真实世界资产的代币化市场在多个监管政策实施和美国证券交易委员会对加密货币的积极态度推动下蓬勃发展。这提升了对 RWA 资产的市场情绪，促使顶级机构探索和扩展这一领域。因此，市场领导者正在弥合传统金融与去中心化金融系统之间的差距。预计到 2025 年，链上价值将达到 300 亿美元，三年内增长了 400%，RWA 代币化已转向规模化的机构采用。
RWA 市场概述：2025 年上半年增长 260%
RWA 代币化生态系统近年来经历了爆炸性增长，从 2020 年的 8500 万美元扩展到 2025 年中期的 300 亿美元。这一巨大的增长显示了机构和大型投资者在资产所有权、流动性和可及性方面的情感转变。
市场的演变在 2025 年尤为显著，仅在上半年，该领域就增长了约 260%，从 86 亿美元攀升至超过 230 亿美元。
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推动这一增长的主要市场趋势包括利率上升使传统收益资产再次变得有吸引力、主要司法管辖区的监管透明度提高，以及机构对区块链技术的信心增强。
包括贝莱德、摩根大通、富兰克林邓普顿和阿波罗在内的主要金融机构已从实验阶段转向生产规模的部署。
哪个类别占主导地位？
私人信贷在 RWA 代币化中占据主导地位，市场份额为 58%（140 亿美元），其次是美国国债，占 34%（82 亿美元）。
私人信贷已成为主导细分市场，占据 RWA 市场 58% 的份额，代币化价值约为 140 亿美元。该资产类别通过降低运营成本、改善可及性和创造强大的二级流动性市场的潜力，解决了该领域的主要限制。
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美国国债以 34% 的市场份额（82 亿美元）成为第二大类别，受到机构对收益资产的需求推动，这些资产提供 24/7 的交易能力。代币化国债市场经历了显著增长，从 2024 年 1 月到 2025 年 4 月激增了 539%。
其他重要类别包括房地产代币化（6%）、商品（3%）、股权代币（1%）和碳信用（1%）。跨资产类别的多样化展示了代币化技术在传统金融工具中的广泛适用性。
顶级 RWA 加密货币项目和平台
Provenance 在 RWA 项目中领先，TVL 为 125 亿美元，其次是贝莱德 BUIDL，TVL 为 29 亿美元，MakerDAO RWA 金库 TVL 为 18 亿美元。
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贝莱德 BUIDL 基金
贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）已成为领先的代币化国债产品，管理资产为 29 亿美元。该基金于 2024 年 3 月推出，在短短 11 天内获得了 7 亿美元的新投资，显示出强劲的机构需求。
该基金作为代币化货币市场基金运作，100% 的资产投资于短期美国政府证券和现金等价物，通过每日分红累积提供约 4.5% 的年收益。
BUIDL 的成功在于其被包括 Crypto.com 和 Deribit 在内的主要交易所接受作为抵押品，标志着首个实现这一里程碑的代币化美国国债基金。
Provenance 区块链
由金融科技公司 Figure 开发，Provenance 在链上 RWA 市场中占据 42.3% 的市场份额，代币化资产为 125 亿美元。该平台专注于金融服务和资产代币化，特别是代币化贷款、私人信贷和受监管产品。
Provenance 展示了专为机构金融服务设计的区块链网络的日益需求。
Ondo Finance
Ondo Finance 已成为代币化美国国债的领导者，在多个区块链平台上锁定的总价值超过 13 亿美元。该平台的旗舰产品包括 OUSG（Ondo 短期美国国债）和 USDY（美国美元收益），为投资者提供短期国债的投资机会，同时保持 24/7 的稳定币铸造和赎回。Ondo 已在多个区块链生态系统中扩展，包括在 Sei Network、XRP Ledger 和 Stellar 上的推出，展示了强劲的机构采用所需的多链方法。
