<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/50110cbfd88211ed5619375436bdc486?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="3085" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/50110cbfd88211ed5619375436bdc486"/></figure>09 月 22 日 - 09 月 29 日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：本周重点关注：中国 9 月 LPR、美国 8 月 PCE 物价指数、潘功胜、吴清、李云泽出席 “十四五” 系列发布会、对标 iPhone 的小米 17 系列发布会、阿里巴巴 2025 云栖大会等。此外，欧、美、英等 9 月的 PMI 数据将出炉。美国还将发布 8 月耐用品订单数据。美联储鲍威尔等官员将密集讲话。中国将发布 8 月规模以上工业企业利润同比。摩尔线程科创板上会。美光科技 Q4 业绩将公布，此前曾宣布涨价并上调业绩指引。Costco 财报也将发布。理想 i6 将发布，该车型是五座纯电 SUV，轴距 3 米，外观看齐 i8。同时，日本自民党总裁选举竞选活动将正式开始。<h2 id="cvlfidice">经济指标</h2>“美联储最爱的通胀指标”——8 月 PCE 物价指数继美联储于 9 月 17 日进行了今年首次降息 25 个基点后，市场目光迅速转向即将发布的 “美联储最爱的通胀指标”——8 月 PCE，以寻求美联储后续货币政策走向的更多线索。华尔街见闻写道，鲍威尔在记者会上已预先透露，预计美国 8 月 PCE 通胀率同比上升 2.7%，核心 PCE 同比上升 2.9%。这一预测与此前 7 月核心 PCE 同比回升至 2.9% 的趋势一致，显示出通胀的顽固性，特别是服务业成本上涨的推动作用。鲍威尔指出，关税对核心 PCE 通胀的 “贡献” 约为 0.3-0.4 个百分点，且关税传导到通胀的过程比预期更慢、幅度更小，但其影响仍然存在。 美联储的最新经济预测摘要也上调了今明后年的 PCE 通胀预期，并预计通胀要到 2028 年才能回落至 2% 的目标，这表明通胀压力短期内难以完全消退。尽管美联储此次降息是基于就业市场风险的变化，且点阵图显示，略占多数的官员预计今年内还将再降息两次，即在 10 月和 12 月的会议上。但鲍威尔也坦承，委员会内部对后续降息路径存在较大分歧。因此，8 月 PCE 数据的实际表现，尤其是核心 PCE 和服务业通胀是否如美联储预期般温和，以及关税的传导效应是否进一步显现，都将直接影响市场对美联储未来降息步伐的判断。任何超出预期的通胀反弹，都可能加剧美联储在 “最大就业” 和 “价格稳定” 双重使命间的权衡难度。美国 9 月 Markit 制造业 PMI9 月 23 日，美国将发布 9 月 Markit 制造业 PMI 初值。8 月该数据意外创三年多新高，制造业扩张加速且通胀压力显著上升，一度令市场降息预期收缩。尽管美联储 9 月仍决定降息并暗示年内可能再降两次，若本次数据继续强劲，或重新引发对通胀韧性的担忧，为联储政策路径增添变数。<ul><li>9 月五年期贷款市场报价利率 (LPR)</li></ul>9 月 22 日，将公布 9 月贷款市场报价利率（LPR）。今年 8 月 1 年期、5 年期 LPR 维持不变，连续第三个月 “按兵不动”。往后看，东方金诚宏观研究团队表示，在大力提振内需、“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势” 过程中，政策利率及 LPR 报价仍有下调空间。对于 LPR 下调时点，该团队认为，今年四季度初的前后，央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的 LPR 报价跟进下调。