<p><strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 1.78%）是华尔街最热门的股票之一，过去三年股价上涨近 2400%。该公司已从一个专注于国防的数据分析和挖掘公司转型为一个服务于多个政府和商业客户的企业人工智能（AI）巨头。</p>
<p>Palantir 目前的市值约为 4350 亿美元，交易时的市销率高达 134 倍。虽然这些数字突显了华尔街对 Palantir 未来的乐观，但也几乎没有留下错误的空间。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0MjUvYnVzaW5lc3NtYW5fZXhwbGFpbmluZ19zbGlkZXNfaW5fYV9vZmZpY2VfbWVldGluZy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0MjUvYnVzaW5lc3NtYW5fZXhwbGFpbmluZ19zbGlkZXNfaW5fYV9vZmZpY2VfbWVldGluZy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>另一方面，客户关系管理（CRM）先锋 <strong>Salesforce</strong>（CRM -2.10%）在许多投资者眼中被视为一个成熟的软件即服务（SaaS）公司，因而被大多数人忽视。然而，随着公司专注于代理企业机会，主要通过其 Agentforce 和 Data Cloud 平台推动，Salesforce 在未来几年可能会见证其增长轨迹的显著加速。如果这些 AI 驱动的平台的采用继续保持当前的速度，Salesforce 在五年后很可能会超过 Palantir 的价值。</p>
<h2><strong>代理 AI 正在获得关注</strong></h2>
<p>Salesforce 最近的财务和运营表现突显了其加速的商业势头。在 2026 财年第二季度（截至 2025 年 7 月 31 日），公司的收入同比增长 10%，达到 102 亿美元，而非 GAAP 营业利润率保持在 34.3% 的强劲水平。当前剩余履约义务（CRPO）同比增长 11%，达到 294 亿美元，突显了未来一年的强劲合同收入积压。</p>
<p>然而，公司的代理 AI 的最新进展可以真正改变其未来的增长前景。Salesforce 不仅专注于工作流程自动化，还在其所有核心云服务中嵌入了原生代理——销售、服务、营销、分析、IT 和商业——使其与人类协同工作，并基于可信数据做出明智的决策。代理现在处理高容量、重复性的任务，而人们则专注于判断和同理心。</p>
<p>Salesforce 使客户能够通过 Agentforce 代理 AI 平台设计、开发和协调所有这些嵌入式代理。自推出 Agentforce 平台以来，公司在短短三个季度内获得了超过 6000 个付费交易和超过 12500 个交易。最近一个季度，近 40% 的新 Agentforce 订单来自现有客户扩大对 Salesforce 产品的使用，突显了公司交叉销售和追加销售策略的成功。</p>
<p>Data Cloud 是 Agentforce 平台的支柱，为代理提供必要的数据和上下文，以确保高准确性。Data Cloud 已经是一个 70 亿美元的业务，在第二季度客户数量同比增长 140%。尽管已有一半的财富 500 强公司在使用 Data Cloud，Salesforce 声称这仅仅是漫长增长道路的开始。</p>
<h2>Salesforce 的优势</h2>
<p>Palantir 的增长速度令人印象深刻，2025 财年第二季度（截至 2025 年 6 月 30 日）收入同比激增 48%，超过 10 亿美元。其基于本体的人工智能平台（AIP）正在被政府和企业迅速采用，以解决实时挑战。分析师预计，到 2026 财年末（截至 12 月 31 日），公司的年收入将接近 147 亿美元。然而，挑战在于估值。即使公司继续以这种速度增长，历史表明其市销率不太可能保持稳定。</p>
<p>相反，Salesforce 的市销率仅为 5.9 倍，远低于其历史五年平均的 7.2 倍。它已经拥有超过 15 万的全球客户，拥有庞大的安装基础。公司在 Agentforce 和 Data Cloud 方面看到了额外的交叉销售和追加销售机会。</p>
<p>Salesforce 预计到 2026 财年末（2026 年 1 月 31 日）将产生 150 亿美元的经营现金流，为资助新的增长计划提供灵活性。公司在第二季度向股东返还了 26 亿美元的股息和股票回购。管理层致力于向股东返还资本，正如通过将股票回购计划扩大 200 亿美元，令总授权接近 500 亿美元所证明的那样。</p>
<h2>Salesforce 的市值能否超过 Palantir？</h2>
<p>Palantir 目前的估值水平很高。即使其市销率压缩至五年平均的 46.6 倍，假设分析师对 2029 财年的收入预测，该公司在五年内的市值也将约为 6850 亿美元。这非常令人印象深刻，但突显了 Palantir 的增长轨迹在很大程度上依赖于维持远高于其 SaaS 同行的估值水平。</p>
<p>然而，Salesforce 的情况则不同。尽管历史上它的市销率从未超过 12 倍，但由于其 AI 驱动的增长计划，它正准备迎接更好的倍数。Salesforce 的盈利能力比以往作为主要 CRM 玩家时更强。因此，如果华尔街开始将 Salesforce 视为与 <strong>ServiceNow</strong> 或 <strong>CrowdStrike</strong> 等 AI 驱动的 SaaS 公司相同的水平——后者的市销率分别为 16.9 倍和 29 倍——那么可以合理地预期，Salesforce 在五年后可以以 12 到 15 倍的市销率交易。</p>
<p>在这些水平上，预计到 2030 财年（截至 2030 年 1 月 31 日）的收入为 601 亿美元，Salesforce 的市值将达到 7210 亿至 9010 亿美元。这超过了 Palantir 在更高估值水平下的 6850 亿美元市值。</p>
<p>显然，Palantir 的股票在很大程度上依赖于维持非常高的估值倍数。同时，Salesforce 的估值倍数只需向同行水平靠近——这在其人工智能平台扩展时是可能的。在五年内，Salesforce 可能不再被视为一家传统软件公司，而是作为代理企业的核心系统——并可能比 Palantir 更具价值。</p>