Centrifuge
Centrifuge 已实现 10 亿美元的总锁定价值，成为第三个达到这一里程碑的 RWA 协议。该平台专注于代币化真实世界资产，如发票、应收账款和贸易融资工具，将其作为抵押品推向 DeFi 市场。
在 2025 年，Centrifuge 完成了其 V3 迁移，提供了跨六个 EVM 链的统一多链 RWA 基础设施：以太坊、Plume、Base、Arbitrum、Avalanche 和 BNB 链。该平台赢得了 10 亿美元的 Spark 代币化大奖，并在链上推出了 Janus Henderson 的旗舰 AAA CLO 策略。
富兰克林邓普顿 BENJI
富兰克林邓普顿的代币化货币市场基金代表着 4.2 亿美元的资产，使其成为第三大代币化国债产品。富兰克林链上美国政府货币基金（FOBXX）是首个利用公共区块链作为交易和股份所有权记录系统的美国注册共同基金。
BENJI 已与多个区块链网络合作，包括以太坊、Avalanche、Arbitrum、Base 和 Stellar，提供比传统金融市场更强的实用性。
MakerDAO RWA 金库
MakerDAO 运营着 17.8 亿美元的真实世界资产（RWA）金库，允许房地产和发票等真实世界资产作为抵押品来铸造 DAI 稳定币。该协议已开启一项计划，计划将额外的资产代币化，金额可达 10 亿美元，预计将吸引顶级 DeFi 公司和贝莱德的潜在参与。
Chainlink
虽然 Chainlink 本身不是 RWA 发行者，但通过其去中心化的预言机网络为 RWA 代币化提供了关键基础设施。该平台占据了以太坊预言机市场的 84%，能够提供安全的真实世界数据源，这对准确的资产估值和智能合约执行至关重要。
Chainlink 的角色包括提供资产价格的数据源、验证资产支持的储备证明解决方案，以及跨链互操作协议（CCIP），以实现无缝的区块链交互。该平台的预言机主导地位使其成为不断增长的 RWA 生态系统的强大基础设施。
合作伙伴关系和监管推动 RWA 需求
RWA 领域受益于 2025 年的重要监管发展。美国的 GENIUS 法案为代币化资产的采用提供了更清晰的框架，使包括美国银行、花旗、贝莱德和 Coinbase 在内的主要公司能够探索代币化工具。新加坡实施的 CRS 2.0 和香港的证券发行指南进一步支持了全球的采用。
此外，主要合作加速了 RWA 的采用。Centrifuge 与 Aave Labs 合作推出 Horizon，增加了去中心化金融中的 RWA 流动性。
多链扩展
领先的 RWA 项目正在多个区块链网络上扩展，以最大化可达性。贝莱德的 BUIDL 现在可在以太坊、Solana、Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism 和 Polygon 上使用。富兰克林·坦普顿的 BENJI 也同样扩展到八个区块链平台。
行业领袖观点
RWA 代币化运动得到了传统金融和区块链领域行业领袖的强力支持：
贝莱德首席执行官 Larry Fink：“我相信市场的下一代，证券的下一代，将是证券的代币化”。Fink 表示 “每个资产都可以被代币化”，并描述了投资中可能出现的 “革命性” 变化。
Chainlink 创始人 Sergey Nazarov：“如果即使是流经 Swift 网络及其超过 11,000 家成员银行的数万亿美元中的一小部分能够进入区块链，整个区块链行业可能会迅速增长数倍”。Nazarov 强调 “加密真相是整个世界运作的更优方式”。
Ondo Finance 首席执行官 Nathan Allman：“通过将 USDY 引入 Sei，我们将一个机构级产品与下一代执行层结合在一起，为协议、开发者和用户提供资本高效的用例”。
Centrifuge 首席执行官 Bhaji Illuminati：“Centrifuge V3 是下一代金融市场的基础设施。这次发布是近一年来构建、审计和验证的成果。通过在 DeFi 中最安全和可扩展的生态系统上线，我们正在为代币化资产解锁实用性、流动性和可达性”。
