为什么这位华尔街分析师对 NVIDIA 如此看空？以下是三个关键原因

英伟达(NVDA -2.79%) 是目前市场上最受欢迎的股票之一。该公司在专为人工智能应用场景设计的 GPU 制造方面占据主导地位。

大多数分析师对英伟达作为一家企业和投资对象都非常看好。但有一位分析师，Jay Goldberg，对英伟达股票的目标价为 100 美元，是华尔街最低的。无论你是否同意他的观点，每位投资者都应该理解他为何预期该股票将下跌超过 40%。

Goldberg 看空英伟达股票的三个原因

英伟达正在快速增长。过去五年，销售额增长超过 1000%。考虑到人工智能市场预计未来几年将以超过 30% 的速度增长，英伟达的两位数增长率应该会持续下去。但其股票的交易价格高达 27 倍销售额，Goldberg 认为英伟达的增长故事开始显露出裂痕。

他首先关注的是英伟达对中国市场的依赖。持续的贸易战扰乱了该公司向中国销售其标志性芯片的能力，而中国的人工智能产业每年增长超过 50%。据报道，英伟达与美国达成协议恢复出口，但与中国政府的持续问题可能使中国芯片制造商赶上并获得国内市场份额。

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Goldberg 还对英伟达在代理技术方面的乐观态度表示担忧。虽然代理服务确实构成了长期增长的故事，但 Goldberg 认为，世界距离这种技术的实际应用还有很多年。

最后，Goldberg 提醒投资者，能够满足人工智能需求的熟练劳动力池可能在短期内存在限制，无法达到预测的规模。即使是英伟达也承认，在一个人工智能驱动的世界中，需要进行大规模的劳动力再培训。

虽然你可能不同意 Goldberg 的逆向观点，但即使是英伟达最乐观的投资者也能从理解该公司面临的挑战中受益。