一只增长股已下跌 69%，可能会因美联储降息而大幅上涨

股票处于历史高位，因为在人工智能热潮中有很多赢家。

然而，过去几年有一个行业被落在了后面。住房股票普遍受到冲击，抵押贷款利率仍然高企，现房销售自疫情前水平下降了大约 30%。这影响了整个行业的每一个人，从房屋建筑商到房地产中介，再到依赖房屋销售来推动需求的家居公司。

一家名为 RH（RH -3.60%）的公司，仍然比疫情时期的高峰下跌了 69%，因为其业务在后疫情时代大幅回落，尽管它此后重新整合并恢复了稳健增长。

上周，这家曾名为 Restoration Hardware 的高端家居用品公司在未能达到预期并下调全年指引后，股价回落。尽管考虑到严峻的宏观经济环境，财务数据相对稳健，但该股仍因消息下跌了 4.6%。

图片来源：RH。

收入增长了 8.4%，达到 8.992 亿美元，低于预期的 9.054 亿美元。尽管受到关税不确定性和疲软的住房市场的影响，需求（订单增长的衡量标准）在这一期间仍增长了 13.7%。

尽管收入增长低于预期，该公司仍保持了强劲的利润率，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率为 20.6%，公认会计原则（GAAP）营业利润率为 14.3%。

调整后的每股收益从 1.69 美元跃升至 2.93 美元，显示出其利润率正在迅速扩大，尽管这仍低于市场共识的 3.22 美元。

为什么 RH 可能会飙升

RH 要恢复到之前的高峰需要付出很多努力，那时住房市场繁荣，家居改善股票快速增长。

然而，考虑到其比高峰下跌了 69%，RH 并不需要完全回到那个水平就能成为赢家。事实上，美联储周三的降息可能是该公司在住房市场所需的催化剂。

首席执行官 Gary Friedman 毫不犹豫地将公司困境归咎于他所称的 30 年来最弱的住房市场，较低的抵押贷款利率可能会吸引更多的购房者和卖家进入市场。较低的利率将减少每月还款，并且还将鼓励卖家重新进入市场，因为这将减轻疫情时代的 “锁定效应”。

作为一家高端家居用品销售商，RH 已做好充分准备，利用住房市场复苏的机会，因为房屋销售往往会引发新的家具购买。

该公司在欧洲的扩张也非常显著，并在美国开设了新的画廊，此外还尝试了餐厅、客栈以及飞机和游艇租赁等新业务。

尽管美国的降息不会直接影响其在欧洲的业务，但其在海外的扩张显示出公司仍有很大的增长空间。

RH 值得投资吗？

根据分析师对 2027 财年的预估（该财年于 2027 年 1 月结束），RH 股票的前瞻市盈率为 18，这对于仍具有显著增长潜力的股票来说似乎是一个合理的价格。此外，Friedman 设想将品牌扩展到家居用品之外，甚至翻新整套全配家具的房屋，实际上进入住房市场，这一计划称为 RH Residences。

即使抵押贷款利率下降，住房市场恢复活力可能需要时间，特别是因为锁定效应可能会持续影响一些房主。

然而，投资 RH 似乎是利用预期降息的好方法。对于风险承受能力较强的投资者来说，现在适度接触该股票看起来是个明智的选择。