随着供应紧张与需求上升以及利率下降，住房将变得 ‘更加难以负担’：关注巴菲特的 LEN 和 DHI 投资策略

美国房地产市场发出矛盾信号，最新数据显示建筑活动急剧下降，预计将收紧供应，而最近美联储的降息旨在刺激需求。

新兴的可负担性危机通过鲜明的对比得以凸显：尽管政府数据显示放缓，传奇投资者 沃伦·巴菲特 却在主要房屋建筑商中投资了数十亿美元。

建筑活动下滑，未来供应受压

美国人口普查局最新发布的新住宅建设报告描绘了 2025 年 8 月的悲观前景。建筑许可证作为未来供应的关键指标，从 7 月下降了 3.7%，年化率降至 130 万，是自 2020 年 5 月以来的最低水平。这标志着连续第五个月下降——自 2008 年金融危机以来最长的负增长周期。同时，住房开工量本月暴跌 8.5%。

新建筑活动的下滑引发了 Kobeissi Letter 的严厉警告，该信中指出：“这意味着将建造更少的新房，进一步收紧供应……住房将变得更加难以负担。”

需要更深的降息来刺激房地产市场？

疲软的住房数据为美联储最近的 25 个基点降息提供了明确的理由。根据 杰米·考克斯，哈里斯金融集团的管理合伙人，数据显示 “为美联储调整利率提供了配合。”

然而，这一举措可能不足以迅速恢复市场。埃里克·蒂尔，科美财富管理的首席投资官指出，需要更大幅度的 “2% 的抵押贷款利率下降才能启动房地产市场。”

奥马哈的先知对房地产的看涨押注

在市场消化当前放缓的同时，投资者应注意到 伯克希尔·哈撒韦公司 BRKBRK 在 2025 年第二季度对房地产复苏进行了重大押注。

8 月 14 日的文件显示，该公司在美国两大房屋建筑商 D.R.霍顿公司 DHI 和 莱纳公司 LEN 中建立了重要的新头寸，尽管面临短期逆风，但这表明对该行业的强烈长期信心。

价格走势

SPDR S&P 500 ETF Trust SPY 和 Invesco QQQ Trust ETF QQQ 分别跟踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数，周五上涨。SPY 上涨 0.50%，至 663.70 美元，而 QQQ 上涨 0.68%，至 599.35 美元，根据 Benzinga Pro 的数据。

周一，道琼斯、标准普尔 500 和纳斯达克 100 指数的期货下跌。

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