PLTR

赛富时

<p>预计 Salesforce 在五年内可能会超越 Palantir 的市场价值，这得益于其在自主 AI 方面的进展和强劲的财务表现。尽管 Palantir 经历了显著增长，但其高估值带来了风险。Salesforce 凭借较低的市销率和强大的客户基础，借助其 Agentforce 和 Data Cloud 平台，具备加速增长的潜力。该公司还致力于向股东返还资本，增强其作为长期投资的吸引力。分析师预计到 2026 财年，Salesforce 的经营现金流将达到 150 亿美元，为未来的增长计划提供支持</p>

<p><strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR 1.78%) has been one of Wall Street's hottest stocks, with share price gains of nearly 2,400% in the past three years. The company transformed itself from a defense-focused data analytics and mining player to an enterprise artificial intelligence (AI) giant catering to several government and commercial clients.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 1.78%）是华尔街最热门的股票之一，过去三年股价上涨近 2400%。该公司已从一个专注于国防的数据分析和挖掘公司转型为一个服务于多个政府和商业客户的企业人工智能（AI）巨头。</p>
</div><p>Palantir now has a market capitalization of roughly $435 billion and trades at a staggering 134 times sales. While these numbers highlight Wall Street's optimism about Palantir's future, they also leave little room for error.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 目前的市值约为 4350 亿美元，交易时的市销率高达 134 倍。虽然这些数字突显了华尔街对 Palantir 未来的乐观，但也几乎没有留下错误的空间。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzQ0MjUvYnVzaW5lc3NtYW5fZXhwbGFpbmluZ19zbGlkZXNfaW5fYV9vZmZpY2VfbWVldGluZy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F834425%2Fbusinessman_explaining_slides_in_a_office_meeting.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>On the other hand, customer relationship management (CRM) pioneer <strong>Salesforce</strong>(CRM -2.10%) is being largely ignored by many investors as a mature software-as-a-service (SaaS) player. However, with the company's focus on agentic enterprise opportunity, driven primarily by its Agentforce and Data Cloud platforms, Salesforce can witness a dramatic acceleration of its growth trajectory in the coming years. If adoption of these AI-powered platforms continues at the current pace, Salesforce could very well be worth more than Palantir five years from now.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，客户关系管理（CRM）先锋 <strong>Salesforce</strong>（CRM -2.10%）在许多投资者眼中被视为一个成熟的软件即服务（SaaS）公司，因而被大多数人忽视。然而，随着公司专注于代理企业机会，主要通过其 Agentforce 和 Data Cloud 平台推动，Salesforce 在未来几年可能会见证其增长轨迹的显著加速。如果这些 AI 驱动的平台的采用继续保持当前的速度，Salesforce 在五年后很可能会超过 Palantir 的价值。</p>
</div><h2><strong>Agentic AI is gaining traction</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>代理 AI 正在获得关注</strong></h2>
</div><p>Salesforce's recent financial and operational performance highlights its accelerating business momentum. In the second quarter of fiscal 2026 (ended July 31, 2025), the company's revenues increased 10%year-over-year to $10.2 billion, while the non-GAAP operating margin remained robust at 34.3%. Current remaining performance obligations (CRPO) climbed 11% year over year to $29.4 billion, highlighting a strong contracted revenue backlog for the following year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Salesforce 最近的财务和运营表现突显了其加速的商业势头。在 2026 财年第二季度（截至 2025 年 7 月 31 日），公司的收入同比增长 10%，达到 102 亿美元，而非 GAAP 营业利润率保持在 34.3% 的强劲水平。当前剩余履约义务（CRPO）同比增长 11%，达到 294 亿美元，突显了未来一年的强劲合同收入积压。</p>
