在这期播客中，Motley Fool 首席执行官 Tom Gardner 和分析师 Tim Beyers 与 Warby Parker 联合首席执行官 Dave Gilboa 聊天，内容包括：
<ul>
<li>向 10 岁的小朋友解释 Warby Parker 的业务。</li>
<li>AI 眼镜的计划。</li>
<li>Warby Parker 的资本配置。</li>
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完整的文字记录如下。
本期播客录制于 2025 年 9 月 9 日。
Dave Gilboa: 我们认为这将是非常重要的，我很难想出其他问题能让我打 100 分，但这个问题，我必须说是 100 分。
Tom Gardner: 这是 Warby Parker 的联合创始人兼联合首席执行官 Dave Gilboa。他在评价 Warby Parker 与 Google 的 AI 眼镜合作在未来几年将会有多重要。我们的联合创始人兼首席执行官 Tom Gardner 以及 Tim Beyers 与 Dave 讨论了不仅是这些 AI 眼镜，还有是什么让 Warby Parker 当前的眼镜业务成为客户的最爱。
我想我会用一个简单的彼得·林奇名言开始，适合我们这些在投资界度过时光的人。彼得·林奇曾说过，如果你不能在两分钟内向一个 10 岁的小朋友解释你为什么拥有一只股票，那么你就不应该拥有它。你能在两分钟内向我们解释一下你为什么关心 Warby Parker，你为什么相信它，以及你为什么帮助管理这家公司吗？
Dave Gilboa: 当然，感谢你让我参与。我和我三位商学院的好朋友在 15 年前创办了 Warby Parker，真正是为了作为沮丧的消费者解决我们自己的问题。我们看到一个现在在美国超过 600 亿美元的巨大市场，提供大多数人日常生活中需要的产品。但这个市场实际上并没有很好地服务消费者，从产品和分销的角度几乎没有创新。我们觉得一副眼镜，已经存在了 800 年的技术，竟然比一部 iPhone 还贵，这实在是说不过去。我们致力于创建一个品牌，提供我们想要佩戴的产品，围绕一个有意义的品牌，想要让体验变得出色，并大幅降低眼镜的价格。这就是我们在过去 15 年里所做的。现在我们除了一个蓬勃发展的电子商务业务外，还有超过 300 家门店，并且致力于在未来 100 年内建立一个世界上最具影响力的品牌，并且仍在为此打下基础。
Tom Gardner: 许多我们在 Motley Fool 喜欢听到的事情，比如百年使命，曾有机会与 Costco 创始人 Jim Sinegal 共度时光，他曾说他只在 25 年的时间范围内做出重要决策，这当然对其他人来说可能很难追踪。当 CEO 做出某些看似可疑的决定时，很难知道他们在想什么，尤其是在一年的时间段或三年的时间段内。但其中一个意图是为了在接下来的 10-20 年内获得最佳结果。你能给我们一个最近 Warby Parker 所做的例子吗？你们作为一个团队或你个人决定做的事情，你认为这可能是一个短期的障碍，但为 Warby Parker 在未来 10 年以上的定位打下了良好的基础。
Dave Gilboa: 是的，我们非常兴奋的一个投资领域是 AI 眼镜。我们最近宣布与 Google 建立合作关系，将推出配备摄像头、扬声器和麦克风的眼镜，但最重要的是，它们将始终接入 AI，能够看到你所看到的，听到你所听到的，并能提供实时的上下文和智能，围绕你所关注的任何事物。它将利用 Google 的所有优秀产品，从 Gmail 到 Google Maps 到日历。你可以询问，走到下一个会议需要多长时间，眼镜将准确知道你的位置，因为它们能够接入 Google 街景，知道你正在从哪个建筑物出来，以及告诉你该转向哪个方向，或者询问你正在看哪棵树，或者发出鸣叫声的是什么鸟，或者你今天早上把钥匙放在哪里，或者昨天 2:00 PM 和 Tom 的会议上白板上写了什么。
我们从根本上相信，眼镜将成为消费者连接 AI 的主要界面，我们很高兴能够从产品的角度走在这一前沿。现在，这是一个刚刚出现的巨大新类别。我们正在投入大量资源和时间。我们还没有开始销售这些产品，因此这是我们对未来类别的重大赌注。但这是一个我们相信能让我们在光学行业和消费电子产品未来发展前沿的领域，我们很高兴能够与 Google 合作，结合他们在技术方面开发的所有伟大创新，以及我们在设计眼镜、销售眼镜、处方供应链、提供眼科检查等方面所开发的所有能力，以便能够满足这一新兴需求。
