智通财经 APP 获悉，黄金股多数上涨，截至发稿，灵宝黄金 (03330) 涨 4.74%，报 17.24 港元；招金矿业 (01818) 涨 4.5%，报 29.28 港元；中国白银集团 (00815) 涨 4%，报 0.52 港元；山东黄金 (01787) 涨 2.97%，报 36.74 港元。 消息面上，近日，8 月美国非农数据公布。华福证券认为，美联储如期降息 25 个基点，符合预期，声明中首次承认 “上半年经济增长放缓、就业增长放缓、失业率小幅上升、通胀持续高企”，对平衡通胀及就业风险的措辞表现更加鸽派。贵金属在降息和避险情绪驱动下表现强势。长江证券表示，降息周期初期金价延续震荡上行格局不变。需要注意学习效应下，市场在降息后或将注重再通胀风险，将触发银金比显著修复。中信建投指出，美国 8 月季调后非农就业人口、2025 年全年非农就业下调均低于预期，8 月失业率创 2021 年 10 月以来新高，首次申请失业金人数超预期、9 月密歇根大学消费者信心指数低于预期，显示美国就业现状疲软，经济有衰退可能。同时，美国 8 月 PPI 大幅低于预期，CPI 和核心 CPI 符合预期，通胀情况使得美联储 9 月降息，市场预期 2025 年底前美联储还将降息 2 次。在这种情况下，黄金的金融属性使其在降息周期前期和中期更具吸引力。

中国白银集团

山东黄金

灵宝黄金

招金矿业

黄金股多数上涨，灵宝黄金涨 4.74%，招金矿业涨 4.5%，中国白银集团涨 4%，山东黄金涨 2.97%。美联储如期降息 25 个基点，经济增长放缓、就业增长减缓、失业率上升，通胀高企。分析认为，降息周期初期金价将延续震荡上行，市场将关注再通胀风险，黄金在降息周期前期更具吸引力。

- 黄金股多数上涨，灵宝黄金涨 4.74%，招金矿业涨 4.5%。
- 美联储如期降息 25 个基点，经济增长放缓，通胀高企。
- 黄金在降息和避险情绪驱动下表现强势，吸引力增强。

理解市场 | 黄金股多数上涨 美联储降息如期落地 降息周期初期金价或延续震荡上行格局

理解市场 | 黄金股多数上涨美联储降息如期落地降息周期初期金价或延续震荡上行格局