</div><p>However, it is the company's recent advances in agentic AI that can genuinely transform its future growth prospects. Instead of just focusing on workflow automation, Salesforce is embedding native agents across all its core clouds -- sales, service, marketing, analytics, IT, and commerce -- such that they work together with humans and make informed decisions based on trusted data. Agents now handle high-volume, repetitive tasks, while people focus on judgment and empathy.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，公司的代理 AI 的最新进展可以真正改变其未来的增长前景。Salesforce 不仅专注于工作流程自动化，还在其所有核心云服务中嵌入了原生代理——销售、服务、营销、分析、IT 和商业——使其与人类协同工作，并基于可信数据做出明智的决策。代理现在处理高容量、重复性的任务，而人们则专注于判断和同理心。</p>
</div><p>Salesforce enables clients to design, develop, and orchestrate all these embedded agents through the Agentforce agentic AI platform. The company secured more than 6,000 paid deals and more than 12,500 deals in just three quarters since launching the Agentforce platform. Nearly 40% of the new Agentforce bookings in the recent quarter were from existing customers expanding their usage of Salesforce's offerings, underscoring the success of the company's cross-selling and upselling strategies.</p>
<div class="lb-trans"><p>Salesforce 使客户能够通过 Agentforce 代理 AI 平台设计、开发和协调所有这些嵌入式代理。自推出 Agentforce 平台以来，公司在短短三个季度内获得了超过 6000 个付费交易和超过 12500 个交易。最近一个季度，近 40% 的新 Agentforce 订单来自现有客户扩大对 Salesforce 产品的使用，突显了公司交叉销售和追加销售策略的成功。</p>
</div><p>The Data Cloud is the backbone of the Agentforce platform, providing agents with the necessary data and context to ensure high accuracy. Already a $7 billion business , Data Cloud saw a 140% year-over-year jump in customers in the second quarter. Although half of the Fortune 500 companies are already on Data Cloud, Salesforce claims this is just the beginning of a long growth path ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>Data Cloud 是 Agentforce 平台的支柱，为代理提供必要的数据和上下文，以确保高准确性。Data Cloud 已经是一个 70 亿美元的业务，在第二季度客户数量同比增长 140%。尽管已有一半的财富 500 强公司在使用 Data Cloud，Salesforce 声称这仅仅是漫长增长道路的开始。</p>
</div><h2>Salesforce's edge</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Salesforce 的优势</h2>
</div><p>Palantir is growing at an impressive pace, with revenues surging 48%year over year to exceed $1 billion in the second quarter of fiscal 2025 (ended June 30, 2025). Its ontology-based (a framework that associates digital assets with an organization's physical assets) Artificial Intelligence Platform (AIP) is being rapidly adopted by governments and enterprises to resolve real-time challenges. Analysts expect the company's annual revenues to scale toward nearly $14.7 billion by the end of fiscal 2026 (ending Dec. 31). The challenge, however, is valuation. Even if the company continues to grow at this pace, history suggests that its price-to-sales multiple is unlikely to remain stable.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的增长速度令人印象深刻，2025 财年第二季度（截至 2025 年 6 月 30 日）收入同比激增 48%，超过 10 亿美元。其基于本体的人工智能平台（AIP）正在被政府和企业迅速采用，以解决实时挑战。分析师预计，到 2026 财年末（截至 12 月 31 日），公司的年收入将接近 147 亿美元。然而，挑战在于估值。即使公司继续以这种速度增长，历史表明其市销率不太可能保持稳定。</p>
</div><p>Salesforce's, contrarily, is priced at just 5.9 times sales, far lower than even its historical five-year average of 7.2. It already commands a massive installed base, with more than 150,000 customers globally. The company is seeing additional cross-selling and upselling opportunities with Agentforce and Data Cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，Salesforce 的市销率仅为 5.9 倍，远低于其历史五年平均的 7.2 倍。它已经拥有超过 15 万的全球客户，拥有庞大的安装基础。公司在 Agentforce 和 Data Cloud 方面看到了额外的交叉销售和追加销售机会。</p>