汤姆·加德纳： 我们显然在人工智能的采用上更深入了。我比互联网的诞生和普及走得更快。我们在摩托尔愚人公司早期就曾面临关于为什么需要电子邮件地址的问题，或者我不觉得在互联网上输入我的信用卡信息会让我感到舒适，直到今天。你会看到人工智能采用中类似的模式，最开始有很多质疑和担忧，然后是一些好奇，接着你开始发现，讨论的焦点是成本管理、劳动力、运营利润率等等。但真正的突破在于创造性地发现可能性。这将是变革性的。并不是所有短期动态都围绕着重新映射就业，而是新的解决方案能够扩展并产生显著影响。你已经回答了这个问题，戴夫，但我只是好奇在 1 到 100 的范围内，你认为增强现实眼镜和谷歌的合作在多大程度上具有变革性，1 到 100 之间你会给多少分。也许出于法律原因，你必须说这可能是 Warby Parker 在未来 10 年以上的情况。
戴夫·吉尔博： 我们认为这将是非常重要的，难以夸大。我想不出其他问题可以打 100 分，但这个我必须说是 100 分。我们真的相信，就像互联网的力量在大型计算机或每个人都在使用桌面计算机的世界中并不明显一样。这需要新的设备和新的界面，比如每个人都能随身携带的手机，以及那种持续的连接，才能真正展示互联网的强大。同样，我们相信，要展示和理解人工智能如何改变消费者生活的强大，必然需要新的形式、新的设备。我们可能有偏见，但我们非常坚信眼镜是体验人工智能的最佳形式，因为这些设备可以看到你所看到的，听到你所听到的，理解你关注的内容，并提供关于你所经历的现实世界的实时信息和背景。人工智能将无处不在，但有机会获取你作为人类所获取的所有信息，并能够提供背景和智能，这样你就不必拿出手机。
你不必看着一个单独的屏幕，而是只有相关的信息被呈现，任何问题都可以实时回答，理解你所关注的内容。我们相信这将对消费者如何与技术和人工智能互动产生绝对的变革。再次强调，我们很高兴能与谷歌合作，谷歌的研究人员发明了现在支撑所有大型语言模型的变换器，他们在 DeepMind 和谷歌生态系统中的团队继续以如此快速的速度进行创新。我们很高兴能与他们合作，并能够在不久的将来为消费者带来许多这些技术。
汤姆·加德纳： 我感觉你是对的，戴夫，眼镜作为体验人工智能现实世界的窗口，因为你在获取世界的数据。这非常有趣。完全披露，我既是 Warby Parker 的股东也是客户，并且是一个推荐该股票的服务的首席顾问。我在这里有点偏见。
戴夫·吉尔博： 感谢你所说的所有这些。
汤姆·加德纳： 我在这方面确实有点偏见。话虽如此，我觉得你谈论这个问题的方式以及你在人工智能上的投资，似乎你对此非常热情。你给了它 100 分，这很吸引人。但我最初对 Warby Parker 感兴趣的原因是你为像我这样从四岁就开始戴眼镜的人解决了一个重要问题。我已经不再是四岁的小孩了，现在我比那时大得多。我想知道你们是如何通过提供负担得起的眼镜来解决像我这样的人的问题的，能够在我想要的地方、在我想要的条件下购买。我无法过分强调这有多重要，因为过去我必须去验光师那里，真的被强烈推销那些价格过高、我并不想要的眼镜，而这些眼镜并没有真正满足我的需求。这仍然是事实。我认为这仍然是 Warby Parker 故事的重要组成部分。制造这些负担得起的眼镜。你们如何保持这种高度负担得起的理念，确保在需要的地方广泛分布，同时又进行这些巨额投资来创造这些注入人工智能的眼镜。因为这似乎是不同的。我想象你们会进行一些非常昂贵的资本支出来做到这一点。你们如何平衡这一点？保持对 Warby Parker 本质的忠实，同时又实现你们希望 Warby Parker 成为的样子？
戴夫·吉尔博： 我们一直有一个关于可持续增长的理念。这再次回到我们希望在未来 100 年内成为全球最具影响力品牌之一的愿望，并意识到，我们希望快速增长，并希望利用我们面前的市场空白。但更重要的是，为未来的多年和几十年设定可持续增长的基础，而不是最大化本季度或今年的增长。如果这会以未来的可持续性和我们承诺的内容为代价，包括我们上市以来对股东的沟通，我们希望快速增长，但我们也希望在提高盈利能力和每年扩展 1-200 个基点的调整后 EBITDA 利润率的同时做到这一点，并找到一个合适的平衡点，在这个平衡点上，我们既在增长，又在抢占市场份额，同时服务大量客户。我们在为未来投资，但我们能够在提高盈利能力、改善现金流的同时做到所有这些，我们相信，由于我们在过去 15 年中所做的投资，使我们能够现在实现盈利和可持续增长，这让我们处于一个非常幸运的位置。