Securitize 首席执行官 Carlos Domingo：“随着 BUIDL 现在被 Crypto.com 和 Deribit 接受为抵押品，该基金正从一个收益型代币演变为加密市场基础设施的核心组成部分”。
对 RWA 未来展望的预测
RWA 代币化市场在多个预测场景中显示出巨大的增长潜力。麦肯锡预计到 2030 年，代币化资产市场可能达到 2-4 万亿美元，而波士顿咨询集团则估计到 2030 年为 16 万亿美元。渣打银行的最乐观预测表明，到 2034 年市场可能达到 30 万亿美元。
分析师补充了推动这一增长的几个原因：
<ul>
<li>流动性：代币化将传统上流动性不足的资产转变为 24/7 可交易的资产。</li>
<li>分割所有权：降低投资最低限额使优质资产类别的获取更加民主化。</li>
<li>操作效率：区块链技术消除了 T+2 结算延迟，降低了中介成本。</li>
<li>全球可达性：跨境投资机会没有传统地理障碍。</li>
<li>可编程合规性：智能合约自动化监管要求，减少运营开销。</li>
</ul>
尽管有这一增长，RWA 代币化领域仍面临若干挑战。监管合规在多个司法管辖区仍然困难，需要复杂的法律框架和对不断变化的法规的持续适应。数据验证和预言机的可靠性对于维护代币化资产估值的信任至关重要。
技术基础设施必须继续扩展，以支持机构级要求，包括保管解决方案、结算系统和互操作性协议。传统金融参与者的市场教育和采用仍然是整体行业增长的优先事项。
结论
真实世界资产代币化市场代表了加密行业获得强大认可的最重要发展之一。当前市场资本化超过 300 亿美元，机构采用加速，监管框架日益清晰，RWA 代币化将在未来几年主导市场。
随着主要金融机构继续推动代币化，监管透明度的改善，RWA 领域似乎已准备好朝着领先市场分析师预测的数万亿美元增长。
常见问题
什么是真实世界资产代币化？
RWA 代币化是将房地产、债券或私人信贷等有形资产转换为区块链上的数字代币的过程，从而实现分割所有权和全球可达性。
按市值或 TVL 计算，最大的 RWA 项目有哪些？
按锁定总价值（TVL）计算，最大的 RWA 项目包括 Provenance（125 亿美元）、贝莱德 BUIDL（29 亿美元）和 MakerDAO RWA 金库（18 亿美元）。市值领先者包括 Chainlink 和 Ondo Finance，尽管 Chainlink 提供基础设施而不是直接的 RWA 发行者。
RWA 代币化如何惠及投资者和机构？
RWA 代币化通过提高流动性和实现高价值资产的分割所有权，使投资者受益，从而使这些资产更易于获取。对于机构而言，它提供了运营效率、24/7 全球交易以及接触更广泛投资者群体的方式。
2025 年影响 RWA 市场的监管发展有哪些？
到 2025 年，RWA 市场受益于监管透明度的提高。美国的 GENIUS 法案为代币化资产提供了框架，而新加坡和香港等司法管辖区则发布了更清晰的指导方针，促进了全球机构的采用。
投资者如何参与 RWA 项目？
投资者可以通过购买代表资产分割所有权的代币参与。这可以通过专门的 RWA 平台如 Ondo Finance 或使用像 MakerDAO 这样的 DeFi 协议来实现，后者接受 RWA 作为抵押品。
RWA 领域预计会出现哪些未来趋势或里程碑？
RWA 领域预计将从实验阶段转向主要机构的生产规模部署。未来趋势包括进一步的 多链扩展、引入碳信用等新资产类别，以及与去中心化金融（DeFi）的更深入整合。

贝莱德

现实世界资产（RWA）代币化市场预计到 2030 年将达到 30 万亿美元，这得益于监管支持和机构兴趣。该市场从 2020 年的 8500 万美元增长到 2025 年中期的 300 亿美元，仅在 2025 年上半年就增长了 260%。私人信贷在市场中占据 58% 的份额，紧随其后的是美国国债，占 34%。主要参与者包括 Provenance、贝莱德和 Ondo Finance，展示了传统金融与去中心化系统日益融合的趋势

独家报告指出，现实世界资产（RWA）的代币化规模可能在 2030 年达到 30 万亿美元