 年为 16 亿美元。调整后的每股收益预计在 2025 年为 61 美分，2026 年为 1.10 美元，2027 年为 1.34 美元，而每股股息预计在同一时期为 21 美分、19 美分和 54 美分。
价格动态：截至上周五最后一次检查，TECK 股票上涨 0.15%，至 39.50 美元。
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<li>分析师表示，平价合并对英美资源集团在战略上非常优秀</li>
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图片来源于 Shutterstock

英美资源集团(ADR)

泰克资源

根据摩根大通的报告，英美资源集团与泰克资源的合并可能形成一个价值 560 亿美元的矿业巨头，预计每年可实现 22 亿美元的税前协同效应。分析师估计这些协同效应的净现值在 70 亿到 80 亿美元之间。预计英美资源集团的每股收益在 2027 年可能下降 13%，如果资产被剥离，可能会有所改善。此次合并涉及股票交换和 45 亿美元的特别股息，英美资源集团的股东将拥有新实体 62% 的股份。关键财务预测包括 2025 年的收入为 218 亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 65 亿美元

Anglo American’s NGLOY planned merger with Teck Resources TECK would create a combined company with a pro forma market capitalisation of about $56 billion and targeted annual pre-tax synergies of $2.2 billion, according to J.P. Morgan.
<div class="lb-trans">根据摩根大通的说法，英美资源集团（Anglo American）与 泰克资源（Teck Resources）计划的合并将创建一家合并后的公司，预计市值约为 560 亿美元，目标年税前协同效应为 22 亿美元。
</div>The analysts led by Dominic O’Kane estimated the pre-tax synergies carry a net present value of $7 to 8 billion, equivalent to 12 to 14% of the group’s size.
<div class="lb-trans">由 Dominic O’Kane 领导的分析师估计，税前协同效应的净现值在 70 亿到 80 亿美元之间，相当于集团规模的 12% 到 14%。
</div>They said Anglo American’s earnings per share are projected to fall 13% in 2027 and narrow to 5% in 2030 if coal and diamond assets are retained, or to 2% in 2030 if divested.
<div class="lb-trans">他们表示，如果保留煤炭和钻石资产，英美资源集团的每股收益预计在 2027 年下降 13%，到 2030 年收窄至 5%；如果剥离这些资产，则预计到 2030 年下降至 2%。
</div>Also Read: Anglo American, Teck Resources Strike $53 Billion Merger To Form Global Critical Minerals Giant
<div class="lb-trans">另请阅读：英美资源集团与泰克资源达成 530 亿美元合并，形成全球关键矿产巨头
</div>Corporate synergies of $800 million are expected by 2030, with 80% achieved in 2028. Pre-tax synergies of $1.4 billion from integrating the Collahuasi mine are estimated to add $3.5 to 4.0 billion of NPV for Anglo-Teck.
<div class="lb-trans">预计到 2030 年，企业协同效应将达到 8 亿美元，其中 80% 将在 2028 年实现。预计通过整合 Collahuasi 矿产生的 14 亿美元税前协同效应将为英美 - 泰克带来 35 亿到 40 亿美元的净现值。
</div>The deal will be executed through a share swap of 1.3301 Anglo shares for each Teck share. Anglo will distribute a $4.5 billion special dividend to Anglo plc shareholders. After completion, Anglo shareholders will own 62% of the new group, headquartered in Vancouver with listings in London, Toronto, Johannesburg, and New York.
<div class="lb-trans">该交易将通过每股泰克股票交换 1.3301 股英美股票的方式进行。英美将向英美集团的股东分配 45 亿美元的特别股息。交易完成后，英美股东将拥有新集团 62% 的股份，新集团总部位于温哥华，并在伦敦、多伦多、约翰内斯堡和纽约上市。
</div>Copper is expected to make up 66% of 2027 EBITDA, rising to 72% if coal and diamonds are sold. Net debt is forecast to peak at $10 billion in 2027, or 0.9 times EBITDA, falling to $6 billion (0.6x) if divestments are completed.
<div class="lb-trans">预计到 2027 年，铜将占 EBITDA 的 66%，如果煤炭和钻石被出售，则这一比例将上升至 72%。预计净债务将在 2027 年达到 100 亿美元的峰值，或 EBITDA 的 0.9 倍，如果完成剥离，则将降至 60 亿美元（0.6 倍）。
</div>Analysts projected Anglo American’s standalone financials as follows: revenue is seen at $21.8 billion in 2025, $20.7 billion in 2026, and $23.2 billion in 2027. Adjusted EBITDA is forecast at $6.5 billion in 2025, $7.1 billion in 2026, and $7.7 billion in 2027.
<div class="lb-trans">分析师预计英美资源集团的独立财务状况如下：2025 年收入预计为 218 亿美元，2026 年为 207 亿美元，2027 年为 232 亿美元。调整后的 EBITDA 预计在 2025 年为 65 亿美元，2026 年为 71 亿美元，2027 年为 77 亿美元。
</div>Adjusted net income is expected to be $722 million in 2025, rising to $1.3 billion in 2026 and $1.6 billion in 2027. Adjusted EPS is forecast at 61 cents in 2025, $1.10 in 2026, and $1.34 in 2027, while dividends per share are projected at 21 cents, 19 cents, and 54 cents over the same period.
<div class="lb-trans">预计调整后的净收入在 2025 年为 7.22 亿美元，2026 年上升至 13 亿美元，2027 年为 16 亿美元。调整后的每股收益预计在 2025 年为 61 美分，2026 年为 1.10 美元，2027 年为 1.34 美元，而每股股息预计在同一时期为 21 美分、19 美分和 54 美分。
</div>Price Action: TECK shares were trading higher by 0.15% to $39.50 at last check Friday.
<div class="lb-trans">价格动态：截至上周五最后一次检查，TECK 股票上涨 0.15%，至 39.50 美元。
</div><ul>
<li>Nil Premium Merger Of Equals Is Strategically Excellent For Anglo, Says Analysts</li>
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<li>分析师表示，平价合并对英美资源集团在战略上非常优秀</li>
</ul>
</div>Photo via Shutterstock
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分析师认为，英美资源集团 (ADR) 与泰克资源的合并可能会形成一个市值达 560 亿美元的矿业巨头