<p>尽管年初面临困难，<strong>特斯拉</strong>(TSLA 2.27%) 的股票在 2025 年已经上涨了两位数。然而，市值达到 1.3 万亿美元，许多投资者在思考股票还提供多少额外的增长潜力。一些分析师认为，特斯拉到 2026 年底可以成为一个 2 万亿美元的企业。但在大量购买特斯拉股票之前，有一些关键风险需要注意。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉的交易价格远高于 Rivian 和 Lucid Group</h2>
<p>特斯拉目前面临的最大风险是股票的高估值。其股票的市销率约为 16 倍。其他电动车股票如 <strong>Lucid Group</strong> 和 <strong>Rivian</strong> 的市销率在 3 到 7 倍之间。根据这一指标，特斯拉的估值比竞争对手高出 100% 到 400%。尽管 Rivian 和 Lucid 的市值都低于 200 亿美元，理论上提供了比特斯拉 1.3 万亿美元估值更长的增长空间，但情况依然如此。</p>
<p>当然，如果相关公司增长足够快以证明这样的估值，那么支付高溢价就不是问题。例如，一家市销率为 16 倍的公司，如果收入增长 100%，那么一年后其市销率将仅为 8 倍。然而，特斯拉的情况远非如此。</p>
<p>今年，分析师预计特斯拉的销售额将下降约 5%。相比之下，Lucid 和 Rivian 预计销售额将分别增长 61% 和 6%。明年，分析师预计特斯拉将恢复正增长，销售额预计增长 20%。但 Lucid 和 Rivian 的销售增长仍然预计高于特斯拉，分别为 93% 和 33%。</p>
<p>因此，至少在市销率的基础上，特斯拉的股票相对于 Lucid 和 Rivian 的溢价很高，尽管其预计的销售增长在今年和明年都低于这两家公司。这是怎么回事呢？</p>
<p>可以肯定的是，像 Rivian 和 Lucid 这样的竞争对手没有特斯拉那样的规模或品牌知名度。但如前所述，这两家公司在长期内也有更大的增长空间。主要的区别在于当前或短期的增长，但在一个新兴且令人兴奋的——但可能被过度炒作的——商业领域：机器人出租车的长期增长潜力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>来源：Getty Images</p>
<h2>机器人出租车可能成为特斯拉的 1 万亿美元业务</h2>
<p>分析师对特斯拉的机器人出租车梦想非常看好。该公司在德克萨斯州奥斯汀推出了其自动驾驶出租车服务的试点版本。像旧金山这样的其他城市可能很快也会加入。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克乐观地认为，到 2026 年底，可能会有 100 万辆或更多的特斯拉机器人出租车在美国街头行驶。</p>
<p>这个业务对特斯拉来说可能有多大？Wedbush Securities 的分析师 Dan Ives 认为，这可能很快为特斯拉的市值增加 1 万亿美元。知名的特斯拉投资者 Cathie Wood 认为，整体市场最终可能价值 10 万亿美元。特斯拉在这个市场中独特地占据了有利位置，拥有大型生产设施、对自动驾驶的多年投资以及充足的资本。</p>
<p>即使特斯拉的机器人出租车服务在第一年遇到挫折——许多怀疑者对此表示预测——增长机会显然是巨大的。如前所述，特斯拉在这个新兴行业中独特地能够发挥主导作用。但正如路透社最近指出的那样，“从几十辆自驾车到数百万辆自驾车的转变并不容易。” 这应该被视为特斯拉的一个跨越数十年的机会，而不是短期现实。特斯拉在奥斯汀的波动推出应当证明这一事实。</p>
<p>对于相信公司机器人出租车愿景的长期投资者来说，特斯拉的股价是合理的。但对于一个简单的电动车制造商来说，溢价实在太高，其在能源存储和发电方面的业务规模较小。特斯拉仍然是一家令人兴奋的公司，但投资者必须对机器人出租车的长期前景持乐观态度，以证明持有该股票的合理性。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的股票在 2025 年显著上涨，市值达到 1.3 万亿美元。分析师预测到 2026 年可能达到 2 万亿美元，但该股票的市销率高达 16，远高于竞争对手如 Rivian 和 Lucid。尽管预计今年销售将出现下降，特斯拉的潜在增长在于其机器人出租车服务，这可能为其市值增加 1 万亿美元。然而，实现这一增长将面临挑战，投资者应对特斯拉股票的高溢价保持谨慎</p>

<p>Despite a difficult start to the year, <strong>Tesla</strong>(TSLA 2.27%) stock is now up by double digits in 2025. With a market cap of $1.3 trillion, however, many investors are wondering how much additional growth potential shares offer. Some analysts think that Tesla can become a $2 trillion business by the end of 2026. But there are some key risks to be aware of before loading up on Tesla stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管年初面临困难，<strong>特斯拉</strong>(TSLA 2.27%) 的股票在 2025 年已经上涨了两位数。然而，市值达到 1.3 万亿美元，许多投资者在思考股票还提供多少额外的增长潜力。一些分析师认为，特斯拉到 2026 年底可以成为一个 2 万亿美元的企业。但在大量购买特斯拉股票之前，有一些关键风险需要注意。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F833724%2Fgettyimages-1733213694-1200x675-128554e-5.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tesla trades at a steep premium to Rivian and Lucid Group</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的交易价格远高于 Rivian 和 Lucid Group</h2>
