埃隆·马斯克是否刚刚对英伟达说 “将军”？

在商业世界中，鲜有像埃隆·马斯克这样的人物能够引起如此关注。他以塑造叙事和吸引华尔街的能力而闻名，这一次他再次成为焦点——这次是因为他对 特斯拉（TSLA 2.27%）设计自己人工智能（AI）芯片的雄心发表了评论。

今天与特斯拉 AI5 芯片设计团队进行了很棒的设计评审！这将是一个史诗般的芯片。

紧接着的 AI6 有机会成为迄今为止最好的 AI 芯片。

从做两个芯片架构转为一个，意味着我们所有的硅人才都集中在做一个...

-- 埃隆·马斯克 (@elonmusk) 2025 年 9 月 6 日

特斯拉在定制硅方面的努力可能对公司的下一代产品具有重要意义——但这对半导体巨头 英伟达 意味着什么呢？

AI5 芯片是什么，为什么它重要？

AI5——以及其后续的 AI6——只是特斯拉下一代定制芯片的内部代号。虽然马斯克的评论可能引发关于哪家公司设计了最先进硅的辩论，但投资者应该超越表面叙事。他的潜在信息指向更大的事情：特斯拉正在追求其技术栈的更深层次垂直整合。

其理由很简单。通过将其高端计算整合到一系列专用芯片上，特斯拉能够更好地控制性能和成本——并且可以简化工程周期，加速产品开发。从财务角度来看，这一策略还有可能通过降低供应链风险和随着时间的推移扩大利润率来改善单位经济。

图片来源：Getty Images。

这些投资如何影响特斯拉的 AI 雄心？

特斯拉的 AI 雄心可以分为两个类别：自动驾驶汽车和类人机器人。虽然这些市场针对不同的最终用户，但统一的主题是自主性。

重要的是，自主性不会作为单一突破来实现——它将是不断迭代的结果。特斯拉的机器人出租车和 Optimus 机器人都依赖于获取新的现实世界数据，并使用机器学习循环不断变得 “更聪明” 和更有能力。

这是对英伟达的绝杀吗？

考虑到上述背景，必须注意到英伟达仍然是推动 AI 工作负载训练方面的领导者。特斯拉在定制硅设计方面可能有雄心壮志，但投资者的关键问题是，其努力是否真的能够颠覆英伟达在数据中心领域的主导地位。

目前，我认为这极不可能。英伟达的根深蒂固的地位不仅依赖于其硬件，还依赖于其广泛使用的 CUDA 计算平台，这为公司提供了广泛的生态系统优势。再加上其快速的产品开发速度——它在本季度推出了 Blackwell Ultra GPU，并将在 2026 年推出下一代 Rubin GPU——这些因素使得任何竞争对手在此时都很难实质性地削弱英伟达在 AI 基础设施中的领先地位。

英伟达的主导地位不仅仅是其芯片的功能。相反，该公司的综合硬件 - 软件栈为考虑将部分业务转移到竞争平台的企业创造了巨大的摩擦。这为英伟达创造了强大的技术护城河和持久的竞争优势。

考虑到这一点，广泛的结论是，英伟达的飞轮不太可能因为一家公司的选择变得更加自给自足而突然停止。虽然特斯拉最终可能在自动驾驶汽车芯片市场与英伟达竞争，但在 AI 训练协议方面，它很可能仍然是一个互补的参与者——甚至是英伟达的客户。

在这种背景下，特斯拉在开发自己基础设施方面的进展是显著的，但这些努力仍处于早期阶段。与此同时，英伟达继续推出改进的后续架构，以其已经领先行业的 GPU。

底线是，尽管特斯拉可能会随着时间的推移找到满足部分芯片需求的内部解决方案，但它距离在 AI 芯片领导者面前实现绝杀的地位仍然遥远。