</div><p>Salesforce expects to generate $15 billion in operating cash flow by the end of fiscal 2026 (Jan. 31, 2026), providing the flexibility to fund new growth initiatives. The company returned $2.6 billion to shareholders as dividends and share repurchases in the second quarter. Management is committed to returning capital to shareholders, as evidenced by the expansion of the share buyback program by $20 billion, bringing the total authorization close to $50 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Salesforce 预计到 2026 财年末（2026 年 1 月 31 日）将产生 150 亿美元的经营现金流，为资助新的增长计划提供灵活性。公司在第二季度向股东返还了 26 亿美元的股息和股票回购。管理层致力于向股东返还资本，正如通过将股票回购计划扩大 200 亿美元，令总授权接近 500 亿美元所证明的那样。</p>
</div><h2>Can Salesforce's market cap surpass that of Palantir?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Salesforce 的市值能否超过 Palantir？</h2>
</div><p>Palantir currently trades at lofty valuation levels. Even if its price-to-sales multiple compresses to its five-year average of 46.6, the company would command a market capitalization of approximately $685 billion in five years, assuming analyst revenue projections for fiscal 2029. That's very impressive, but it highlights how Palantir's growth trajectory depends heavily on sustaining a valuation at levels far higher than those of its SaaS peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 目前的估值水平很高。即使其市销率压缩至五年平均的 46.6 倍，假设分析师对 2029 财年的收入预测，该公司在五年内的市值也将约为 6850 亿美元。这非常令人印象深刻，但突显了 Palantir 的增长轨迹在很大程度上依赖于维持远高于其 SaaS 同行的估值水平。</p>
</div><p>Salesforce, however, is in a different situation. Although historically, it hasn't traded above 12 times sales, it is gearing up for better multiples due to its AI-powered growth initiatives. Salesforce is more profitable than in its previous years as a major CRM player. Hence, if Wall Street starts seeing Salesforce in the same light as AI-powered SaaS companies such as <strong>ServiceNow</strong> or <strong>CrowdStrike</strong>-- which are trading at price-to-sales multiples of 16.9 and 29, respectively -- it's reasonable to expect that Salesforce can trade at 12 to 15 times sales after five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Salesforce 的情况则不同。尽管历史上它的市销率从未超过 12 倍，但由于其 AI 驱动的增长计划，它正准备迎接更好的倍数。Salesforce 的盈利能力比以往作为主要 CRM 玩家时更强。因此，如果华尔街开始将 Salesforce 视为与 <strong>ServiceNow</strong> 或 <strong>CrowdStrike</strong> 等 AI 驱动的 SaaS 公司相同的水平——后者的市销率分别为 16.9 倍和 29 倍——那么可以合理地预期，Salesforce 在五年后可以以 12 到 15 倍的市销率交易。</p>
</div><p>At those levels, with projected revenues of $60.1 billion in fiscal 2030 (ending Jan. 31, 2030), Salesforce's market cap would reach between $721 billion and $901 billion. That is more than Palantir's market cap of $685 billion at a much higher valuation level.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这些水平上，预计到 2030 财年（截至 2030 年 1 月 31 日）的收入为 601 亿美元，Salesforce 的市值将达到 7210 亿至 9010 亿美元。这超过了 Palantir 在更高估值水平下的 6850 亿美元市值。</p>
</div><p>It's evident that Palantir's stock depends heavily on maintaining very high valuation multiples. At the same time, Salesforce's valuation multiples only need to move closer to peer levels -- which is possible as its AI platforms scale. In five years, Salesforce may be viewed not as a legacy software company but as the core system for the agentic enterprise -- and may prove more valuable than Palantir.</p>
<div class="lb-trans"><p>显然，Palantir 的股票在很大程度上依赖于维持非常高的估值倍数。同时，Salesforce 的估值倍数只需向同行水平靠近——这在其人工智能平台扩展时是可能的。在五年内，Salesforce 可能不再被视为一家传统软件公司，而是作为代理企业的核心系统——并可能比 Palantir 更具价值。</p>
</div>

Prediction: This Stock Will Be Worth More Than Palantir 5 Years From Now

- Palantir 的市值约为 4350 亿美元，过去三年股价上涨近 2400%。  
- Salesforce 在 AI 驱动下，第二季度营收同比增长 10%，达到 102 亿美元。  
- 预计 Salesforce 市值在五年内可能超过 Palantir，达到 7210 亿至 9010 亿美元。  

预测：这只股票将在五年后价值超过 Palantir