美联储降息将通过 5 种方式提振 Robinhood 的股价

美联储终于在 9 月 17 日将基准利率下调了 25 个基点，从 4.25%-4.50% 的区间降至 4.00%-4.25%。这标志着 2025 年的首次降息。美联储还预计在年底前再降息两次，这将与 2024 年的三次降息相匹配，但 2026 年仅预计再降息一次。美联储预计这些降息将缓解仍然高企的通胀，并促进已经放缓的就业增长。

当利率下降时，投资者通常会转向风险更高的投资。一只能够很好地利用这一转变的股票是 Robinhood Markets(HOOD 3.13%)，这家在线经纪公司通过免佣金交易吸引了新一代零售投资者。

让我们回顾一下低利率将如何推动其股票上涨的五种方式。

图片来源：Getty Images。

1. 低利率将降低闲置现金的价值

当利率在 2022 年和 2023 年上升时，许多投资者将闲置现金存入无风险的定期存款和国债，这些投资的收益率为 4%-5%。这是在这两年动荡的市场中度过波动的一种简单方式。但随着利率的下降，这些固定收益的收益率将缩小。当这种情况发生时，投资者可能会在 Robinhood 上购买更多的成长股、分红股和加密货币，从而推动其交易量激增。

2. Robinhood 上的加密货币交易将持续飙升

在 2025 年上半年，Robinhood 的交易收入中有 37%（总收入的 22%）来自加密货币交易。随着越来越多的投资者再次转向加密市场，这一领域在过去一年中迅速增长。

| 指标 | 2024 年第二季度 | 2024 年第三季度 | 2024 年第四季度 | 2025 年第一季度 | 2025 年第二季度 | | 加密货币交易收入增长（同比）| 161% | 165% | 700% | 100% | 98% |

数据来源：Robinhood。同比 = 年同比。

像 比特币 和 以太坊 这样的蓝筹加密货币也可能成为对抗美元贬值的更具吸引力的对冲工具，随着利率的下降，美元贬值的压力将加大。更多的投资者也可能投资于稳定币，这些稳定币的借出收益率高于传统储蓄账户或定期存款。

3. 较低的借贷成本应促进 Robinhood 上的更多交易

Robinhood 与其他在线经纪公司一样，从其保证金贷款和现金清算账户中获得利息收入。其保证金利息在 2025 年上半年占其总收入的 12%。它还将多余现金 “清算” 到合作银行以赚取利息，这部分清算利息占其收入的 6%。美联储的降息将减少其贷款和清算账户产生的利息，但同时应促进更多的保证金贷款和活跃交易。

因此，随着利率的下降，Robinhood 的客户可能会在保证金账户上执行更多交易，以追逐高飞的股票和加密货币。这一趋势应推动其总交易收入的增长，这在 2025 年上半年占其总收入的 58%，并且将大大抵消其利息收入的增长放缓。

4. 低利率可能使 Robinhood 的 Gold 会员更具吸引力

Robinhood 在九年前推出了基于订阅的 Gold 会员。每月 5 美元或每年 50 美元，会员可以获得 1000 美元的免息保证金、降低的保证金利率、闲置现金的更高利率、应税存款和 IRA 贡献的奖金、即时存款的更高限额、访问 Level II 交易数据以及其他福利。随着利率的下降，其中一些福利，特别是闲置现金的更高收益率，可能会变得更加吸引人。

在 2025 年第二季度，其 Gold 会员数量同比增长 76%，达到 350 万。在 2025 年上半年，其订阅收入同比激增 67%，达到 8200 万美元，占其总收入的 4%。这一比例在未来一年可能会上升，从而减少对更波动的交易和利息收入的依赖。

5. 低利率将吸引更多成长型投资者关注 Robinhood 的股票

从 2020 年到 2024 年，Robinhood 的资助客户数量从 1250 万增加到 2520 万，其托管资产从 630 亿美元增加到 1930 亿美元，收入以惊人的年复合增长率 32.5% 增长。即使在 2022 年高利率暂时抑制其交易活动的情况下，它仍然实现了这一增长。

从 2024 年到 2027 年，分析师预计 Robinhood 的收入和调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将分别以 22% 和 30% 的年复合增长率增长。以 1086 亿美元的企业价值来看，它的估值仍然合理，但并不是一个绝对的便宜货，按下年调整后的 EBITDA 计算为 38 倍。

然而，较低的利率通常会促使投资者为高质量股票支付更高的溢价。因此，尽管 Robinhood 的股票在过去 12 个月中已经上涨了超过 440%，美联储的降息可能会进一步推动其上涨。