美联储决策：在杰罗姆·鲍威尔最新行动后值得关注的三只股票

当通货膨胀在 2022 年达到数十年来的最高水平时，美联储开始通过加息来应对这一问题。在其峰值时，联邦基金利率达到了 5.5%，是自 2001 年以来的最高水平。9 月 17 日，美联储将利率下调了 0.25 个百分点，目标区间为 4% 至 4.25%。

这一降息并没有让大多数人感到意外，最新的 “点阵图”（显示每位美联储决策者对未来利率预期的图表）显示，美联储可能在今年再降息一到两次。

利率对美国经济有深远的影响。较高的利率使借款变得更加昂贵，旨在减缓经济增长并抑制通货膨胀。较低的利率则使借款变得更便宜，有助于企业扩张和消费者支出。这将影响许多企业，但我特别想关注三家。

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1. Realty Income

Realty Income（O 0.17%）是一家房地产投资信托（REIT），意味着它汇集投资者的资金来购买和管理产生收入的房地产，然后将大部分利润以股息的形式分配给股东。

它是全球第六大 REIT，在九个国家拥有价值约 610 亿美元的房地产。Realty Income 的商业模式是购买单租户物业，并将其出租给负责租金、维护和税费的租户。

最近和预期中的降息将通过降低 Realty Income 的资本成本来影响其业务，使其借款用于新收购和再融资现有贷款变得更便宜。这增加了融资物业的成本与从租户那里收取的收入之间的差额。这对 Realty Income 的投资者来说无疑是个好消息，因为这支持了增长和股息的稳定性。

O 股息收益率数据来源于 YCharts

Realty Income 已经拥有吸引人的股息，但较低的利率可能使其收益率相对于债券看起来更具吸引力，从而可能吸引更多投资者。

2. 美国银行

美国银行（BAC 0.23%）是全球最大的银行之一，在 36 个国家（包括美国）运营。美国银行几乎涉及金融世界的所有领域，但其主要收入来源是净利息收入（NII）。

当你在银行账户中存钱时，银行会支付你存款的利息。然而，银行通常会将这些钱以抵押贷款、汽车贷款和其他消费者及商业贷款的形式借出。如果你曾经申请过这些贷款，你就会清楚你所支付的利率远高于银行支付给你存款的利息。这就是净利息收入（NII）。

在利率降低的情况下，美国银行从其发放的贷款中收取的利息减少，但它仍需支付存款的利息。这意味着其净利息收入在短期内可能会缩小，因为贷款收益率下降的速度快于存款成本的下降。

在第二季度，美国银行的净利息收入同比增长 7%，达到 147 亿美元（占总收入的 55%）。我不认为短期内会出现剧烈下降，但值得关注降息对这一增长的影响。

3. Visa

Visa（V 1.19%）是全球最大的支付网络，全球超过 150 家商户接受其服务，处理数千亿笔交易，交易总额达数万亿美元。

与 Realty Income 和美国银行不同，降息对 Visa 的业务影响更为间接，这与其商业模式有关。Visa 的商业模式相对简单：它从其网络上每笔交易中提取一定比例的费用。这一简单的模式使 Visa 赚取了大量资金，其收入在过去五年几乎翻了一番。

V 收入（季度）数据来源于 YCharts

如果利率降低使借款变得更便宜，并如预期那样刺激消费者和商业支出，Visa 的交易量可能会增加。更多的交易量意味着更多的收入，因为其网络上发生的交易更多。

在其财政第三季度，Visa 的总支付交易量同比增长 8%，处理的交易量同比增长 10%。考虑到 Visa 的规模，这已经是相当可观的增长，但一旦新的利率开始反映在支出中，这一增长可能会进一步加大。