</div><p>The biggest risk facing Tesla right now is the stock's premium valuation. Shares trade at a price-to-sales ratio of around 16. Other electric car stocks like <strong>Lucid Group</strong> and <strong>Rivian</strong> have stocks that trade between 3 and 7 times sales. According to this metric, Tesla trades at a 100% to 400% premium over the competition. That's the case even though competitors like Rivian and Lucid have market caps under $20 billion, theoretically providing much longer growth runways versus Tesla's $1.3 trillion valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉目前面临的最大风险是股票的高估值。其股票的市销率约为 16 倍。其他电动车股票如 <strong>Lucid Group</strong> 和 <strong>Rivian</strong> 的市销率在 3 到 7 倍之间。根据这一指标，特斯拉的估值比竞争对手高出 100% 到 400%。尽管 Rivian 和 Lucid 的市值都低于 200 亿美元，理论上提供了比特斯拉 1.3 万亿美元估值更长的增长空间，但情况依然如此。</p>
</div><p>Of course, paying a high premium isn't a problem if the company in question is growing fast enough to justify such a valuation. A company that trades at 16 times trailing sales, for instance, would trade at just 8 times sales one year from now if revenues grew by 100%. That is far from the case for Tesla, however.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，如果相关公司增长足够快以证明这样的估值，那么支付高溢价就不是问题。例如，一家市销率为 16 倍的公司，如果收入增长 100%，那么一年后其市销率将仅为 8 倍。然而，特斯拉的情况远非如此。</p>
</div><p>This year, analysts expect Tesla's sales to <em>fall</em> by around 5%. For comparison, Lucid and Rivian are expected to see sales grow by 61% and 6%, respectively. Next year, analysts do expect positive growth to return for Tesla, with 20% sales growth expected. But Lucid and Rivian are still expected to see higher sales growth than Tesla, with 93% and 33% expected sales growth, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年，分析师预计特斯拉的销售额将下降约 5%。相比之下，Lucid 和 Rivian 预计销售额将分别增长 61% 和 6%。明年，分析师预计特斯拉将恢复正增长，销售额预计增长 20%。但 Lucid 和 Rivian 的销售增长仍然预计高于特斯拉，分别为 93% 和 33%。</p>
</div><p>So at least on a price-to-sales basis, Tesla shares trade at a hefty premium to both Lucid and Rivian even though its expected sales growth both this year <em>and</em> next year are below that of both companies. What's up with that?</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，至少在市销率的基础上，特斯拉的股票相对于 Lucid 和 Rivian 的溢价很高，尽管其预计的销售增长在今年和明年都低于这两家公司。这是怎么回事呢？</p>
</div><p>To be sure, competitors like Rivian and Lucid don't have the scale or brand name recognition that Tesla does. But as mentioned, both also have arguably much more room to grow long term. The main differentiator is current or near-term growth, but long term growth potential in a new and exciting -- but possibly overhyped -- business segment: robotaxis.</p>
<div class="lb-trans"><p>可以肯定的是，像 Rivian 和 Lucid 这样的竞争对手没有特斯拉那样的规模或品牌知名度。但如前所述，这两家公司在长期内也有更大的增长空间。主要的区别在于当前或短期的增长，但在一个新兴且令人兴奋的——但可能被过度炒作的——商业领域：机器人出租车的长期增长潜力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzM3MjQvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzY5NC0xMjAweDY3NS0xMjg1NTRlLTUuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F833724%2Fgettyimages-1733213694-1200x675-128554e-5.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Source: Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：Getty Images</p>