<h2 id="1q5ifdjmr">财经事件</h2><ul><li>阿里巴巴 2025 云栖大会 9 月 24 日-26 日在杭州召开</li></ul>9 月 24 日至 26 日，阿里巴巴 2025 云栖大会将在杭州云栖小镇举行。本次大会以“云智一体·碳硅共生”为主题，将汇聚全球 50 多个国家的 2000 余位嘉宾，共同探讨 AI、云计算与产业应用的最新趋势。大会将设立三大主论坛，并聚焦 AI 基础设施、应用拓展和生产力重塑等 110 余场聚合话题，并同步发布一系列核心技术和前沿新产品。 展区总面积达 4 万平方米，将有 500 余家企业参展，带来 3500 款展品，其中包括人工智能 + 馆、计算馆和前沿应用馆，全面展示从芯片到平台的全栈 AI 能力和丰富的 AI 落地实践，为观众呈现一场科技盛宴。届时，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭、阿里云智能集团 CTO 周靖人等业界领袖，以及来自中国工商银行、网易、科沃斯、理想汽车等知名企业的嘉宾将出席。“高质量完成 ‘十四五’ 规划” 系列发布会 潘功胜、吴清、李云泽出席国务院新闻办公室将于 2025 年 9 月 22 日（星期一）下午 3 时举行 “高质量完成 ‘十四五’ 规划” 系列主题新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍 “十四五” 时期金融业发展成就，并答记者问。美联储主席鲍威尔将在罗德岛州就经济前景发表公开讲话，理事米兰、鲍曼等官员密集讲话根据日程安排，鲍威尔将于 9 月 23 日周二在罗德岛州出席一场经济展望午餐会并发言。他将与超过 500 名商界和民间领袖进行关于经济前景的座谈对话。这场活动预计将为市场提供美联储政策制定者对经济状况的重要见解。除鲍威尔外，本周还有多位美联储官员将在公开场合发表讲话。新任美联储理事米兰将在纽约经济俱乐部发表演讲，全面解释自己异议的原因。此前，他在美联储 9 月 FOMC 会议上反对仅降息 0.25 个百分点，而是支持降息幅度加倍。同时，理事鲍曼、旧金山联储主席戴利和纽约联储主席穆萨莱姆等官员都计划就经济议题发表观点。小米 17 系列发布会在苹果 iPhone 17 系列发布不久，小米集团便迅速作出反应，宣布将跳过 16 系列，直接推出小米 17 系列手机，这一罕见的产品命名策略，标志着小米高端化五年战略的全面升级，直指与 iPhone 同代同级竞争。华尔街见闻写道，9 月 15 日，小米集团总裁卢伟冰正式宣布，小米 17 系列将于本月发布，这一发布时间比上代产品提前了一个月，旨在更早地投入市场竞争。此次发布会将带来小米 17、小米 17 Pro 和小米 17 Pro Max 三款重磅产品。小米创始人雷军随后转发卢伟冰的表态，并强调：“小米 17 系列，产品力跨代升级，全面对标 iPhone，正面迎战！” 这番话语不仅展现了小米在高端市场竞争上的激进化态度，也传递出对新产品的高度自信。卢伟冰进一步阐述了小米在研发上的巨大投入，过去五年已投入超 1000 亿元，并计划未来五年内加码至 2000 亿元，这些技术积累将在小米 17 系列上全面体现。 小米此次跨代命名，与苹果 iPhone 产品线保持同步，被卢伟冰称为 “小米手机数字系列史上最重大的一次跃迁”。三款产品定位清晰：小米 17 是 “史上最强标准版旗舰，全方位大升级，加量不加价”；小米 17 Pro 是 “最精湛的小尺寸科技影像旗舰”；小米 17 Pro Max 则是 “史上最强大的巅峰科技影像旗舰”。摩尔线程科创板上会上交所官网显示，上交所上市审核委员会定于 9 月 26 日召开 2025 年第 40 次上市审核委员会审议会议，审核摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司科创板 IPO 事项。这意味着，摩尔线程有望成为第一家完成 IPO 里程碑的国产 GPU 新贵。