这使我们能够进行这些重大投资，无论是继续开设新店。今年，我们将开设 40 多家新店，并且在未来几年内仍然看到开设数百家新店的路径，无论是在我们核心产品的产品创新方面，提供我们框架的新独特结构，推出新的创新镜片，如精准渐进镜片，并以其他光学商店价格的一小部分提供这些产品。投资于人工智能能力，比如我们的数字顾问，我们可以在我们的 iPhone 应用中扫描您的脸的大小、形状和轮廓，并推荐我们知道适合您脸型并且看起来不错的框架，同时在我们每年都在改善盈利能力的情况下进行这些重大投资。这就是我们的核心理念和论点，我们需要赢得继续投资的权利。这意味着核心业务必须运作良好，而核心业务之所以运作良好，是因为我们比同类产品更好地满足了客户的需求。这使我们有权继续增长并继续为未来投资。
这些数字确实支持你所说的内容。我非常好奇，你刚才概述了很多资本应用的优先事项，其中有很多。如果你想向全球的投资者，尤其是那些可能对 Warby Parker 及其股票感兴趣的投资者讲述这个故事，你会如何做？你能否给我们一个关于你如何看待资本分配的感觉？重要的是关注店铺的增长，还是更重要的是考虑你可以推出的产品种类，包括即将推出的人工智能眼镜？价值真正在哪里？资本与价值的结合点在哪里，如何将 Warby Parker 带入下一个阶段。
戴夫·吉尔博： 我们感到幸运的是，在这一点上，我们可以同时走路和嚼口香糖，我们不必在投资方向上做出单一决策。但我们总是从解决客户问题和理解我们如何能够更好地服务客户开始。这就是资金和努力的去向。当我们调查那些知道 Warby Parker 但尚未与我们购物的消费者时，第一大原因是附近没有商店。第二大原因是他们没有有效的处方。我们能够通过开设更多商店来解决这两个问题。现在我们在美国和加拿大大约有 300 家商店。美国有超过 44,000 家光学商店。再说一次，这是一个实际上没有创新的类别，如果你问大多数消费者能否说出他们喜欢走进的光学商店，我想如果他们没有与我们购物，你会看到很多空白的目光。
汤姆·加德纳： 可以确认。
戴夫·吉尔博： 我们继续看到巨大的机会，可以扩大我们的业务范围，使消费者更方便地与我们购物，进行眼科检查，购买眼镜，购买隐形眼镜，并选择在客户旅程的任何部分进行这些操作，无论他们是想在线还是离线与我们互动。我们发现，尽管我们在电子商务方面一直处于领先地位，并且仍然对扩大我们的电子商务业务以及一些新的数字能力和工具感到非常兴奋，但大多数消费者如果有选择，他们更喜欢走进商店。他们希望从世界上最好的医生那里获得全面的眼科检查，就像我们现在在所有商店中能够提供的那样。他们希望能够试戴多副眼镜，看看它们的样子。
一副眼镜是非常个人化的购买。对大多数人来说，这是他们脸上唯一的东西。它不仅必须增强你的视力，确保你看得清楚，而且也是个人风格的核心部分，以及他们希望如何向世界展示自己。这是一个非常经过深思熟虑的购买。人们通常希望获得专家的反馈，比如我们的团队可以提供的反馈，他们希望能够在一个地方完成眼科检查、购买眼镜、购买隐形眼镜。我们能够通过我们的商店提供这一点，这就是为什么我们对扩大我们的商店业务感到如此兴奋。当我们考虑投资的领域时，这可能是我首先会指出的，因为我们有巨大的空间继续开设商店，从 300 家增加到 900 多家在美国。
第二个领域是继续投资于我们的产品组合。如果你看看我们的业务与大多数成熟的光学商店相比，我们在渐进多焦点镜片方面仍然处于非常低的渗透率。这是我们投资的一个新领域，现在我们有多种类型的渐进镜片。我们能够以几年前无法做到的方式服务于渐进型客户。在隐形眼镜方面，我们的渗透率也相对较低，尤其是与整体业务和眼科检查相比。这些是我们业务的新部分，并且是快速扩展的领域，我们将继续在这些领域进行投资。展望未来，人工智能眼镜无疑是我们花费大量时间关注的领域，正如我们所讨论的。我们感到幸运的是能够与谷歌合作，并能够受益于他们在人工智能开发方面的巨大投资，以及他们在这项合作中承担的一些费用。

WRBY

在最近的一期播客中，Warby Parker 联合首席执行官 Dave Gilboa 讨论了公司在眼镜领域的创新方法及其未来计划，包括与谷歌合作开发人工智能眼镜。Gilboa 强调了让眼镜变得负担得起和可获得的重要性，突显了 Warby Parker 的增长，现已拥有超过 300 家门店和强大的电子商务存在。他还分享了关于长期战略决策的见解，例如投资人工智能技术，以提升客户体验并通过新眼镜提供实时信息

Motley Fool 采访了 Warby Parker 的联合创始人兼联合首席执行官 Dave Gilboa