</div><h2>Robotaxis could become a $1 trillion business for Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>机器人出租车可能成为特斯拉的 1 万亿美元业务</h2>
</div><p>Analysts are very bullish on Tesla's robotaxi dreams. The company launched a pilot version of its autonomous taxi service this summer in Austin, Texas. Additional cities like San Francisco may soon be on the way. Tesla CEO Elon Musk optimistically believes there could be 1 million or more Tesla robotaxi's roaming the streets of America by the end of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师对特斯拉的机器人出租车梦想非常看好。该公司在德克萨斯州奥斯汀推出了其自动驾驶出租车服务的试点版本。像旧金山这样的其他城市可能很快也会加入。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克乐观地认为，到 2026 年底，可能会有 100 万辆或更多的特斯拉机器人出租车在美国街头行驶。</p>
</div><p>How big could this business be for Tesla? Dan Ives, an analyst at Wedbush Securities, believes it could soon add $1 trillion to Tesla's market cap. Cathie Wood, a high-profile, outspoken Tesla investor, believes the overall market could eventually be worth $10 trillion. Tesla is uniquely positioned to take on this market, with its large production facilities, multi-year investments in autonomous driving, and its sheer access to capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>这个业务对特斯拉来说可能有多大？Wedbush Securities 的分析师 Dan Ives 认为，这可能很快为特斯拉的市值增加 1 万亿美元。知名的特斯拉投资者 Cathie Wood 认为，整体市场最终可能价值 10 万亿美元。特斯拉在这个市场中独特地占据了有利位置，拥有大型生产设施、对自动驾驶的多年投资以及充足的资本。</p>
</div><p>Even if Tesla's robotaxi service stumbles in its first year -- which many skeptics predict -- the growth opportunity is clearly immense. And as mentioned, Tesla is uniquely capable of taking a leading role in this new industry. But as Reuters recently pointed out, &#34;getting from dozens to millions of self-driving cars won't be easy.&#34; This should be viewed as a multi-decade opportunity for Tesla, not a near-term reality. Tesla's bumpy rollout in Austin should be a testament to that fact.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使特斯拉的机器人出租车服务在第一年遇到挫折——许多怀疑者对此表示预测——增长机会显然是巨大的。如前所述，特斯拉在这个新兴行业中独特地能够发挥主导作用。但正如路透社最近指出的那样，“从几十辆自驾车到数百万辆自驾车的转变并不容易。” 这应该被视为特斯拉的一个跨越数十年的机会，而不是短期现实。特斯拉在奥斯汀的波动推出应当证明这一事实。</p>
</div><p>Tesla's stock price is reasonable for long-term investors who believe in the company's robotaxi aspirations. But the premium is far too high for a simple EV manufacturer with smaller business segments in energy storage and generation. Tesla remains an exciting company to watch, but investors must be bullish on robotaxis over the long haul to justify a position.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于相信公司机器人出租车愿景的长期投资者来说，特斯拉的股价是合理的。但对于一个简单的电动车制造商来说，溢价实在太高，其在能源存储和发电方面的业务规模较小。特斯拉仍然是一家令人兴奋的公司，但投资者必须对机器人出租车的长期前景持乐观态度，以证明持有该股票的合理性。</p>
</div>

Tesla Stock Continues to Climb. This 1 Catalyst Makes Its Growth Path Sustainable

- 特斯拉股票在 2025 年上涨，但市值 1.3 万亿美元的高估值引发担忧。  
- 分析师预计特斯拉的销售在今年将下降 5%，而竞争对手的增长更快。  
- 特斯拉的机器人出租车业务被看作未来增长潜力，但实现目标需时。  

特斯拉的股票持续上涨。这个催化剂使其增长路径更加稳健