<ul><li>理想 i6 发布：五座纯电 SUV，轴距 3 米，外观看齐 i8</li></ul>理想汽车官微发布消息称，新形态五座 SUV 理想 i6 将于 9 月 26 日正式发布。理想 i6 采用一体式鲨鱼形态、上下双色车身，整体外观看上去与理想 i8 类似，不过更加低趴、更加运动。理想 i6 拥有克制的车身尺寸，车长 4.95 米，车内纵向可用空间超 3.3 米。日本自民党总裁选举竞选活动开始日本政坛的焦点目前已完全转向自民党总裁选举。9 月 22 日，日本自民党总裁选举公告将正式发布，竞选活动随之全面展开。此前，日本首相石破茂因面临党内压力，于 9 月 7 日宣布辞去自民党总裁职务，为本次选举拉开了序幕。9 月 22 日，候选人将在受理报名后发表政见演讲，随后在 23 日举行联合记者会。24 日，各候选人还将参加日本记者俱乐部举办的讨论会，并在东京、名古屋、大阪等地举行地方演讲会，直至 30 日参与网络政策讨论会，力求最大程度地争取党内支持。本次选举的投票和计票将于 10 月 4 日进行。当前，自民党前干事长茂木敏充、现任内阁官房长官林芳正、农林水产大臣小泉进次郎以及曾任经济安全保障担当大臣的高市早苗和小林鹰之等五位主要竞争者已基本浮出水面。值得关注的是，这五人均曾参与去年 9 月的总裁选举，并最终败给石破茂，因此本次选举也被在野党戏称为“一年前败者的复活战”。分析人士普遍认为，本次选举有望在 9 月下旬至 10 月上旬完成，新首相或在 10 月就任，但在此过渡期内，党内派系博弈的加剧将使日本政治不确定性维持在较高水平，可能对金融市场产生一定影响。<h2 id="pz9lhbxm8">财报</h2>美光科技美光科技即将于 9 月 24 日发布其 2025 财年第四季度财报。当前市场已充满乐观情绪。近期，美光向渠道商发出通知，宣布存储产品价格将大幅上涨 20%-30%，并暂停所有产品报价。华尔街见闻写道，公司此前大幅上调了 2025 财年第四季度的业绩指引。预计营收将达到 111—113 亿美元，毛利率提升至 44％至 45％，调整后每股收益 2.78 美元至 2.92 美元，主要得益于 DRAM 定价的显著改善。这一系列积极信号表明，在 AI 需求的强劲推动下，存储芯片市场正进入一个更积极的定价周期，为美光 Q4 财报的亮眼表现奠定了基础。回顾美光科技 2025 财年第三季度（截止 5 月底）的财报，营收已达到创纪录的 93 亿美元，同比增长 37%，并超出分析师预期。特别是高带宽内存（HBM）芯片销售环比增长近 50%，数据中心营收同比翻倍，这些都直接体现了 AI 驱动需求的强劲爆发。开市客（Costco）开市客（Costco）将于 9 月 26 日公布 2025 财年第四季度（截止 8 月底）财报。市场正密切关注其如何平衡其销售与日益增长的关税成本压力。尽管公司在第三季度（截止 5 月底）营收超出预期，达到 632 亿美元，但受关税影响，盈利未达一致预期。公司首席财务官 Gary Millerchip 指出，约三分之一的美国销售额来自进口商品。管理层虽通过调整采购和增加自有品牌国内采购来应对，但关税对利润率的长期影响仍是投资者关注的焦点。

美光科技

阿里巴巴

阿里巴巴-W

“美联储最爱的通胀指标”——8 月 PCE、9 月欧美制造业 PMI 将发布。美联储鲍威尔等官员密集发布讲话。中国 9 月 LPR 将出炉。潘功胜、吴清、李云泽出席 “十四五” 系列发布会。聚焦 AI，阿里巴巴云栖大会将开幕。“硬刚” 苹果，小米 17 系列发布会举行。理想 i6 将发布，美光科技、Costco 财报发布。

- 本周重磅财经事件包括中国 LPR 和美国 PCE 物价指数发布。  
- 阿里巴巴云栖大会将于 9 月 24 日举行，聚焦 AI 和云计算。  
- 美光科技和 Costco 将分别于 9 月 24 日和 26 日发布财报，市场关注其业绩表现。  

本周重磅日程：“美联储最爱” 的通胀指标，“金融三巨头” 发布会，阿里云栖大会